SOLUCIONES CAP. 6 FUNDAMENTOS DE FINANZAS CORPORATIVAS

CAPITULO 6

VALUACION DE FLUJO DE EFECTIVO DESCONTADO

PREGUNTAS SOBRE CONCEPTOS

6.1a Describa como calcular el valor futuro de una serie de flujos de efectivo.

Una opción para este cálculo es plantear un diagrama de tiempo para luego aplicar cualquiera de las dos formas que siguen:

Componer el interés del saldo acumulado hacia delante un año a la vez.

Calcular el valor futuro de cada flujo de efectivo y después sumarlos.

6.1b Describa como calcular el valor presente de una serie de flujos de efectivo.

Se puede aplicar cualquiera de las formas que siguen:

Descontar hacia atrás un periodo a la vez.

Calcular de un modo individual los valores presentes y después sumarlos.

6.1c A menos que se indique explícitamente de otra manera, porque siempre se hacen suposiciones sobre el momento de los flujos de efectivo en los problemas de valor presente y valor futuro?

Esto se debe principalmente porque estos ocurren al final de cada periodo; todas las fórmulas que se han expuesto y todos los métodos predeterminados de una calculadora financiera suponen que los flujos de efectivo ocurren al final de cada periodo.

6.2a En general, cual es el valor presente de una anualidad de C dólares por periodo una tasa de descuento de r por periodo? Cuál es el valor futuro?

VALOR PRESENTE

Es la suma de los valores presentes de los distintos pagos, cada uno descontado al principio del plazo.

Resulta que el valor presente de una anualidad de C dólares por periodo durante t periodos cuando la tasa de rendimiento o de interés es r lo da:

Valor presente de la anualidad=C×((1-factor del valor presente)/r)

=C×((1-[1/(1+r)^1 ])/r)

VALOR FUTURO

El valor futuro de una anualidad determina el valor de los flujos que se obtendrá en un tiempo establecido considerando la tasa de interés y el tiempo.

Para el cálculo del valor futuro de una anualidad se da primero el factor de valor futuro:

Factor del VF de la anualidad=(factor del valor futuro-1)/r

=[(1+r)^1-1]/r

Valor futuro de la anualidad=C×Factor del VF de la anualidad

6.2b En general, Cual es el valor presente de una perpetuidad?

Se parte del valor presente de una anualidad C, la cual representa una serie de pagos uniforme para cada uno de los periodos de los que se pueden derivar las perpetuidades; cuya característica es que el número de periodos es grande, de forma que el valor de los últimos flujos al descontarlos es insignificante, el cual se obtiene considerando el rendimiento periódico y la tasa de interés relevante para cada periodo.

6.3a Si una tasa de interés se da como 12% compuesto

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