COSTO DE CApITAl DE GOFF COmpUTER, INC.

COSTO DE CApITAl DE GOFF COmpUTER, INC.

Usted ha sido recientemente contratado por Goff Computer, Inc. (GCI), en el área de finanzas. GCI fue fundada hace ocho años por Chris Goff y actualmente opera 74 tiendas en el sureste. GCI es propiedad privada de Chris y su familia, y el año pasado realizó ventas por 97 millones de dólares.

GCI vende sobre todo a clientes de sus tiendas. Éstos van a la tienda y hablan con un representante de ventas, quien les ayuda a determinar el tipo de computadora y equipos periféricos que satisfarán las necesidades de cada uno de ellos. Después de levantar el pedido, el cliente paga de inmediato y la computadora se ensambla para surtir el pedido. La entrega se realiza en un promedio de 15 días, pero se garantiza a 30 días.

Hasta hoy, el crecimiento de GCI se ha financiado con las utilidades. Siempre que la compañía tenía capital suficiente abría una nueva tienda. El proceso de presupuesto de capital se ha llevado a cabo con poco análisis formal. Chris acaba de leer acerca de las técnicas para elaborar el presupuesto de capital y solicita su ayuda. La compañía nunca ha tratado de determinar su costo de capital, pero a Chris le gustaría llevar a cabo el análisis. Debido a que es una empresa privada, es difícil determinar el costo de su capital. Usted piensa que para estimar el costo de capital de GCI usará a Dell como compañía representativa.

Los siguientes pasos le permitirán calcular esta estimación: 1. La mayoría de las corporaciones que cotizan en bolsa están obligadas a presentar informes 10Q (trimestrales) e informes 10K (anuales) ante la SEC (Comisión de Valores y Bolsa de Estados Unidos) donde detallan sus operaciones financieras a lo largo del trimestre o año anteriores, respectivamente. Estos archivos corporativos están disponibles en el sitio web de la SEC en www.wec.gov. Visite el sitio web de la SEC, siga los vínculos de “Search for Company Filings” y “Companies and Other Filers”, escriba “Dell Computer” y busque los informes que Dell ha presentado a la SEC. Busque los informes 10Q y 10K más recientes y descargue los formularios. Analice el balance general para encontrar el valor en libros de la deuda y el valor en libros del capital. Si sigue leyendo el informe, encontrará más adelante la sección “Long Term Debt” o “Long Term Debt and Interest Rate Risk Management”, la cual contiene una clasificación de la deuda a largo plazo de Dell.

2. Para estimar el costo de capital de Dell recurra a finance.yahoo.com y escriba el símbolo de cotización “DELL”. Siga los diversos vínculos para encontrar las respuestas a las siguientes preguntas: ¿cuál es el precio anunciado más reciente de las acciones de Dell? ¿Cuál es el valor de

mercado del capital o la capitalización de mercado? ¿Qué cantidad de acciones en circulación tiene Dell? ¿Cuál es la beta de Dell? Ahora regrese

...