Gestión Financiera Ayudantía 3

Universidad Santo Tomás

Gestión Financiera

Ayudantía 3

Profesor: Jorge Sepúlveda

Parte i.

Señale al menos una diferencia entre los índices de mercado respecto a los demás índices financieros (apalancamiento, rentabilidad, liquidez)

Respuesta

La principal diferencia es que los índices de mercados complementan el análisis de las empresas entregando una visión externa a la compañía. Los índices de mercados se basan en mediciones obtenidas desde el mercado bursátil, por ejemplo, el valor de las acciones, el valor de la empresa, entre otros.

Parte ii. 

El dividend pay-out es adecuado para medir la rentabilidad de un inversionista que adquiere acciones de una determinada firma.

Respuesta

Incierto. La rentabilidad de un inversionista que adquiere acciones se mide desde dos fuentes. Existen las ganancias de capital (variación del precio de la acción) y las ganancias por dividendos (pago de dividendos hacia el accionista). El dividend pay-out corresponde a los dividendos por acción dividido la utilidad por acción, por lo tanto, más que medir rentabilidad, cuantifica el porcentaje de recursos que la firma destina como pago hacia sus accionistas. En Chile, dicho indicador debe ser como mínimo 30%, no obstante, si la firma no obtiene utilidad, el índice sería cero.

Parte iii.

La Q de Tobin es una buena medida de rentabilidad ya que compara el la visión de los agentes externos a la firma con el precio que los insiders tienen sobre su empresa.

Respuesta

La Q de Tobin es una medida aproximada de las oportunidades de inversión, asumiendo que una Q de Tobin grande refleja que la firma sabe aprovechar sus oportunidades de inversión, mientras que una Q de Tobin pequeña (pero no negativa) señalaría que la empresa ha tenido dificultades para aprovechar las oportunidades de inversión que se le presentan. La Q de Tobin no mide rentabilidad, compara el valor de mercado de la firma con el valor contable de los activos, y los inversores esperan que dicho ratio sea superior a la unidad.

Parte iv.

Desde el punto de vista de un accionista (dueño de la acción), para su beneficio es conveniente que el índice Precio/utilidad sea lo más pequeño posible.

Respuesta

El índice P/U (precio/utilidad) refleja el valor relativo de la acción condicionado por la utilidad obtenida por la empresa, es decir, cuantifica el premio en precio bursátil por cada peso de ganancia contable generada en la firma. Si el inversionista ya posee la acción, lo más beneficioso sería que el P/U de la acción estuviese alto, ya que esto reflejaría un elevado precio para las ganancias generadas, pudiendo obtener un beneficio atractivo en el caso de que decida vender sus acciones.

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