Temas De Economia

I)INTRODUCCION

Los mercados financieros son muy importantes para la movilización de recursos dentro de una economía moderna. Estos canalizan el ahorro interno y externo hacia el sector empresarial y permiten el financiamiento de la inversión entre los distintos componentes de un mercado. Asimismo, su dosis de especulación y riesgo permite la suavización intertemporal del consumo de las familias y los gastos de las empresas, frente a cambios en el ingreso corriente derivados de los Ciclos económicos.

Movilización de activos financieros.

Con referencia a las carteras de activos negociables o susceptibles de ser cedidos en firme o con compromiso de recompra, la expresión anterior indica operaciones de obtención de liquidez a través de las ventas en firme o condicionales de tales activos.

Movilización

 La recaudación de fondos es la prioridad para muchas

 Los recursos que se pueden movilizar dependen de las oportunidades disponibles.

 En general se ha buscado movilizar financiación para:

 Programas: El costo operativo de los programas aparece en los informes financieros como gastos.

 Gastos operativos: Como poder cubrir sus costos básicos año tras año.

 Fondos patrimoniales u otros proyectos que generen ingresos: para administrar y aumentar las inversiones que generarán un flujo de financiación continuo

 Otras formas de apoyo a los aliados: apoyo a sus y las corporaciones, agencias gubernamentales e individuos. Este apoyo no se refleja ni en el presupuesto ni en los ingresos de la fundación

2) Análisis Microeconómico de la Bolsa de Valores de Lima

En Perú, la regulación de las últimas décadas ha fomentado la apertura de información, altos estándares contables y se ha penalizado el tráfico de información privilegiada, ha incorporado costos de monitoreo en sus mecanismos centralizados de negociación electrónicas como el ELEX en la búsqueda de total transparencia en mercados competitivos. Sin embargo, la separación tradicional del proceso de intermediación financiera a través del sistema bancario o del mercado de capitales está tendiendo a perder vigencia por causas diversas y esto afecta las plazas emergentes.

3) EL MERCADO DE VALORES DE PERÚ ES UN MERCADO EMERGENTE

El Banco Mundial considera como mercados emergentes a los países que tienen un PBI per cápita inferior a, los US$9.200 y que están pugnando por alcanzar los niveles de desarrollo económico, social y humano de las grandes economías industrializadas.

Esta definición la considero un punto de partida, por ello es conveniente examinar un poco mas detenidamente las características y las diferencias existentes entre mercados desarrollados y mercados emergentes (ver cuadro Nº 1)

Cuadro Nº 1 - Diferencias entre mercados desarrollados y mercados emergentes

Característica Mercados desarrollados Mercados emergentes

1. Horizonte histórico Largo Corto

2. Datos históricos Confiables Poco confiable

3. Liquidez Muchos títulos líquidos Pocos títulos líquidos

Los mercados desarrollados se caracterizan por su largo horizonte histórico (el mercado de Estados Unidos tiene más de ochenta años); cuentan con datos históricos confiables y son mercados grandes que listan muchos títulos líqui¬dos1. Por el contrario, los mercados emergentes tienen una corta historia, pre¬sentan datos no completamente confiables, son pequeños en' tamaño y poseen pocos títulos líquidos.

Podemos resumir entonces, que en los mercados emergentes surgen problemas como los siguientes:

a)Contar solo con series de datos cortas y volátiles, lo que conduce a errores estándard estadísticamente amplios

b)Existen mercados pequeños dominados por unas cuantas empresas. De este modo, si se hace la regresión de una acción con el mercado, en la práctica se estará regresionando con las empresas dominantes. Así, si un inversionista extranjero quisiera invertir en el sector lácteos en Perú y desea estimar el costo de capital, la rentabilidad y el riesgo del sector lácteos, al efectuar un análisis de las acciones transadas en la bolsa ¿estará regresionando el sector o a la empresa Gloria S.A. que es la líder y la única que se transa en el mercado? En estas condiciones, no es posible lograr una buena diversificación de la cartera de inversiones.

c)Solo pocas empresas (de las que operan en el país) cotizan en bolsa

4) ASISTENCIA PARA LA MOVILIZACION DE OTROS RECURSOS FINANCIEROS

El Banco considera que como complemento a los financiamientos que efectúa con sus propios recursos y los que administra, debe cumplir un Rol Catalítico para la movilización de otros recursos financieros externos adicionales para el financiamiento de proyectos específicos en los países miembros regionales del Banco en vías de desarrollo. Con este fin, el Banco estimula y colabora con los prestatarios para la obtención de financiamiento externo adicional de diversas fuentes. A continuación se detallan las principales formas de movilización de recursos adicionales:

 Créditos de Exportación a solicitud de las instituciones prestatarias, el Banco les brinda asesoramiento y colabora con ellas en las gestiones tendientes a la obtención de créditos concedidos por agencias especializadas de los países altamente industrializados y, que están destinados a financiar la compra de bienes y servicios necesarios en los proyectos para los cuales el Banco otorga préstamos.

 Créditos Paralelos de otras Instituciones Financieras Públicas en los cuales el Banco coordina sus actividades con instituciones financieras públicas, nacionales o internacionales, que pueden estar interesadas en ofrecer financiamiento para proyectos o programas en los países miembros regionales en vías de desarrollo. Con el fin de facilitar el Cofinanciamiento para estos proyectos, el Banco está dispuesto a realizar estudios y misiones conjuntamente con otros organismos para identificar proyectos, evaluarlos y asimismo llegar a acuerdos para administrar, por cuenta de las otras entidades,

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