Evaluación financiera caso Patrol

La gerencia de Calzado Patrol, S.A., con base en los resultados de un estudio de mercado, considera realizar la expansión al norte de México y abrir una oficina de ventas en Monterrey. Por lo tanto, requiere llevar a cabo la evaluación de la factibilidad del proyecto, tomando en cuenta el incremento de las ventas estimadas en dicha proyección. Toma en cuenta el siguiente escenario estándar:

• Los gastos de operación son del 25 % de las ventas.

• La oficina de Monterrey inicia operaciones en 2017 con un volumen de venta de 504 pares anuales.

• El volumen de ventas del corporativo aumentará cada año en un 5 % a partir de 2017.

• El costo de ventas de 2016 es un 40 % de las ventas, pero cada año incrementará en razón del 5 %. Se estima que las políticas de venta pueden permanecer.

• Considera 34% de impuestos y 10% de reparto de utilidades.

• De acuerdo con un análisis de tendencia en la demanda del producto, el precio al público incrementará un 6 % anual.

• La empresa requiere al Banco Central, un crédito por $1, 000,000, a pagar en 5 años para arrancar el proyecto.

• La TREMA es de 18 %.

• El precio unitario en 2016 son $ 232

CUADRO DE AMORTIZACIÓN

(1)

(2)

(3)

(4)

(5)

(6)

(7)

Años

Saldo insoluto (C)

Abono a capital anual (AA)

Interés sobre el saldo (y=20%) (I)

IVA de intereses (IVA=16%)

Pago total Anual (AA+/+ IVA)

Pago total Acumulado (PTA)

0

1,000,000

0

0

0

0

0

1

800,000

200,000

200,000

32,000

432,000

432,000

2

600,000

200,000

160,000

25,600

385,600

817,600

3

400,000

200,000

120,000

19,200

339,200

1,156,800

4

200,000

200,000

80,000

12,800

292,800

1,449,600

5

0

200,000

40,000

6,400

246,400

1,696,000

Sumas

1,000,000

600,000

96,000

1,696,000

FLUJOS DE EFECTIVO

2016

2017

2018

2019

2020

2021

Unidades vendidas (incremento del 5%)

34,560

36,792

38,632

40,563

42,591

44,721

Precio unitario (+ 6% anual)

232

245.92

260.6752

276.315712

292.8946547

310.468334

Ventas

8,017,920

9,047,889

10,070,300

11,208,244

12,474,776

13,884,425

Costos directos (40%  + 5% anual)

3,207,168

4,071,550

5,035,150

6,164,534

7,484,865

9,024,876

Utilidad Bruta (UB)

4,810,752

4,976,339

5,035,150

5,043,710

4,989,910

4,859,549

Gastos de operación (25% de ventas)

2,004,480

2,261,972

2,517,575

2,802,061

3,118,694

3,471,106

Utilidad de operación

2,806,272

2,714,367

2,517,575

2,241,649

1,871,216

1,388,443

Intereses devengados

0

0

0

0

0

0

Intereses pagados

0

200,000

160,000

120,000

80,000

40,000

Utilidad antes de impuestos

2,806,272

2,514,367

2,357,575

2,121,649

1,791,216

1,348,443

Impuestos (34%)

954,132

854,885

801,576

721,361

609,014

458,470

IVA (de intereses)

0

32,000

25,600

19,200

12,800

6,400

Utilidad neta

1,852,140

1,659,482

1,556,000

1,400,288

1,182,203

889,972

Reparto de utilidades (10%)

185,214

165,948

155,600

140,029

118,220

88,997

Préstamos bancarios

0

1,000,000

0

0

0

0

Flujo de efectivo

1,638,126

1,704,860

1,242,979

1,052,462

795,215

Inflación

20%

20%

20%

20%

20%

20%