INVERSIÓN Y EFICIENCIA MARGINAL DEL CAPITAL

INVERSIÓN Y EFICIENCIA MARGINAL DEL CAPITAL

Introducción: para abordar este tema tan interesante como lo es la relación de inversión y la eficiencia marginal del capital del economista Keynes, es necesario hacer un énfasis en quien fue esta gran figura de la economía, John Maynard Keynes fue una persona muy notable en la historia de la economía. El economista Keynes le dio un nuevo giro a la economía con su libro sobre la teoría general del empleo, interés y dinero el cual público en 1936, por medio de este libro Keynes cambio rápidamente la manera en que las personas en general entendían la economía y el papel que establecía el gobierno en la sociedad, en el pensamiento de Keynes sobresalía el tema sobre los gastos del gobierno, el intervencionismo, la inversión estatal y las finanzas son un excelente modelo para la estabilización económica de las sociedades, por esta razón para él era indispensable administrar y controlar la economía, como bien se sabe el propósito clave de las teorías keynesianas ha sido crear un modelo que explicara la determinación de la renta y el empleo en una economía moderna, considerándose que el nivel de empleo y la renta global se deben determinar a partir del volumen de la demanda existente y para lograr esto es necesario que el ahorro se invierta, incorporando al estado para que esté con el gasto público logre incrementar el margen de inversión que no fue logrado por la inversión privada con el fin de alcanzar mejores ingresos.

En la teoría keynesiana se habla de que la inversión depende de la rentabilidad que se espera obtener de todos los proyectos de inversión y del tipo de interés, pues la inversión es justificada, ya que, el gasto actual es destinado a adquirir un bien de capital que a su vez producirá lo que se conoce como rendimiento a futuro, se mencionaba además, que el invertir es comprar bienes de capital, esto nos lleva a hablar sobre la eficiencia marginal del capital, en esta parte Keynes comienza su explicación sobre este tema tomando como ejemplo los rendimientos que se dan con una inversión a futuro, esos rendimientos dependen netamente de las ventas y costos que se esperan durante el tiempo de vida útil de ese bien de capital, es decir del rendimiento de inversión que se espera. La relación entre el rendimiento de la inversión y el costo de reposición del bien capital, según Keynes, es lo que da como resultado la eficiencia marginal del capital, en otras palabras, la eficiencia marginal del capital seria la “tasa interna de retorno” de una inversión.

Keynes repercute en que “la eficiencia marginal del capital está sujeta a los valores que se esperan y no los históricos”. Una pregunta fundamental de la teoría general es sobre ¿Cuál es el incentivo para que los empresarios privados inviertan? Y es en el mismo libro en el que responden a esa pregunta y se dice que la EMK se debe comparar con la tasa de interés del mercado de dinero y que esa diferencia es la que hace que los empresarios decidan qué tan rentable será su inversión. De igual manera, a medida que va aumentando la inversión de bienes de capital, la eficiencia marginal del capital empieza a ser el objetivo principal de dos cuestiones, en la primera se habla de que los rendimientos esperados disminuyen en consecuencia del efecto de los rendimientos marginales decrecientes, en la segunda nos hablan de un supuesto sobre que, si los costes de las industrias que producen dichos bienes de capital son crecientes, el precio de oferta aumenta. Esto nos lleva a trazar la curva que relaciona los flujos globales de inversión con el valor de la eficiencia marginal del capital, esta curva es decreciente y es denominada por Keynes como la curva de EMK y a medida que se desciende sobre la curva incrementa el precio de los bienes de capital, ya que estos precios se relacionan con los rendimientos. Así mismo, otra pregunta que se plantea en el texto es el problema de saber hasta donde se incrementara la inversión, y la respuesta se concluye en que la inversión aumenta siempre y cuando la eficiencia marginal del capital sea mayor al tipo de interés, pero esta no aumentara más allá sé de ese límite, de esta forma resulta que la tasa de interés es el rendimiento requerido por los inversionistas, en otras palabras es el origen que fija su rentabilidad y por ende su volumen de acuerdo a la curva de EMK, De acuerdo con esto, se puede concluir que la inversión se incrementara hasta el punto en que el flujo de los ingresos esperados por el tipo de interés corriente sea igual al precio de oferta de los bienes de capital.

...