Analisis Financieros

on el papel gubernamental ofreciendo cada vez menores tasas de interés, el lograr atractivas tasas de retorno sin arriesgar demasiado se ha convertido en un gran reto para Inversiones Inteligentes Inc., el pequeño fondo de inversión para el cual trabajas.

Durante el estudio de tu Maestría, escogiste especializarte en Administración y Análisis de Portafolios de Inversión por lo que sabes que hay beneficios muy importantes en el análisis de correlaciones entre diferentes alternativas de inversión. Lo que necesitas explicar al grupo de inversionistas al cual sirves es diversificar tus inversiones para obtener el más alto rendimiento posible dado un cierto nivel de riesgo es, este grupo está conformado por personas que están invirtiendo para su retiro pero que no tienen conocimiento sobre el área financiera y menos sobre los beneficios de la diversificación de portafolios.

(Victoria Suárez) ha preparado las Tablas 1 (información prospectiva) y 2 (información histórica) con algunas preguntas al final de cada tabla con el propósito de generar el análisis necesario y prepararse para contestar las inquietudes de su selecto grupo de inversionistas.

Tabla 1

Estado de la Economía Probabilidad de Ocurrencia Certificados del Tesoro Taco Ex AHM S&P500

Recesión 0.10 0.08 -0.08 0.18 -0.15

Regular 0.20 0.08 0.02 0.23 0.00

Normal 0.40 0.08 0.14 0.07 0.15

Bueno 0.20 0.08 0.25 -0.03 0.30

Boom 0.10 0.08 0.33 0.02 0.45

1. ¿Por qué el rendimiento del certificado del tesoro se comporta independientemente del estado de la economía?

2. Calcula la tasa esperada de rendimiento para cada una de las cuatro alternativas.

3. Construye el perfil riesgo-rendimiento de cada alternativa y decide en cuál de ellas invertirías tu dinero.

4. Asume que vas a invertir $2,000,000 en Taco Ex y $2,000,000 en AHM. ¿Cuál sería el perfil riesgo-rendimiento de este portafolio?

5. ¿Cuál es la beta de Taco Ex, S&P500 y de los certificados del tesoro? ¿Qué significan estas betas?

6. Grafica la línea del mercado de valores (SML del CAPM) para Taco Ex; asegúrate de incluir todos los puntos importantes en la gráfica y explica lo que ves.

Asume que inicias con un portafolio de una sola acción …

1. ¿Qué pasaría a medida que aumentas el número de acciones de una manera aleatoria? ¿Por qué?

2. Explica las diferencias entre riesgo total, riesgo diversificable y riesgo de mercado. ¿Cómo se miden cada una de estos riesgos?

Tabla 2

Precio Rendimiento del

Fecha MSFT mercado (NYSE, Nasdaq, Amex)

7 años atrás -01-29 175.00 3.8346%

7 años atrás -02-26 150.12 -3.8106%

7 años atrás -03-31 89.62 3.7862%

7 años atrás -04-30 81.31 4.8986%

7 años atrás -05-28 80.68 -2.0742%

7 años atrás -06-30 90.18 5.0964%

7 años atrás -07-30 85.81 -3.0612%

7 años atrás -08-31 92.56 -0.9995%

7 años atrás -09-30 90.56 -2.2839%

7 años atrás -10-29 92.56 6.2027%

7 años atrás -11-30 91.04 3.6856%

7 años atrás -12-31 116.75 8.3903%

6 años atrás -01-31 97.87 -3.9760%

6 años atrás -02-29 89.37 3.1744%

6 años atrás -03-31 106.25 5.3534%

6 años atrás -04-28 69.75 -5.9467%

6 años atrás -05-31 62.56 -3.9047%

6 años atrás -06-30 80.00 5.1649%

6 años atrás -07-31 69.81 -1.7105%

6 años atrás -08-31 69.81 7.6372%

6 años atrás -09-29 60.31 -5.1139%

6 años atrás -10-31 68.87 -2.4564%

6 años atrás -11-30 57.37 -10.2546%

6 años atrás -12-29 43.37 2.0346%

5 años atrás -01-31 61.06 3.9533%

5 años atrás -02-28 59.00 -9.9267%

5 años atrás -03-30 54.68 -7.0290%

5 años atrás -04-30 67.75 8.3921%

5 años atrás -05-31 69.18 1.0561%

5 años atrás -06-29 73.00 -1.7480%

5 años atrás -07-31 66.19 -1.8336%

5 años atrás -08-31 57.05 -5.9080%

5 años atrás -09-28 51.17 -9.1540%

5 años atrás -10-31 58.15 2.7968%

5 años atrás -11-30 64.21 7.8735%

5 años atrás -12-31 66.25 1.7841%

4 años atrás -01-31 63.71 -1.6059%

4 años atrás -02-28 58.34 -2.1706%

4 años atrás -03-28 60.31 4.4692%

Precio Rendimiento del mercado

Fecha MSFT (NYSE, Nasdaq, Amex)

4 años atrás -04-30 52.26 -4.9648%

4 años atrás -05-31 50.91 -1.0459%

4 años atrás -06-28 54.70 -7.0246%

4 años atrás -07-31 47.98 -8.1137%

4 años atrás -08-30 49.08 0.7985%

4 años atrás -09-30 43.74 -9.9975%

4 años atrás -10-31 53.47 7.4958%

4 años atrás -11-29 57.68 6.1275%

4 años atrás -12-31 51.70 -5.3309%

3 años atrás -01-31 47.46 -2.3442%

3 años atrás -02-28 23.70 -1.5408%

3 años atrás -03-31 24.21 1.0336%

3 años atrás -04-30 25.56 8.2803%

3 años atrás -05-30 24.61 6.3509%

3 años atrás -06-30 25.64 1.6334%

3 años atrás -07-31 26.41 2.3132%

3 años atrás -08-29 26.52 2.4913%

3 años atrás -09-30 27.80 -0.9102%

3 años atrás -10-31 26.14 6.0338%

3 años atrás -11-28 25.71 1.6606%

3 años atrás -12-31 27.37 4.5533%

2 años atrás -01-30 27.65 2.3068%

2 años atrás -02-27 26.53 1.5469%

2 años atrás -03-31 24.93 -1.0690%

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