Estructura Optima De Capital

Índice Tasa Interes EPS Rendimiento a) a) a) b)

Endeudamiento Deuda Esperada Requerido (Ke) Total de Activos Deuda Capital Propio Acc Comunes Intereses Anuales

0% 0% 3.6 10 1,000,000 - 1,000,000 40,000 -

15% 8% 4.03 10.5 1,000,000 150,000 850,000 34,000 12,000

30% 10% 4.5 11.6 1,000,000 300,000 700,000 28,000 30,000

45% 13% 4.95 14.1 1,000,000 450,000 550,000 22,000 58,500

60% 17% 5.18 20 1,000,000 600,000 400,000 16,000 102,000

c) Cálculo de EPS

Índice de Endeudamiento 0% Índice de Endeudamiento 15% Índice de Endeudamiento 30%

EBIT 150,000.00 250,000.00 150,000.00 250,000.00 150,000.00 250,000.00

Intereses - - 12,000.00 12,000.00 30,000.00 30,000.00

U Antes de Impuestos 150,000.00 250,000.00 138,000.00 238,000.00 120,000.00 220,000.00

Impuesto 60,000.00 100,000.00 55,200.00 95,200.00 48,000.00 88,000.00

Utilidad Neta 90,000.00 150,000.00 82,800.00 142,800.00 72,000.00 132,000.00

Acciones Com 40,000.0 40,000.0 34,000.0 34,000.0 28,000.0 28,000.0

EPS 2.25 3.75 2.44 4.20 2.57 4.71

Índice de Endeudamiento 45% Índice de Endeudamiento 60%

150,000.00 250,000.00 150,000.00 250,000.00

58,500.00 58,500.00 102,000.00 102,000.00

91,500.00 191,500.00 48,000.00 148,000.00

36,600.00 76,600.00 19,200.00 59,200.00

54,900.00 114,900.00 28,800.00 88,800.00

22,000.0 22,000.0 16,000.0 16,000.0

2.50 5.22 1.80 5.55

e) Conclusión

Con un EBIT de $150,000 la estructura óptima es de 30% de deuda y 70% de capital propio, porque en este punto es donde se maximiza la ganancia por acción y con un EBIT de $250,000 la estructura óptima de capital es de 60% deuda y 40% capital propio donde se obtine un $5.55 de EPS

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