DECISIÓN DE COMPRAR UN HORNO

EL CASO DE CONSERVAR O REEMPLAZAR UN HORNO

B&T Enterprises fabrica y vende cerámica de alta temperatura y metales de alto rendimiento a otras corporaciones. Los productos se venden a una amplia variedad de industrias, desde la de energía nuclear y solar hasta las de equipos deportivos, en especial de golf y tenis, en las que las temperaturas de hornos que se necesitan se aproximan a más de 1700 ºC. B&T ha tenido durante varios años Hornos de túnel de bandejas de Harper International, y está muy satisfechos con ellos. Actualmente hay dos en uso en plantas ubicadas en las dos costas del país; un horno tiene 10 años de edad y el otro se compró hace solamente dos años y sirve sobre todo para atender la industria de la cerámica en la costa oeste. Este horno nuevo alcanza temperaturas de 2800ºC.

Durante las últimas dos o tres visitas trimestrales del mantenimiento, el líder del equipo de Harper y el director de calidad de B&T estudiaron las necesidades de las industrias de la cerámica y del metal en cuanto a temperaturas más elevadas. En ciertos casos, las temperaturas son de hasta 3000ºC para los nitruros, boruros y carburos, metales de transición emergentes que forman óxidos de muy alta tempertura; se utilizan en vehículos supersónicos, motores, electrodos de arcos de plasma, herramientas de corte y escudos de alta temperatura.

Una pregunta crucial del director de administración y los funcionarios de finanzas de B&T es la necesidad de considerar seriamente un nuevo horno de núcleo de grafito capaz de alcanzar temperaturas más altas y satisfacer otras necesidades de los consumidores actuales y potenciales. Esta unidad tendría costos de operación menores y una eficiencia significativamente mayor en cuanto a tiempo de cocido, tránsito y otros parámetros fundamentales. Como casi todo este negocio se halla en la costa oeste, el horno de núcleo de grafito reemplazaría al más nuevo de los dos hornos actualmente en uso.

Con fines de trabajo usaremos las siguientes indicaciones:

 PT es el horno de túnel de bandeja ya instalado (DEFENSOR)

 GH es el nuevo horno de núcleo de grafito (RETADOR)

CONCEPTO/HORNO PT GH

Costo Inicial ($M) $25 hace 2 años $38 sin valor de rescate

COA ($M anuales) Año 1 $ 5.2 Comienza en $3.4, aumenta 10% por año

Año 2 $ 6.4

Vida (años) 6 (restantes) 12 (estimados)

Elemento de calor ($M) -- $2.0 cada 6 años

EJEMPLO 11.3 – Análisis de VUE y Análisis de Costo Marginal para el Horno GH

En nuestro ejemplo progresivo, B&T Enterprises analiza el reemplazo de un horno de dos años de edad por otro nuevo con objeto de satisfacer las nuevas necesidades del mercado. Cuando hace dos años se compró en $25 millones el horno de túnel actual, un estudio de VUE indicó que la vida de costo mínimo estaba entre tres y cinco años del total de la vida esperada, de ocho años. El análisis no era muy concluyente porque la curva de costo era plana en la mayor parte de los años entre 2 y 6, lo que indicaba una falta de sensibilidad de la VUE respecto de los costos cambiantes. Ahora surge el mismo tipo de pregunta para el modelo de núcleo de grafito que cuesta, nuevo, $38 millones: ¿Cuáles son las VUE y el total de VA de los costos? El gerente de equipo crítico de B&T estima que el valor de mercado después de sólo un año disminuirá a $25 millones y luego conservará el 75% del valor del año anterior durante los 12 años de vida esperada. Use la serie de valor comercial con i = 15% anual para ilustrar que el análisis de VUE y el costo marginal dan exactamente la misma serie de costo de VA total.

Solución

En la Tabla 1 y Tabla 2 se hacen los análisis de VUE (Vida Útil Económica) y Costo Marginal.

Tabla 1

ANÁLISIS VUE

Tasa de interés 15% HORNO GH Costo Inicial ($) 38.00

Año Valor Comercial ($) COA ($/año) Recuperación de Capital ($/año) VA del COA ($/año) VA Total ($/año)

0 38.00

1 25.00 -3.40 -18.70 -3.40 -22.10

2 18.75 -3.74 -14.65 -3.56 -18.21

3 14.06 -4.11 -12.59 -3.72 -16.31

4 10.55 -4.53 -11.20 -3.88 -15.08

5 7.91 -4.98 -10.16 -4.04 -14.21

6 5.93 -7.48 -9.36 -4.43 -13.80

7 4.45 -6.02 -8.73 -4.58 -13.31

8 3.34 -6.63 -8.23 -4.73 -12.95

9 2.50 -7.29 -7.81 -4.88 -12.69

10 1.88 -8.02 -7.48 -5.03 -12.51

11 1.41 -8.82 -7.20 -5.19 -12.39

12 1.06 -9.70 -6.97 -5.35 -12.32

En este análisis consiste en determinar en Valor anual (VA) que se pagarían por los costos de operación por utilizar el Horno GH un determinado tiempo. Revisando la Tabla 1 obtenemos para el Horno GH un VUE de 12 años, pues el VA que se pagaría por los costos de operación son los menores en comparación con los otros años de utilizar este horno.

Ilustración 1

En la Ilustración 1 comparamos gráficamente los valores anuales totales (VA total) para los 12 años estimados que se daría uso al horno GH. Tal cuál como concluimos con la Tabla 1, el VUE es de 12 años porque implica un mínimo costo de operación de $12.32 millones.

Problema 11.18

En el ejemplo 11.3la serie del valor comercial (valor de rescate) de $38 millones del horno propuesto como reemplazo disminuyó a $25 millones en sólo un año, y luego mantuvo 75% del valor comercial del año anterior para el resto de su vida esperada de 12 años. Con base en la experiencia con el horno actual y la mayor temperatura que es capaz de alcanzar el nuevo reemplazo, se espera que éste mantenga sólo el 50% de su valor el año anterior a partir del año 5. Además, es probable que el reemplazo del elemento calentador en el año 6 cueste $4 millones, no $2 millones. Por último, los costos de mantenimiento serían mucho mayores a medida que el horno envejezca. A partir del año 5 se espera que los COA aumenten, 25% por año, no 10%, como se había pronosticado. El gerente de equipo crítico de las empresas B&T ahora está muy preocupado porque la VUE sea mucho menos que los 12 años calculados antes. 

a) Determine la nueva VUE y el VA asociado.

b) En cambios porcentuales, estime cuánto afectarán dichos costos la vida de costo mínimo y la estimación del VA del costo.

Solución

Aplicando los cambios pertinentes del problema, volvemos a hacer el análisis de la VUE para:

 Un aumento del COA del 25% a partir del quinto año

 Aumento a $4 millones del calentador en el año 6

 Disminución a 50% del valor de reemplazo a partir del quinto año

Tabla 2

ANÁLISIS

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