EJERCICIO NO.1. Trabajo de Investigación - ENRON

EJERCICIO NO.1. Trabajo de Investigación - ENRON (2 puntos)

Se deberá efectuar una investigación del caso ENRON de manera individual y posteriormente una revisión grupal para que, en consenso de grupo, elaboren un reporte (máximo 4 hojas)  en la que se responda a las siguientes preguntas a continuación detalladas, mismas que constituyen solo una muestra del tipo de cuestiones con los que se pueden encontrar al realizar su investigación:

 -       Quién fue ENRON?

Enron fue una de las empresas más grandes con sede en los Estados Unidos, principalmente proporcionando servicios de venta al por mayor de energía, servicios de banda ancha y transporte (Enron Corp 2001). Sin embargo, la corporación se hizo conocida debido a sus fallas, que resultaron de deficiencias en el Gobierno Corporativo. Es conocido públicamente que Enron se declaró en bancarrota el 2 de diciembre del 2002, lo que marcó un hito de cambios revolucionarios en el Gobierno Corporativo mundial, que se enfocó principalmente en las reformas para prevenir o al menos mitigar futuros colapsos corporativos. La transición de Enron de una compañía tradicional de energía a una grande empresa comercializadora de energía de alta tecnología, era ampliamente reconocida a nivel mundial.

Sin embargo, Enron estaba lleno de problemas a lo largo de la década de los 90, ocasionados principalmente por la creación de energía en línea (Online Energy), que apuntaba a cerrar contratos para el suministro de productos energéticos.  

-       ¿Qué problemas se suscitaron en dicha empresa a finales del siglo XX y principios del XXI?

El primer problema fue que Enron estaba obligado a acceder a líneas de crédito sustanciales como medio para garantizar que tenía suficientes fondos al final de cada día para liquidar sus contratos acordados, negociados en su sistema de suministro en línea.

Adicionalmente, había un impacto significativo debido a las fluctuaciones de los ingresos del negocio. Como consecuencia de esto, con la intención de mantener su calificación crediticia a un nivel para acceder a financiamiento de bajo costo y estimular la inversión. Enron empleó numerosas estrategias dirigidas a incrementar su desempeño financiero y operativo.

Sin embargo, con la intención de mejorar sus calificaciones crediticias e incrementar su precio por acción, los pagos anticipados se registraron como un pasivo comercial y el valor de estas transacciones era extremadamente alto en comparación con el flujo de efectivo generado por las operaciones de Enron. Estas transacciones tenían una enorme influencia en la imagen del desempeño de Enron.    

Enron transfirió varios miles de millones de sus activos a sus afiliadas no consolidadas. Como resultado, tales activos que lentamente generaron un flujo de efectivo se adjudicaron a lo largo de sus numerosas entidades de propósito especial (SPE´s).

Se establecieron cientos de entidades de propósito especial para cubrir la inversión de Enron. A través de las transacciones Enron-SPE, los ingresos de Enron, las ganancias y el flujo de capital se generaban, lo que ayudó a Enron a mantener su calificación crediticia  y mantener credibilidad en el negocio del comercio de energía, mientras que la carga de la deuda a los inversores se impuso en las entidades de propósito especial (SPE´s) no consolidadas.

-       ¿Fueron problemas de contabilidad, de preparación de los Estados Financieros?

La realidad fue que el tratamiento de las SPE´s de Enron como afiliadas no consolidadas, era ilegal, sus consecuencias fueron extremadamente graves. En definitiva, se produjo una reducción masiva en su ingreso neto reportado y un incremento significativo en sus pasivos cuando Enron retrospectivamente consolidó sus SPE´s.

Enron manipuló sus ganancias por la venta de productos energéticos, que en última instancia llevaron a su colapso a la empresa debido a numerosos asientos de diario de transacciones de prepago e inversiones de mercado.

En definitiva, fueron problemas de preparación de Estados Financieros, puesto que no se presentaba la realidad financiera de la misma, lo que se conoce como información financiera fraudulenta.

-       ¿Consideras que fueron problemas éticos o de falta a los valores morales los que causaron la quiebra de Enron?

Consideramos que fueron problemas éticos y falta de valores morales los que ocasionaron la quiebra de Enron. Todos los miembros del directorio estaban al tanto y apoyaban las estrategias que utilizó Enron para incrementar su calificación de crédito, incrementando los flujos de caja y reduciendo la carga de deuda de forma ilícita.

El Directorio, especialmente Kenneth Lay (Presidente y CEO) fue advertido del riesgo de escrutinio contable al realizar estas transacciones en el comité financiero en mayo del 2000.

Sin embargo, el directorio omitió completamente las alertas y aprobó una serie de contratos cubiertos con sus SPE´s que fueron diseñados para ayudar a Enron a evitar el reflejo de pérdidas causadas por la caída en sus inversiones mercantiles en sus cuentas de resultados.  

-       ¿Cómo podrías describir la “cultura” que imperaba en Enron?

La cultura de Enron era no deshonesta y no ética. En consecuencia, esta cultura desanimaba a los empleados a denunciar cualquier anomalía dentro de la organización. De algunos empleados que denunciaron actos irregulares, no se tomó ninguna acción para dar seguimiento a esto. Además de la cultura corporativa, también es importante tener en cuenta que los empleados de Enron denunciaron a las personas equivocadas, incluidos el CEO y el CFO, quienes estuvieron directamente involucrados en tales delitos y actuaron bajo sus propios intereses.

Sherron Watkins, Vicepresidenta para el desarrollo corporativo en ese entonces, sonó las alarmas (“Blew the wistle”) escribiendo una nota anónima a Kenneth Lay sobre un engaño contable en la Corporación y otro al Departamento de Relaciones Públicas sobre cómo el CEO debía manejar el desastre financiero.

-       Describir brevemente la cronología y/o historia de la debacle financiera de Enron

Julio de 1985

Se funda la compañía tras la fusión de las empresas Houston Natural Gas -de la que Lay era presidente y Consejero Delegado- e InterNorth, creando la mayor red de transporte de gas de Estados Unidos.

1986

Kenneth Lay es nombrado director de la nueva compañía, que en tan solo cuatro años logrará convertirse en el séptimo gigante empresarial de Estados Unidos, según la lista que la prestigiosa revista Fortune publicó en el año 2000.

1989

Llegada de Jeffrey Skilling, el otro gran responsable de la quiebra, a la compañía, procedente de la consultora McKinsey.

Octubre de 2001

Enron declara pérdidas 638 millones de euros en los resultados del tercer trimestre del año, tan solo dos semanas después de que Lay afirmara ante sus empleados que las previsiones de resultados eran muy buenas y que las acciones de Enron eran una ganga. El regulador norteamericano -la Securities and Exchange Commission- comienza a investigar irregularidades de la compañía.

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