Estructura Financiera y Costo de Capital
Enviado por Luigicaed • 23 de Mayo de 2017 • Apuntes • 2.400 Palabras (10 Páginas) • 261 Visitas
Finanzas para Ingeniería
Propósito de
la Unidad
El estudiante explicará el concepto de estructura finan-
ciera de las empresas y el impacto de las decisiones de
financiamiento evaluando su costo financiero específico y
ponderado.
Unidad 3
Estructura financiera y costo de capital
Temas
3.1. Concepto de estructura financiera
3.2. Fuentes de financiamiento
Unidad 3. Estructura financiera y costo de capital
Resumen
Esta semana analizaremos en qué consiste una estructura financiera óptima
para la empresa y qué impacto tiene la correcta elección de las fuentes de
financiamiento de acuerdo a las necesidades a corto o largo plazo de la
empresa.
Será importante reflexionar respecto a los puntos siguientes:
• ¿Cuál es la estructura financiera óptima para una empresa?
• ¿Qué repercusión financiera tiene para una empresa, contratar un
financiamiento a largo plazo para una necesidad a corto plazo?
• ¿Qué repercusión financiera tiene para una empresa, contratar un
financiamiento a corto plazo para una necesidad a largo plazo?
Contenido
3.1. Concepto de estructura financiera 3
¿Qué es la estructura financiera? 3
¿Cuáles son los estados financieros básicos? 3
¿Qué es la estructura de capital de la empresa? 4
¿Cuál es una estructura de capital óptima? 4
3.2. Fuentes de financiamiento 5
¿Cuáles son los factores importantes para la selección del financiamiento? 6
¿Cuáles son las características de una fuente de financiamiento a corto
plazo? 6
¿Cuáles son las fuentes internas de financiamiento? 8
Capital social común 8
El capital social preferente 10
¿Cuáles son las fuentes externas de financiamiento? 10
Pasivos 10
3.1. Concepto de estructura financiera
El financiamiento para una empresa, de fuentes internas o fuentes externas, es
de vital importancia, en virtud de que dicha toma de decisiones repercutirá en
la estructura financiera de la empresa y determinará qué valor ha generado la
empresa.
¿Qué es la estructura financiera?
La estructura financiera se encuentra integrada por todos los bienes, derechos
y obligaciones de una empresa.
. Ecuación Contable Básica:
Activos = Pasivos + Capital
USOS
FUENTES
Activos Circulantes
Pasivos a Corto Plazo
Pasivo a Largo Plazo
Activos no Circulantes
Capital Contable (Patrimonio)
¿Cuáles son los estados financieros básicos?
. Balance General: Representa los bienes y derechos que se posee, así co-
mo las fuentes de su financiamiento a una fecha dada.
. Estado de Resultado: Refleja el aumento o disminución del patrimonio
producto de las operaciones, durante un período determinado.
. Estado de Flujo de Efectivo: Muestra las diferentes fuentes que proveye-
ron efectivo, así como su correspondiente uso.
Financiamiento
total
Capital
Deuda
¿Qué es la estructura de capital de la empresa?
Es la combinación de deuda y capital a largo plazo mantenida por la empresa
y es una de las áreas más complejas de la toma de decisiones financieras de-
bido a su interrelación con otras variables de decisiones financieras.
Las decisiones correctas acerca de la estructura de capital pueden reducir el
costo de capital, lo que da como resultado valor presente neto más alto y más
proyectos aceptables (incremento del valor de la empresa).
Los inversionistas de capital accionario toman un riesgo mayor que los inver-
sionistas de deuda y, por consiguiente, se les debe compensar con rendimien-
tos esperados más altos.
BALANCE GENERAL
ACTIVOS
Pasivos Circulantes
Deuda a largo plazo
Capital contable:
Acciones preferentes
Capital en acciones ordinarias
Utilidades Retenidas
¿Cuál es una estructura de capital óptima?
Ésta se determina con la siguiente fórmula:
UAII = Utilidades antes de intereses e impuestos
T = Tasa Impositiva de impuestos
CCPP = Costo de capital promedio ponderado
La cual, se interpreta de la siguiente forma: Es la estructura de capital en la
que el costo del capital promedio ponderado se minimiza, maximizando el valor
de la empresa, por lo cual es importante considerar lo que señala el Dr. Gui-
llermo López Dumrauf respecto a la estructura de capital óptima con los
siguientes diagramas:
3.2. Fuentes de financiamiento
El tipo o fuente de financiamiento que utilicemos debe ser adecuado al uso que
se le va a dar.
Es importante señalar que debe haber una compatibilidad entre el tipo de re-
cursos financieros utilizados y la naturaleza del activo financiado, es decir que
Para decidir la inversión se utiliza el costo ponderado.
Para decidir el financiamiento se utiliza el costo marginal.
si la empresa tiene necesidades de corto plazo las fuentes de financiamiento
que son recomendables son financiamientos a corto plazo.
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