CASO STONE CONTAINER CORPORATION
Enviado por nicomarquez01 • 21 de Agosto de 2015 • Trabajos • 3.659 Palabras (15 Páginas) • 990 Visitas
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FINANZAS CORPORATIVAS
“CASO STONE CONTAINER CORPORATION”
Por:
Nicolás Marquez Alvarez
Alejandro Vega Aguirre
MBA UTAL, 2014
1.- ¿Cuál fue la base del exitoso crecimiento de Stone Container durante sus primeros 50 años de vida? ¿Cuál fue su estrategia de producto? ¿Cuál fue su estrategia financiera?
El éxito del crecimiento de la empresa Stone Container en sus inicios se debe a que se estableció una estrategia de diversificación de sus productos y la expansión de su empresa en la industria del papel, debido a que hubo factores internos y externos que ayudaron, por ejemplo se puede mencionar e identificar un crecimiento del mercado cercano al 40%. Stone Container llegó a ser la compañía con más influencia en USA lo cual le permitió adquirir empresas que ya estaban en marcha, lo que tuvo como resultado una mayor participación de mercado. Se destaca debido a que su producción es confiable, de alta calidad y a precios competitivos, lo que le ayudó a generar una alta rotación de inventario.
La estrategia de financiamiento empleada por Stone Container radica principalmente en adquirir deuda privada y pública, razón por la cual su leverage financiero fue muy alto, pero si le ayudó a crecer de manera importante.
2.- ¿Cómo se compara la administración de Roger Stone con la de sus antecesores? ¿Estima en general, exitoso su liderazgo? Por qué si o por qué no.
Analizando la información aportada por el caso, se puede determinar que la Administración de Roger Stone fue exitosa debido al crecimiento y la gran cuota de participación de mercado adquirida, sin embargo, debido a este gran desarrollo y adquisición de otras empresas del rubro le llevaron a contraer altos niveles de deuda afectando la solvencia. Cabe destacar que su administración estaba en la línea estratégica de sus antecesores.
3.- ¿Qué tan sensible son las ganancias y el flujo de caja de Stone Container al ciclo de precios del papel y lineboard? Estime el efecto en las ganancias (resultado final) y en el flujo de caja de un incremento de US$ 50 en el precio. Asuma que el volumen de ventas de Stone Container es equivalente a su nivel de producción en 1992, es decir, 7,5 millones de toneladas por año, y que los costos se mantienen igual. Asuma además una tasa impositiva del 35%.
Se aprecia de la Tabla N°1 que con un aumento en los precios en U$50 se tienen resultados positivos, lo que podría afectar el nivel de ventas por el alza de precios, volviendo a quedar con pérdidas.
Estado de Resultados Consolidados Stone Cont. Corp | ||||||
Variaciones | ||||||
1992 | Estimado + U$ 50 | En US$M | % | |||
Precio | 0.736 | 0.786 | 0.050 | 6.8% | ||
Cantidad | 7,500 | 7,500 | - | 0.0% | ||
Ventas netas | 5,520.70 | 5,895.70 | 375 | 6.8% | ||
Costo de productos vendidos | - 4,474.50 | - 4,475 | - | 0.0% | ||
Margen Bruto | 1,046.20 |
| 1,421.20 |
| 375 | 35.8% |
Gastos de Administración y ventas | - 543.50 | - 543.50 | - | 0.0% | ||
Depreciación y amortización | - 304.20 | - 304.20 | - | 0.0% | ||
ingresos o pérdidas asociadas | - 5.30 | - 5.30 | - | 0.0% | ||
Costos y gastos de operación Total | - 5,327.50 | - 5,327.50 | - | 0.0% | ||
Resultado Operacional | 193.20 |
| 568.20 |
| 375 | 194.1% |
Gastos por intereses | - 386.10 | - 386.10 | - | 0.0% | ||
Otros, neto | - 7.30 | - 7.30 | - | 0.0% | ||
Utilidad/Pérdida Antes Impuesto | - 200.20 |
| 174.80 |
| 375 | 187.3% |
Provisión (crédito) por Impuestos | - 29.70 | 61.18 | 91 | 306.0% | ||
UTILIDAD O PERDIDA NETA | - 170.50 |
| 113.62 |
| 284 | 166.6% |
Dividendos de acciones preferentes | - 6.90 |
| ||||
Utilidad (pérdida) alterar los dividendos de acciones preferentes | - 177.40 |
| ||||
Utilidad (pérdida) por acción ordinaria | - 2.50 |
| ||||
(*) Estudio de Variación con aumento precios en U$ 50 | ||||||
y una Tasa de Impuestos de | 35% |
Tabla N°1: Escenario A. Análisis de Estado de Resultados Consolidado con variación de precios en U$50.
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