Resumen y Explicación Indicadores de Análisis de Estados Financieros

Tipo

Indicador

Fórmula

Aplicación/Observaciones

Liquidez

Capital de Trabajo

AC - PC

Capacidad de la empresa en $ de generar liquidez en el corto plazo (C/P). Capacidad de solventar deudas corrientes (es decir, de corto plazo, de la operación). Ej: si AC – PC = $ 80 MM, entonces tiene un excedente de $ 80 MM después de haber pagado sus deudas de C/P; es solvente en sus cuentas rutinarias del negocio. Puede adquirir una línea de crédito si es que vencen antes sus deudas.

Liquidez

Razón de liquidez

AC/PC

# Veces que la empresa genera dinero en relación a sus deudas de corto plazo. Entrega un porcentaje comparable con otras empresas. Ej: AC/PC = 1,5, significa que tiene un 50% de excedente de liquidez para enfrentar sus deudas de C/P.

Liquidez

Prueba ácida

(AC-Existencias) / PC

Prueba fuerte para ver si, aún sin vender sus existencias, es capaz de solventar deudas de C/P. Prueba conservadora para medir liquidez, muy útil para casos de empresas con ciclos largos de venta.

Liquidez

Rotación  de Existencias

Costo de Venta / Existencias

# Veces que las existencias deben recomprarse en el año, dado el volumen actual. Ej: si rotación = 20, quiere decir, que hay que hacer 20 compras de la misma magnitud de existencias actuales para poder entregar todos los pedidos.

Liquidez

Rotación  de Clientes

Ventas /

Clientes (sin IVA)

# Veces que los clientes pagan sus deudas con la empresa en el año, dado el volumen actual. Ej: si rotación = 10, quiere decir, que hay que hacer 10 esfuerzos de cobranzas similares a la misma magnitud de cuentas por cobrar actuales para poder recaudar. Ojo que las cuentas por cobrar suelen incluir IVA, por lo que debe descontarse el IVA para poder calcular la rotación.

Liquidez

Días  existencias

360/Rotación Existencias

Cada cuántos días en promedio se requiere reponer las existencias. Ej: si indicador = 8, cada 8 días se acaban las existencias, dado el stock actual.

Liquidez

Días cobranza

360/Rotación clientes

Cada cuántos días (plazo) en promedio pagan nuestros clientes. Ej: si es = 20, le estamos dando en promedio crédito real de 20 días (independientemente de que a lo mejor les damos 15 días de crédito oficialmente). Ojo que esto incluye en su promedio aquellos clientes que pagan al contado.

Liquidez

Días pago a proveedores

360/(Suma de gastos y activos relacionados con Proveedores / Proveedores)

Cada cuántos días (plazo) en promedio pagamos a los proveedores. Ej: si es = 45, pagamos cada 45 días a proveedores, a pesar de que nos den 30 días, p. ej.

Tipo

Indicador

Fórmula

Aplicación/Observaciones

Liquidez

Días liquidez

Días pago proveedores – Días cobranzas

Plazo neto a favor en contra en que se resuelven las cuentas de cobro y pago. Permite estudiar capacidad para generar liquidez, determinar necesidades de días en que debe financiarse el negocio. Ej: si es = -3, los proveedores los pagamos 3 días antes de cobrar a clientes, en promedio.

Solvencia

Apalancamiento financiero (leverage)

Deuda / Patrimonio

Capacidad de solventar deuda con el patrimonio de la empresa. Mide la capacidad de endeudarse de la empresa. El término “deuda” se refiere a pasivos con terceros.

Solvencia

Cobertura de créditos

Margen Operacional / Cuota crédito

# Veces que el flujo de caja (aproximado con este margen) cubre la cuota del total del financiamiento. Capacidad de cubrir las cuotas de créditos (capital + intereses). Si el balance no muestra las cuotas, se puede utilizar las cuentas intereses y/o préstamo.

Eficiencia

Rotación de activos

Ventas / Total Activos

Productividad de activos, en términos de su capacidad de generar ventas. Si el indicador es bajo, mide exceso de capacidad o mal uso de activos. Ej: si es = 13%, quiere decir que los activos son capaces de rendir un 13% al año en ventas, p. ej. Es decir, con los activos que tenemos, nuetsra gestión devuelve un 13% en ventas.

Eficiencia

Productividad de RRHH

Ventas / Gasto remuneraciones

Capacidad de las personas de generar ventas. Ventas por cada peso gastado en personas. Si es inferior a los sueldos promedio, la empresa está en una situación muy improductiva, y con pérdidas. Ej: si es = $250.000, quiere decir que cada peso invertido en un trabajador aporta
$ 250.000 a la venta. También se usa Ventas / remuneración vendedores para medir su productividad. También se puede sumar otros gastos invertidos en trabajadores, como capacitación, beneficios, gastos en servicios y costo del puesto de trabajo.

Eficiencia

Productividad neta de RRHH

Margen (operacional o final) / remuneraciones

Capacidad de las personas de generar rentabilidad a la empresa. Mide el margen obtenido por cada peso invertido en personas. Misma interpretación anterior, pero más ácida.

Eficiencia

Estructura general de costos

% que representa cada costo del total de costos

Gráfico de “vaso” para estudiar composición de cada costo. Ej: costo de producción = 33%, gastos administrativos = 55% y otros gastos = 12%.

Eficiencia

Estructura general en base a ingresos

% que representa cada resultado del total de ventas

Mismo estudio, pero en relación a la venta, para saber a dónde va cada peso de venta. Incluye utilidad del ejercicio. Ej: utilidad = 12%, costo de producción 27%, gastos de administración = 51%, otros gastos = 10%.