La tasa de descuento es un factor financiero que se utiliza, en general, para determinar el valor del dinero en el tiempo y, en particular, para calcular el valor actual de un capital futuro o para evaluar proyectos de inversión la cual trabaja bajo la s

Tasa de descuento

La tasa de descuento es un factor financiero que se utiliza, en general, para determinar el valor del dinero en el tiempo y, en particular, para calcular el valor actual de un capital futuro o para evaluar proyectos de inversión la cual trabaja bajo la siguiente ecuación para lograr su obtención mediante el método del CAPM.

CAPM= rf + B * (rm – rf) + rp +ri

Según del estudio sobre la tasa de descuento para este proyecto se determinó que la tasa de costo capital con la cual se trabajará será de 5,56%, los datos sobre la información respecto al cálculo del CAPM se pueden apreciar en el anexo ““.

Anexo . Tasa de descuento

Tasa libre de riesgo(rf)

La determinación de la tasa libre de riesgo para la obtención del CAPM del proyecto fue a de la tasa de interés mercado secundario de los bonos licitados por el BCCh (BCP) a 5 años que resulta en una tasa de 4,14% que será la que tasa libre de riesgo utilizada para el cálculo del CAPM, estos datos fueron extraídos desde la base de datos del Banco Central de Chile.

Beta de la industria (B)

Para la obtención de la beta de la industria se recurrió a la página Awath Damoradan la cual provee con las betas dela industria estado unidense, según estos datos, la beta des apalancada de la industria del Agua, es de 0,33 lo cual se utilizará como base para la industria chilena para el proyecto de Aguas Santa Valentina. En cuanto al Riesgo de liquidez se aplicará el 0% debido a que no cotiza en bolsa.

Riesgo Mercado (rm)

Para determinar el riesgo de mercado se utilizó el Índice de Precios Selectivo de Acciones (IPSA) es el indicador más eficiente del país, para determinar el rendimiento de las empresas más importantes. Se basó en las cotizaciones extraídas desde Yahoo Finanzas en los periodos de Julio del 2011 hasta el 1 de diciembre del 2016 para poder reflejar la rentabilidad del mercado, de las cotizaciones extraídas se obtuvo un promedio de las variaciones en los periodos de análisis, llegando a la conclusión que el riesgo de mercado es de un 3,19% el que será utilizado para el cálculo CAPM.

Riesgo País (rp)

El riesgo país es el grado de probabilidad de que un país incumpla con sus obligaciones en moneda extranjera, para obtener el dato de Chile se utiliza el EMBI (Emerging Markets Bond Index), que refleja el comportamiento de la deuda externa emitida por cada país, el ultimo dato sobre el riesgo país de chile arroja que para octubre del 2016 el riesgo país llega a los 173 puntos básicos.

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