Presupuesto Taller 7

Cédulas contempladas en los pronósticos financieros

Una vez determinada la factibilidad del proyecto en los temas legales, comerciales, técnicos y financieros, se precisa si reporta niveles de rentabilidad (tasa interna de retorno) que igualen o superen las expectativas del inversionista relacionadas con la tasa de interés de retorno o tasa mínima de rentabilidad esperada, o que cubran los costos ponderados de capital atribuibles a la mezcla de las diversas fuentes de financiación.

Presupuestos 285

Las cédulas sugeridas para consolidar la información recolectada al formular el proyecto son:

Cédula 1: Estructura y programación de la inversión y el financiamiento.

Cédula 2: Programación de la amortización de los empréstitos.

Cédula 3: Presupuesto de las ventas, los costos y los inventarios. Cédula 4: Pronóstico de los flujos de efectivo generado.

Cédula 5: Cuantificación de las exigencias de recursos líquidos.

Cédula 6: Inversión requerida en capital de trabajo.

Cédula 7: Flujos de inversión y flujos netos del proyecto.

Cédula 8: Balance general proforma: inversión.

Cédula 9: Balance general proforma: financiamiento.

Cédula 1: Estructura y programación de la inversión y el financiamiento. Esta cédula recoge información con la cual responder a los interrogantes siguientes:

• ¿Cuál es la cuantía de los fondos requeridos para atender la inversión fija (terrenos, obras civiles, equipos, fletes y seguros) y la inversión diferida (licencias para el uso de tecnologías o patentes, pago de honorarios asociados con el uso de franquicias y gastos preoperatorios)?

• ¿A qué fuentes de financiamiento se debe acudir para cubrir la demanda de recursos corres-pondientes a las inversiones fija y diferida?

• ¿Cuándo se realizará la inversión según la programación establecida en el estudio de ingenie-ría y aplicada a los cronogramas de obra y a las adquisiciones?

• ¿Cuándo se necesitarán los fondos, de modo que se pueda planificar la periodicidad de los aportes de capital por parte de los inversionistas o de los desembolsos o cuotas si se trata de créditos?

Nótese que la elaboración de esta cédula recoge información de los estudios de ingeniería y de organización (equipamiento de oficina requerido por las labores administrativas). De igual modo, su elaboración plantea la necesidad de programar las inversiones como paso previo al pla-neamiento de la financiación, por cuanto el reconocimiento de intereses en los casos de la emisión de bonos o del endeudamiento determinaría negociar con las entidades financieras el suministro de fondos según la necesidad de la inversión establecida en el programa correspondiente.

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