Politica De Dividendos

Resumen

I. Introducción

II. Generalidades sobre la política de dividendos

2.1. Financiamiento utilizando las utilidades retenidas

2.2. El costo de financiarse por las utilidades retenidas

2.3. Objetivos perseguidos por la política de dividendos

III. Valoración empresarial

3.1. Administración basada en el valor de la empresa

3.2. Principales métodos de valoración empresarial

3.3. Modelos de valorización que se basan en la información contable histórica

3.4. Modelos de flujo de efectivo descontado

3.5 Métodos de Valoración bursátil

3.6. El valor bursátil de la empresa y la teoría de expectativas

3.7. Teoría de las expectativas

IV. Influencia del dividendo en el valor de las acciones

4.1. Teoría residual o de irrelevancia de los dividendos

4.2. El efecto clientela

4.2 El contenido informativo de los dividendos

V. Los Modelos de Gordon y Lintner y otros estudios de relevancia de los dividendos

5.1. El Modelo de Gordon (MG)

5.2. El Modelo de Lintner

5.3. Estudios sobre la relevancia de los dividendos

VI. Estudio empírico sobre la relevancia de los dividendos en las empresas mexicanas cotizadas en Bolsa de Valores

6.1. Objetivo del estudio de campo

6.2. Descripción del problema e hipótesis de trabajo

6.3. Elementos de estudio

6.4. Período de estudio o ventana de tiempo

6.5. Metodología

6.6. Resultados

VII. Conclusiones

VIII. Fuentes Bibliográficas complementarias

IX. Cuadros

Resumen.

Nos dimos a la tarea de explorar y analizar los elementos de la política de dividendos que incorporan Gordon y Lintner en sus modelos para determinar el valor económico-bursátil; para luego aplicarlos a un grupo de empresas cotizadas en la Bolsa Mexicana de Valores. Con esto, no sólo determinamos la importancia de los dividendos sobre el precio de las acciones, sino también la capacidad para medir la gestión eficiente por parte de los antedichos modelos. Los resultados sugieren que el mercado de capitales mexicano si toma en cuenta la política de dividendos, s

obre todo a partir de su comportamiento histórico.

Abstract.

We explored and analyzed the elements that are considered by the Gordon and Lintner Models into the design of the Dividend Policy. After that, we applied those models at a group of Mexican Firms listed in the Mexican Stock Exchange. So, we point out the relevance of the Dividend Policy into the price of shares and the capacity of the Models to determinate the performance firms. The results suggest that the Mexican Shares Market takes as a reference the dividend overall in its historical comportment.

Palabras clave: Política de dividendos. Modelos de valoración. Gobierno corporativo. Relevancia de los dividendos.

I. La correcta gestión de las empresas es un factor capital para la incorporación de valor económico en las organizaciones; los socios esperan un incremento en su riqueza, expresada en el capital contable y se que materializaría en los dividendos que les son repartidos en función del resultado. Las utilidades se c ...