ANÁLISIS FINANCIERO

ANÁLISIS FINANCIERO

Al 30 de junio de 2012, Proempresa aún operaba como EDPYME por lo cual las comparaciones con el sector serán con el sector EDDPYMES.

RENTABILIDAD

La utilidad neta de Proempresa en el primer semestre de 2012 ascendió a s/.1.64 millones, 6.68% superior al resultado obtenido en el mismo período en el 2011, pero con un menor margen neto (5.66% vs 5.53%).

El crecimiento se sustenta en los mayores ingresos financieros (+9.30%) que si bien están compuestos principalmente por los ingresos y comisiones por créditos, se destaca el importante crecimiento (+53.21%) en los intereses por disponible. Lo mencionado se explica por el dinamismo de los fondos disponibles. Asimismo, se observa que el crecimiento de los gastos financieros (+12.36%) superó al de los ingresos financieros, por lo que el margen financiero bruto pasó de 73.22% a 72.47% entre junio 2011 y junio 2012. Dicha situación se explica por el aumento de los adeudados y el ajuste realizado en las tasas activas de interés.

Mismo comportamiento se observa en el caso del margen financiero neto, que disminuyó de 60.32% en junio de 2011 a 58.61% en junio 2012, ascendiendo a s/. 17.39 millones, debido a una mayor constitución de provisiones (+17.36%).

Históricamente, Proempresa, al igual que el sector de EDPYMES, mantiene un gasto en personal que representa un porcentaje importante de ingresos financieros (39.66% a junio 2012). Éste gasto, junto con los servicios recibidos por terceros y el pago de impuestos y contribuciones, registran un fuerte impacto de los gastos operativos en la utilidad neta del producto de una menor eficiencia operativa con lo que el ratio correspondiente paso de 69.26% a 74.43% entre junio 2011 y junio 2012. Lo mencionado se explica por la expansión de la red de agencias (+10) y de personal (+100) con el objetivo de afrontar su crecimiento como empresa financiera. En consecuencia, tanto el ROAE como el ROAA se han visto reducidos ligeramente pero se encuentran por encima del promedio del sector de EDPYMES (3.09% y 0.68%, respectivamente).

ACTIVOS

El total de activos de PROEMPRESA a junio de 2012 (s/.232.90 millones) muestra un incremento de 9.20% respecto de diciembre 2011, el cual se explica principalmente por los mayores fondos disponibles (+49.59%) y en menor medida por el crecimiento de colocaciones brutas (+3.13%).

Las colocaciones brutas ascendieron a s/. 189.59 millones, ubicándose en segundo lugar en el ranking de créditos directos de EDPYMES con una participación de 15.81%.

La cartera de créditos se encuentra concentrada principalmente en Lima (alrededor del 62.76% del total a junio 2012), dado el origen de Proempresa, seguido de Ayacucho y Arequipa con 7.02% y 13.50%, respectivamente. Similar relación se observa al analizar la ubicación de las 35 oficinas, ya que están concentradas en Lima (14 agencias). No aobstante,

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