Analisisdelmovimientoderecurso

ANALISIS

DEL

MOVIMIENTO

DE RECURSOS

Ha sido costumbre considerar el Estado de

Resultados y el Balance General como los estados

financieros principales, sobre los cuales la

gerencia dirige la mayor parte de su atención al

momento de evaluar la situación financiera de la

empresa.

El hecho de que el Balance General sólo muestre

los valores de las diferentes cuentas de activo,

pasivo y patrimonio en el último día del período

contable, le da a éste un carácter estático que

impide analizar un aspecto fundamental de las

finanzas de la empresa: la forma como fueron

tomadas las decisiones de inversión, financiación

y dividendos durante el período que dicho balance

cubre. La administración de un negocio es

esencialmente administración de recursos y lo

ideal es que existan estados financieros que

muestren cómo éstos han sido provistos al sistema

de circulación de fondos de la empresa con el fin

de alcanzar el Objetivo Básico Financiero. El

Estado de Fuente y Aplicación de Fondos (EFAF),

y el Estado de Flujo de Efectivo (EFE), además de

llenar este vacío, complementan el análisis de

índices financieros pues ayudan a explicar su

comportamiento en función de las decisiones que

sobre movimiento de recursos ha tomado la

dirección del negocio.

Por lo tanto, un análisis financiero integral no

puede limitarse únicamente al estudio del balance

general y el estado de resultados sino que debe

complementarse con otras herramientas. Cuatro

de ellas son: El Presupuesto de Efectivo, la

Proyección de Estados Financieros, el Estado de

Fuente y Aplicación de Fondos y el Estado de

Flujo de Efectivo. Las dos últimas herramientas

serán estudiadas en el presente capítulo.*

EFAF Y EFE: DEFINICIONES

* ADMINISTRACION FINANCIERA-FUNDAMENTOS Y APLICACIONES

Oscar León García S.

olgarcia@epm.net.co

Capítulo

3 4 2 Capítulo 13

Como su nombre lo dice, el estado de Fuente y Aplicación de Fondos (EFAF), es un

estado financiero que muestra de donde provinieron y en qué se utilizaron los recursos

económicos que la empresa tuvo disponibles durante un período determinado. O lo que

es lo mismo, muestra cuáles fueron las fuentes de recursos a las que la administración

recurrió durante un período determinado y la forma como estos recursos fueron

utilizados o aplicados en las diferentes áreas de actividad del negocio. En resumen,

"qué se hizo" con los recursos que la empresa tuvo disponibles durante el período y la

forma como los obtuvo.

El término Fuente suele reemplazado por el término "Origen"; el término Aplicación por

el término "Usos" y el término Fondos por el término "Recursos", de forma que también

puede decirse "Estado de Origen y Usos de Recursos" o cualquier otra combinación de

estas palabras. Estado de Cambios en la Posición Financiera o Estado de Movimiento

de Fondos son dos nombres con los que también puede identificarse este estado

financiero.

Análogamente, el Estado de Flujo de Efectivo (EFE), sólo muestra movimientos

expresados en términos de efectivo; y ese sentido también podría llamársele Estado de

Fuentes y Aplicaciones de Efectivo, sólo que de esa forma nadie lo nombra.

Debe entenderse que las conclusiones a las que se llega estudiando ambos estados

financieros son las mismas, lo que significa que entre ellos existe una íntima relación.

Como lo explicaremos en el presente capítulo, el EFE es la simple expresión del EFAF

pero en términos de efectivo.

El Termino "Fondos". Con frecuencia se tiende a confundir el movimiento de fondos

con el movimiento de efectivo y esto es un error. Debemos entender el término fondos

como los recursos económicos que están permanentemente disponibles para que la

empresa lleve a cabo sus operaciones, donde el efectivo puede llegar a ser uno de esos

recursos.

Por lo tanto, un movimiento de fondos puede o no implicar un movimiento de efectivo;

por ejemplo, pagar una deuda entregando un terreno o pagar dividendos en acciones son

operaciones en las que no hay movimiento de efectivo, aunque sí implican un

movimiento de recursos que necesariamente afectan la situación financiera de la

empresa.

¿Para qué sirven el EFAF y el EFE? En la medida en que ellos muestran de dónde

provienen y en qué se utilizan los recursos, o el efectivo, y que dicho movimiento es

consecuencia de las decisiones que toman los administradores de la empresa, la

confrontación entre las fuentes y las aplicaciones nos ilustrará acerca de lo acertado o no

de esas decisiones.

Ayudar a evaluar la calidad de las decisiones gerenciales es, por lo tanto, el objetivo

del EFAF y el EFE.

En términos muy elementales podríamos afirmar, igualmente, que estos importantes

estados financieros ayudan a responder la pregunta que muchas veces y hasta con

molestia se hacen muchos empresarios, sobre todo pequeños y medianos: ¿dónde está,

pues, el dinero en esta empresa?, pregunta que surge del hecho de que por concentrar su

atención en la observación del Balance y Estado de Resultados, estos empresarios se

olvidan de la importancia que tiene saber “cómo transitan” los recursos económicos de

la empresa, es decir, cómo terminan siendo aplicados a las diferentes actividades que en

ella se desarrollan.

Lo afirmado en los párrafos anteriores sugiere que la evaluación de las decisiones se

realiza confrontando las fuentes y las aplicaciones del período, es decir, analizando si

El análisis del EFAF y el EFE

conduce a las mismas

conclusiones.

CONCEPTO CLAVE

Utilidad del EFAF y el EFE

El EFAF y el EFE son estados

financieros que sirven para

ayudar a evaluar la calidad de

las decisiones gerenciales

El EFAF y el EFE ayudan a

responder la pregunta: ¿Dónde

está el dinero del negocio?.

Análisis del Movimiento de Recursos 343

las fuentes a las que ha recurrido la empresa se han aplicado adecuadamente; o dicho de

otra forma, si las aplicaciones de recursos se ajustan o son razonables con respecto a los

tipos de fuentes

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