RELACIÓN EXISTENTE ENTRE COSTO DE CAPITAL, PRESUPUESTO DE CAPITAL, TÉCNICAS DE ELABORACIÓN, RIESGO Y MÉTODOS DE EVALUACIÓN DE PROYECTOS

Universidad de San Carlos de Guatemala

Finanzas II,  Sección B

Ing. Edgar Guevara

Melsy Eleida Figueroa Figueroa

Carne 200210411

ENSAYO

RELACIÓN EXISTENTE ENTRE COSTO DE CAPITAL, PRESUPUESTO DE CAPITAL,  TÉCNICAS DE ELABORACIÓN, RIESGO Y MÉTODOS DE EVALUACIÓN DE PROYECTOS

El mercado financiero se encuentra formado por inversionistas, quienes determinan el precio a pagar por fondos adquiridos para el financiamiento de activos, que permiten llevar a cabo las operaciones de las empresas. Siendo que los activos (reales) corresponde a bienes físicos tangibles, objeto del uso o consumo, tales como: inmuebles, metales preciosos, commodities, etc. Desde el punto de vista de la gestión de carteras, estos activos, por tener una baja e incluso negativa correlación con los activos financieros, son utilizados para realizar coberturas de carteras, o disminuir el riesgo global de una inversión predeterminada.

El mercado de activos reales es el que determina el flujo de bienes y servicios que se denomina renta nacional y que determinará los niveles de riqueza real y demanda de activos financieros.  Un activo real está directamente asociado con inversiones que controlan activos no financieros y representan derechos reales de consumo para flujos de caja generados por los activos tangibles e intangibles de una empresa. 

Al adquirir fondos para financiamiento en una empresa, se paga un costo de capital, correspondiente al rendimiento promedio requerido por los inversionistas al atraer fondos; el capital que se adquiere puede ser de deuda, acciones preferentes y capital social, por ser el capital un factor de producción necesario que bajo la estructura correcta maximiza su valor. Para el cálculo del costo de capital se puede hacer bajo una tasa de rendimiento, un flujo de efectivo descontado o un rendimiento de bonos más prima de riesgo.

Para el desarrollo de funciones es necesario obtener financiamiento para activos, lo que significa que se debe pagar un costo marginal del mismo, debido a que durante el crecimiento empresarial, se dan puntos de ruptura cada vez que se necesita nuevo capital

Además es necesaria la formulación de un presupuesto de capital, que permita planear y evaluar gastos en activos cuyos flujos de efectivo se espera que se extiendan más allá de un año y con ello contribuir a analizar proyectos de inversión y a determinar cuáles inversiones son aceptables y cuáles no.  El dinero que se haya de invertir (capital) debe presupuestarse entre alternativas de inversión competitivas, incluyendo la determinación del tamaño óptimo de la empresa, en qué invertir y mediante que fuentes de financiamiento.

Para desarrollar un proyecto se toma la decisión de porque llevarlo a cabo, lo cual se decide porque desea reemplazarse algún activo o incrementar las operaciones existentes y así expanderse.  Puede realizarse un proyecto a la vez presentando este los mejores resultados o varios a la vez cuando se cuenta con capital y todos son rentables.

Existen diferentes métodos que permiten evaluar los proyectos y así tomar la decisión más acertada; el Valor Presente Neto (VPN), que resulta de restar a un flujo esperado de efectivo, el precio de compra, o la inversión inicial del proyecto, mostrando cuánto aumentará el valor de la empresa y por tanto cuánto se incrementará la riqueza de los accionistas si se compra el proyecto; la Tasa Interna de Retorno (TIR), tasa de descuento que hace que el valor presente de los flujos de efectivo esperados de un proyecto sea igual que el monto inicial invertido.  Si se compara el VPN Vrs TIR, mediante una gráfica que muestra el VPN de un proyecto con diversas tasas de descuento, el punto en que su perfil del VPN cruza el eje de las x indica la tasa interna de rendimiento de un proyecto; de los dos se considera mejor decidir en base a VPN debido a que reinvierte en base al costo e oportunidad y no a la misma tasa como la TIR.

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