ANALISIS FINANCIERO

En el primer periodo, aumenta ya que los activos circulantes crecen mas que el pasivo circulante, dentro de los activos semilíquidos el inv de mat prima y las cuentas por cobrar, por otro lado las cuentas por cobrar son las que tienen mas peso en relación del activo total.

En el segundo periodo se también aumentan los activos circulantes aunque no en la misma proporción, en primer lugar se encuentra el inv de materia prima, seguidas de las cuentas por cobrar, y en cuanto al pasivo se encuentran las cuentas por pagar.

Realizar el análisis de la liquidez para los años dos-tres

1b) Se detalla el margen de maniobra del capital de trabajo vinculando los siguientes puntos:

• El análisis del margen de maniobra del capital de trabajo se realiza por pares de años (1 vs 2) y (2 vs 3), debiéndose explicar lo que significa que el parámetro aumenta o disminuya.

• Se describe por orden de crecimiento o decremento la variación horizontal del efectivo, la variación horizontal de las cuentas por cobrar, la variación horizontal de los inventarios de materia prima, la variación horizontal de los inventarios de producción en proceso, la variación horizontal de los inventarios de producto terminado, la variación horizontal de las cuentas por pagar, la variación horizontal de los acreedores diversos, la variación horizontal de los impuestos por pagar, así como la variación horizontal de cualquier otro rubro de activo y pasivo circulante.

Ejemplo:

En los primeros dos años el margen de maniobra del capital de trabajo aumenta, es decir, se extiende la disponibilidad de recursos no comprometidos con pasivos inmediatos, dentro del activo circulante se manifiesta un crecimiento del efectivo y en menor escala de los inventarios, así como un decremento de las cuentas por cobrar, por otro lado, en la deuda circulante aumentan horizontalmente los proveedores, los préstamos de corto plazo, los acreedores diversos y los impuestos por pagar.

En el segundo periodo del año dos al año tres el margen de maniobra del capital de trabajo disminuyo, disminuye la disponibilidad de recursos ya que se tiene comprometido el pasivo, dentro del activo circulante se muestra incremento de las cuentas por cobrar, una disminución del efectivo, y le siguen en menor proporción los inventarios, asi como el con un aumento en las cuentas por cobrar, en contra parte, en la deuda circulante aumentaron horizontalmente, los prestamos de corto plazo, acreedores diversos, impuestos por pagar y las cuentas por cobrar.

En el primer periodo el margen de capital de trabajo aumento, ya que el aumento fue en cuentas por cobrar, e inv de mat prima, y un aumento en los acreedores diversos.

Realizar el análisis del margen de maniobra de capital de trabajo para los años dos-tres

1c) Se detalla la tesorería vinculando los siguientes puntos:

• El análisis de la tesorería (comprende el rubro de efectivo e inversiones temporales) se realiza por pares de años (1 vs 2) y (2 vs 3).

• Debe utilizarse el estado de cambios en la posición financiera, fijándose en el signo del rubro llamado flujo de efectivo para concluir sobre la tendencia de la tesorería (al ser negativo, indica que los orígenes son inferiores a las aplicaciones por lo que la tesorería disminuye, por otro lado, al ser positivo indica que los orígenes son superiores a las aplicaciones, por lo que la tesorería aumenta).

Ejemplo:

En los primeros dos periodos la generación bruta es suficiente para cubrir el pago de dividendos, lo que fortalece la tesorería.

En el periodo 2 al 3 la generación bruta ya no es suficiente para cubrir el pago de los activos fijos, por lo que la tesorería se ve afectada.

En los dos primeros periodos la generación bruta son suficientes para

Realizar el análisis de la tesorería para los años dos-tres

2) Se detallan los niveles de financiamiento de la empresa (razones de endeudamiento, apalancamiento y de capitalización) vinculando los siguientes puntos:

• El análisis de los índices de endeudamiento y apalancamiento se realiza por pares de años (1 vs 2) y (2 vs 3).

• Se realiza un análisis que indique los rubros con mayor peso vertical del pasivo de corto y largo plazo respecto del activo total, así como un desglose del peso vertical de cada componente del capital contable como porcentaje del activo total.

• Se analiza el porcentaje que representa el pago de dividendos respecto de la suma de utilidades retenidas + utilidad del ejercicio, de modo que se conozca si se tiene una política conservadora, intermedia o agresiva de pago de dividendos.

Nota:

Se denomina política conservadora cuando los dividendos representan de un 0% a un 30% de la suma de utilidades retenidas más utilidad del ejercicio.

Se denomina política intermedia cuando los dividendos representan de un 31% a un 60% de la suma de utilidades retenidas más utilidad del ejercicio.

Se denomina política agresiva cuando los dividendos representan de un 61% a un 100% de la suma de utilidades retenidas más utilidad del ejercicio.

Ejemplo:

En los primeros dos años los índices de endeudamiento y apalancamiento aumentan debido a que se fortalece el peso vertical de los proveedores respecto del activo total, por otro lado, el capital social pierde peso vertical, las utilidades retenidas ganan peso como porcentaje del activo total (se tiene una política intermedia de pago de dividendos), en tanto que la utilidad neta acorta su participación vertical.

En los años 2 y tres los índices de endeudamiento y apalancamiento aumentaron debido a que hubo un crecimiento en los proveedores respecto al activo total, por otra parte, el capital gana peso verticalmente, las utilidades retenidas aumentan en comparación al activo total, (se tiene una política intermedia de pago de dividendos), y por ultimo las utilidades netas, se ven bruscamente disminuidas.

Realizar el análisis de los niveles de financiamiento para los años dos-tres

3) Se detalla el comportamiento del ciclo de conversión de efectivo de la siguiente manera:

3a) Se detallan los días de cartera vinculando los siguientes puntos:

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