Agregados Monetarios

Agregados Monetarios

Son los componentes que integran la masa monetaria. El agregado más común, y tal vez más importante, es M1. Éste representa la cantidad de dinero que hay en la economía en forma de billetes, monedas y cuentas de cheques, tanto en moneda nacional como en extranjera. El agregado M2 incluye, además, los instrumentos de ahorro líquidos. M3 incluye, además de lo anterior, instrumentos líquidos no bancarios, esto es, papeles de deuda del gobierno y de las empresas. Finalmente, el último agregado M4, incluye, además, de todo lo anterior, los instrumentos de plazo más largo, entre ellos, los fondos del ahorro para el retiro.

Los agregados monetarios pueden definirse como la suma de dinero en circulación más una serie de activos financieros que gozan de una alta liquidez. Los cuatro agregados más usuales en México son:

• M1 = El agregado monetario M1 está compuesto por los billetes y monedas en poder del público, las cuentas de cheques en poder de residentes del país y los depósitos en cuenta corriente. Los billetes y monedas en poder del público se obtienen al excluir la caja de los bancos del total de billetes y monedas en circulación.

• M2 = El agregado monetario M2 incluye a M1, a la captación bancaria de residentes, a los valores públicos y privados en poder de residentes y a los fondos para el retiro.

• M3 = M3 incluye a M2, a la captación bancaria de residentes del exterior y a los valores públicos en poder de residentes del exterior.

• M4 = El agregado monetario M4 incluye, además de M3, la captación de las sucursales y agencias de bancos mexicanos en el exterior provenientes de residentes en el exterior y de nacionales.

De la revisión de los agregados monetarios se hizo patente la necesidad de contar con agregados monetarios que permitan diferenciar de maneratrasparente el ahorro de los sectores privado y público. Lo anteriorpuede ser atendido mediante la consideración exclusiva del ahorro privado en los agregados M1, M2, M3 y M; y, la construcción de una serie de agregadosmonetarios ampliados que, adicionalmente a los anteriores, incluya el ahorro del sector público. Dichos agregados ampliados se denominan M1a, M2a, M3a y M4a.

Activos reales y financieros

Los fondos reales y financieros están integrados por activos y pasivos, cuya diferencia o saldo da como resultado el patrimonio neto o riqueza, ya sea de un hogar, una empresa o una nación. Los activos reales incluyen los bienes que tienen valor por sí mismos, tales como la vivienda, los camiones del trasporte o la red de autopistas. Los activos financieros se valoran por lo que representan, como sucede con una letra de cambio, una acción o un titulo de deuda pública, todos los cuales son reconocimientos de deudas a favor de unas unidades económicas (derechos) que sirven para financiar a otras que los tienen como pasivos (obligaciones) por

...