Contexto Económico Colombiano Ultimos años

TRES ÚLTIMOS AÑOS DEL CONTEXTO ECONÓMICO COLOMBIANO

El presente documento pretende hacer una comparación de la situación económica colombiana entre los años 2008-2010, se explicara por medio de diferentes apartados con las más significantes variables que se ven afectadas por la política monetaria y cambiaria.

En el año 2007 la economía colombiana tenía una buena imagen a nivel internacional, proporcionada por la política de seguridad democrática adoptada por el anterior gobierno, esta medida atrajo una significante inversión extranjera y presento la reactivación de los sectores productivos como la construcción, el comercio y el turismo, dichas características mejoraron las condiciones de los hogares, de tal manera que podían percibir mejores trabajos y aumentar sus ingresos, incentivando así el crecimiento de la demanda interna. Sin embargo existió un indicador que no cumplía con las expectativas; la inflación, en este año la inflación no cumplió con la meta propuesta por el Banco de la Republica que se estableció entre 3.5% y 4.5%, finalizando el 2007 en 5.69%, este resultado se presento a pesar de la contracción monetaria que se venía efectuando desde 2006, la cual se traducía en el aumento gradual de la tasa de intervención en 25 puntos básico durante 14 oportunidades.

POLÍTICA MONETARIA

Frente a las presiones inflacionarias que se produjeron a finales de 2007 y a comienzos de 2008 la Junta Directiva del Banco de la Republica decidió aumentar su tasa de intervención en 0,25 puntos porcentuales tanto en febrero como en julio de dicho año, pasando de 9,50% en noviembre de 2007 a 10,00% en julio de 2008, durante el segundo semestre de este año se esperaba que las presiones inflacionarias causadas por el precio de los combustibles y de los alimentos empezaran un senda decreciente pero esto no ocurrió. La inflación de 2008 supero el techo del rango pronosticado (3.5%-4.5%) situándose en 7,67%, sin embargo el 22 de diciembre de dicho año la JDBR decidió disminuir su tasa de intervención en 0,50% llegando a 9,50%, este fue el segundo instrumento que utilizo la junta directiva para dar inicios de una política monetaria expansiva luego que en octubre redujo el encaje bancario sobre los depósitos ordinarios, de acuerdo a la situación que se empezaba a presentar con respecto a la demanda internacional dada la crisis hipotecaria de Estados Unidos y la misma desaceleración de la demanda interna era necesario el fin del endurecimiento monetario.

Para el 2009 la política monetaria adoptada por el banco fue expansiva durante todo el año, usando principalmente la tasa de intervención para trasmitir un efecto de mayor liquidez al mercado por medio de los créditos, durante este año la Junta Directiva redujo dicha tasa en 600 puntos básico pasando de 9,50% a 3.5%, de acuerdo a la situación económica que se presentaba en este año la política monetaria adoptada no comprometía la meta de inflación el cual es el principal objetivo por mandato constitucional.

El contexto que se presenta en el 2010 para la economía colombiana es un periodo de “recuperación”, se empezaba a sentir una fuerte reaccionar frente a los estímulos monetarios presentados durante el 2009 y con el fin de contribuir con el crecimiento de la economía durante el 2010 la JDBR decidió continuar con la política monetaria expansiva. La tasa de intervención permaneció inalterada en 3.00% durante todo el año luego de reducirla en 0,25 porcentuales en su reunión del 3 de mayo, se suspendió la venta de TES por parte del Banco de la Republica a partir del 30 de abril y el encaje bancario permaneció constante.

La política monetaria durante estos últimos años lleva un proceso de contracción, pronunciada expansión y expansión “pasiva” de acuerdo al contexto económico de cada año, pero la principal causa de las decisiones de política monetaria es el comportamiento de la inflación, la cual generalmente tiene una relación directa con el crecimiento de la economía, o por lo menos en estos casos, lo que ha generado una política monetaria contra cíclica.

INFLACIÓN

Durante el 2007 al inflación venia presentando un proceso de aceleración el cual termino superando en 119 puntos básicos el rango a meta de dicho año, este proceso continuo hasta los primeros meses de 2008. las principales causas de este acelerado incremento las ocasionaron los altos precios del petróleo lo cual repercutió en los costos del trasporte, el crecimiento de la demanda interna y el efecto que produjo en los precios de los alimentos la producción de otras formas de combustible a nivel internacional, sin embargo el segundo semestre de este año estuvo acompañado por una fuerte incertidumbre debido a la incidencia que podría ocasionar la crisis mundial en la economía colombiana, finalmente la inflación de 2008 se ubico en 7.67% cuando el rango meta era de 3.5%-4.5%.

Para el 2009 la situación fue bastante diferente, el Banco de la Republica amplio su rango meta a 4.5%-5.5% debido a la fuerte presión inflacionaria durante los últimos dos años, pero el comportamiento de la economía nacional e internacional presento una fuerte desaceleración, el precio del petróleo y de otras materias primas cayo al igual que la demanda, además el clima de los primeros meses favoreció la oferta de alimentos lo cual se vio reflejado en el decrecimiento de la inflación la cual se ubicaba en 3,8% en junio de este año, finalmente para diciembre de 2009 esta se estimo en 2% a pesar de las continuas intervenciones de política monetaria expansiva proporcionada por la Junta Directiva del Banco de la Republica durante todo el año.

Para comienzos de 2010 la situación económica empezó a tomar un rumbo diferente la confianza del consumidor empezó a aumentar y la recuperación de la crisis subprime en los países emergentes fue más rápida de lo previsto lo que aumento la expectativas de inflación, no obstante en este año la inflación

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