Proyecto De Reemplazo De Maquinaria

EVALUACIÓN DE PROYECTOS

Preparado por: Nicolás E. Iglesias García

INTRODUCCIÓN

Un proyecto no es otra cosa que una idea llevada a la realidad. También se puede decir que tiene una fase abstracta y otra concreta; la primera corresponde a la idea y su análisis y la segunda, a la idea llevada a la realidad.

La evaluación de proyectos se ocupa de la fase abstracta de un proyecto, ya que es un proceso donde se realizan estudios que tienen por finalidad proveer elementos de juicio para establecer la conveniencia y factibilidad de ejecutar el proyecto desde varios puntos de vista (mercado, técnico, organizacional, administrativo, legal y financiero).

El objetivo de estudio de esta materia se relaciona con la etapa de evaluación financiera de un proyecto, es decir, su conveniencia económica.

DEFINICIÓN

Un proyecto se puede definir como: “una solución inteligente al planteamiento de un problema de satisfacción de una necesidad humana, por lo cual combina recursos materiales, humanos, financieros, tecnológicos de información y organización con el objeto de producir bienes y/o servicios para satisfacer las necesidades existentes”.

ORIGEN DE LOS PROYECTOS

De la definición de proyectos se entiende que éstos se originan al tratar, por medio de la producción de bienes y servicios, de dar satisfacción a una necesidad humana existente. Es así como los proyectos o propuestas de inversión pueden surgir de variadas fuentes:

• Reposición de equipos o de instalaciones necesarias para mantener la empresa funcionando.

• Nuevos productos o ampliación de la producción de los existentes.

• Investigación o Desarrollo

• Otros (Sociales)

Una propuesta de inversión puede provenir de cualquier área de la empresa y mientras más inversión requiera, mayor será el grado de evaluación y de aprobación involucrado. Además, las propuestas deberán ser consistentes con la estrategia general.

TIPOS DE PROYECTOS

a) Según la naturaleza de los proyectos.

Los proyectos pueden ser:

• Proyecto de Reemplazo, si éste consiste en cambiar activos viejos por equipos más modernos.

• Proyecto de Expansión, si éste trata de incrementar la capacidad de las líneas de producción existentes.

• Proyecto de Crecimiento, si éste implica nuevas líneas de productos o nuevos mercados.

b) Según el grado de dependencia.

Los proyectos pueden ser:

• Proyectos Excluyentes, cuando la adopción de un proyecto, descarta inmediatamente al otro.

• Proyectos Complementarios, si de su ejecución depende la realización de otros proyectos.

• Proyectos Independientes, cuando varios proyectos se pueden ejecutar en forma conjunta siempre que no existan restricciones de capital.

• Proyectos Sustitutos, si su realización repercute negativamente en otro proyecto.

CARACTERÍSTICAS DE LOS PROYECTOS

Se pueden nombrar las siguientes características:

• Implican un monto de inversión importante.

• Sus resultados se observan en un plazo superior a un año.

• Requieren de financiamiento especial.

• Llevan asociado riesgos operativos y financieros

• Consideran un horizonte de evaluación.

PROCESO DECISIONAL DE PROYECTOS

El proceso de decisión de inversión en proyectos involucra:

1.- La generación de propuestas de proyectos de inversión consistentes con las metas estratégicas de la empresa.

2.- La estimación de los flujos de efectivo de operaciones incrementales asociadas a las propuestas de proyectos.

3.- La evaluación de los flujos generados por cada propuesta de proyecto, lo cual implica considerar una estimación del riesgo, el cálculo del costo de capital y la aplicación de criterios de evaluación.

4.- La selección de proyectos.

5.- La implementación del o los proyectos seleccionados.

6.- La reevaluación continúa del o los proyectos implementados.

EVALUACIÓN DE PROYECTOS

En términos generales, evaluar significa emitir un juicio acerca de la bondad de un objeto o sujeto de evaluación.

La evaluación de proyectos es un proceso que busca recopilar, crear y analizar en forma sistemática, un conjunto de antecedentes económicos que permitan juzgar cualitativa y cuantitativamente, las ventajas y desventajas de asignar recursos productivos a una determinada iniciativa económica, para colaborar en la toma de la decisión de realizar o no la inversión conforme a un determinado criterio u objetivo. Procura minimizar la incertidumbre, no solamente en la relación de beneficio-costo, sino también, en función de los riesgos de la inversión, los que dependen del tiempo de recuperación de la inversión y de la capacidad para predecir y controlar las variables críticas del proyecto.

VARIABLES FUNDAMENTALES

En toda evaluación de proyectos se debe considerar lo siguiente:

• Vida del proyecto.

• Inversión Inicial.

• Flujos periódicos.

• Valor residual del proyecto.

• Costo de capital.

HORIZONTE DE VIDA DEL PROYECTO

Se entiende por tal, el número de años que durará y/o se evaluará el proyecto. Estos años dependen de la vida útil de los bienes de capital utilizados en el proyecto y de la decisión de la Gerencia o dueños de la empresa, en relación con el lapso de tiempo que se desea mantener el proyecto.

FLUJO DE CAJA DEL PROYECTO

Características de los flujos considerados en la evaluación de un proyecto

Los flujos que se consideran reúnen las siguientes características:

• Son flujos de efectivo, es decir, involucran movimientos de dinero.

• Son flujos operacionales, no consideran conceptos financieros como intereses, amortizaciones, etc. pues éstos se consideran en el costo del capital.

• Son flujos después de impuesto, pues interesa los flujos que realmente quedan para la empresa.

• Son flujos futuros, dado que acontecerán si posteriormente el proyecto se ejecuta.

• Son flujos esperados, ya que son estimaciones realizadas sobre la base de la información existente, de lo que se piensa va a ocurrir.

• Son flujos incrementales o marginales, ya que son propios del proyecto que se piensa realizar, su ocurrencia depende de la ejecución del proyecto.

Patrones de flujos de efectivo

En general, un proyecto origina un flujo de efectivo de salida inicial cuya ocurrencia se visualiza en tiempo cero y varios flujos de efectivos que ocurrirán en el

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