Preguntas Teoría del trade-off

Preguntas.

1. Señale y explique los determinantes en las decisiones de la estructura de capital de acuerdo a lo planteado por la Teoría del trade-off

R: En la teoría de trade-off , es primordial entender modelos clásicos de estructuras de capital y su evolución, ya que esta ligado a la incorporación de mas fallas de mercado, para así asemejar de mejor manera los modelos de valorización, a la realidad de mercado, el modelo de trade-off, al igual que en modelo anteriores, se busca un optimo en la estructura de capital que maximice el valor de la empresa, lo que el trade-off agrega es la inclusión de el concepto de los beneficios fiscales por la deuda, logren ser equiparados a los costos por dificultades financieras, concepto no incorporado en modelos anteriores, lo que ahora moverá el optimo a un punto donde podamos cubrir por completo los posibles costos financieros de endeudarse a través del beneficio fiscal que se genere, entendiendo que estos beneficios fiscales y costos de la deuda, varían en el tiempo y de país en país, lo que ayuda a determinar un mejor análisis según sector demo-geográfico en estudios. Al igual que en modelos no tan recientes, la obtención de este optimo se consigue a través del estudio del efecto del beneficio tributario sobre la deuda, y las distintas preferencias en los niveles de deuda de los inversores

2. Señale y explique las variables que afectan las decisiones de la estructura de capital en la Teoría de jerarquía de preferencias.

R: Aquí donde los análisis no son tan esenciales, como lo son las preferencia y jerarquía en la forma de financiar recursos, aquí la opción es clara, frente a un nivel de requerimiento de financiamiento, se busca por medio de la siguen lógica, el financiamiento más apetecido son los fondos propios, seguidos de prestamos bancarios, estos seguidos de emisión de bonos o títulos, y como última opción la de emitir acciones, con esto cada vez buscará en este orden de prioridades, cada vez que ya no disponga de algunas de estas fuentes pasará a evaluar la siguiente en el escalón, y con esto finalmente, no se determina un óptimo, pero si un algoritmo en la lógica de financiamiento y estructura de capital.

3. En base a lo leído refiérase al rol que desempeña la teoría de agencia en las decisiones de la estructura de capital

R : La teoría de agencia juega un rol fundamental para estudiar la estructura de capital, ya que en lo modelos mas actuales se logra identificar la importancia y veracidad de la teoría de agencia, ya que el dilema de administradores con accionistas, se torna complejo, pero actualmente se presentan estrategias de análisis que ayudan a determinar un nivel óptimo de endeudamiento que minimice estos costos de agencia, asumiendo que dependiendo del nivel de endeudamiento los costos de agencia de la deuda aumentan directamente con la relación deuda- capital, se sabe que los costos de agencia del capital propio disminuyen con esta misma relación, si se asume que los costos totales de agencia son la suma de estos dos, hoy en día se determina que el costo optimo de agencia, que en este caso es mínimo,

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