TEMA 2 ANEXO ANÁLISIS DE INVERSIONES

DISEÑO DE EQUIPOS E INSTALACIONES

TEMA 2 ANEXO

ANÁLISIS DE INVERSIONES

LA FUNCIÓN DE INVERSIÓN EN LA EMPRESA MÉTODOS DE EVALUACIÓN Y SELECCIÓN DE PROYECTOS DE INVERSIÓN........................................................2

INTRODUCCIÓN CONCEPTO DE INVERSIÓN.........................................................2

TIPOS DE PROYECTOS DE INVERSIÓN..................................................................3

1.– EXPANSIÓN:.....................................................................................................3

2.– INVERSIONES DE PRODUCTO:......................................................................3

3.– MANTENIMIENTO.............................................................................................4

4.– GESTIÓN...........................................................................................................4

5.– FINANCIEROS ..................................................................................................4

6.– OTROS PROYECTOS NECESARIOS ..............................................................4

MÉTODOS DE EVALUACIÓN DE PROYECTOS DE INVERSIÓN ............................5

LIQUIDEZ Y PERIODO DE RECUPERACIÓN. RENTABILIDAD MEDIA...................7

Pay-Back Period ......................................................................................................8

Rentabilidad Media: .................................................................................................8

VALOR ACTUAL NETO (VAN). (Net present value) TASA INTERNA DE RENTABILIDAD (TIR). (Internal rate of return)· ..........................................................9

Valor actual neto (VAN): ........................................................................................10

Tasa Interna de Rentabilidad (TIR):.......................................................................13

Representación Grafica VAN-TIR:.........................................................................14

Comparación de los criterios de rentabilidad VAN-TIR en el caso de proyectos alternativos. ...........................................................................................................15

EL COSTE DEL CAPITAL.........................................................................................16 EL RIESGO EN LOS PROYECTOS DE INVERSION:..............................................17

ANÁLISIS DE INVERSIONES 2A.1

DISEÑO DE EQUIPOS E INSTALACIONES

LA FUNCIÓN DE INVERSIÓN EN LA EMPRESA MÉTODOS DE EVALUACIÓN Y SELECCIÓN DE PROYECTOS DE INVERSIÓN

INTRODUCCIÓN CONCEPTO DE INVERSIÓN

Dentro del área financiera de la. empresa, un aspecto fundamental es el de la Función de Inversión.

Una inversión consiste en la aplicación de recursos en un proyecto determinado, relacionado en general con la actividad productiva de la empresa, con el fin de obtener una cantidad superior a los recursos empleados (rentabilidad). La rentabilidad de la inversión tiene como contrapartida un coste: el de financiación de la misma. Este coste financiero es el resultado de ponderar el coste de los recursos propios y ajenos permanentes que cubrirán la inversión en activo fijo y fondo de maniobra.

Al hablar de inversiones en la empresa, nos referimos a la adquisición de activos fijos, es decir, activos que implican la inmovilización de fondos en un periodo de tiempo relativamente largo que podríamos fijar como mínimo de un año. Paralelamente, las inversiones en activos fijos van a exigir inversiones en elementos del activo circulante que posibiliten su puesta en operación Y posterior funcionamiento. En el caso más general de una inversión destinada a la producción y comercialización de un producto, no sólo, habrá que adquirir el activo fijo necesario para ello (terrenos, edificios, maquinaria y otros), sino que además habrá que considerar los desembolsos originados por la inversión en activo circulante adicional. Así, será necesario constituir unos stocks de repuestos, materias primas, productos en curso y productos terminados, y cuando comience la comercialización del producto, probablemente habrá que financiar a los clientes. Todas estas operaciones exigen la inmovilización de fondos, y por tanto, han de ser financiadas, aumentando de esta forma el volumen, en términos monetarios: de la inversión. Bien es verdad que el propio desarrollo de -la inversión generará financiación adicional inmediata; la fuente más clara aparece en los créditos que concederán los proveedores por la adquisición de materias primas. Igual que al vender no cobramos al contado, al comprar no pagamos al contado, con lo que aparece una fuente de recursos monetarios que servirá para financiar en parte la inversión en activo circulante. En realidad, por tanto, el desarrollo de la inversión exigirá solo la diferencia entre el activo y pasivo circulante generados como con secuencia directa de la operación de la inversión. Esta diferencia (FONDO DE MANIOBRA), permanecerá de una forma fija durante toda la vida de la inversión; cuando ésta finalice, al realizarse sus diversos componentes, se recuperará el fondo de maniobra, incorporándose al valor residual de la inversión. En este sentido, la inversión en fondo de maniobra es tan fija como la inversión en activas fijos. Aunque los stocks vayan rotando y los clientes pagando, siempre se mantendrán unas cuentas con el valor de la nueva producción y de las deudas de las nuevas ventas a clientes.

Las decisiones de inversión son transcendentales para la actividad de la empresa, parque determinan su futuro económico y financiero durante un largo periodo de tiempo. La situación dé la empresa en los próximos años en aspectos de rentabilidad y liquidez, depende del acierto en las decisiones de inversión presentes. Por tanto, la evaluación y selección de los proyectos de inversión son decisiones estratégicas de

ANÁLISIS DE INVERSIONES 2A.2

DISEÑO DE EQUIPOS E INSTALACIONES

la empresa. Con frecuencia, los presupuestos de inversión pueden enfocarse más directamente si se centran algunas de las preguntas que se suscitan a la alta dirección, por ejemplo.

¿A qué ritmo debe la empresa intentar desarrollarse? ¿Qué grado de diversificación debe tener?

¿Cuantos recursos debe intentar obtener a préstamo?

Visto de esta manera resulta que muchas de las políticas a seguir para los proyectos de inversión, están en el fondo de decisiones que se toman en la política de empresa.

TIPOS DE PROYECTOS

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