MERCADO DE DINERO Y CAPITALES GUIA DE ESTUDIO

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PREGUNTAS

1. Explique por qué las tasas de interés tienden a bajar durante los periodos de recesión.

2. ¿El incremento de la oferta de dinero, ¿presionará al alza o a la baja las tasas de interés? Justifique su respuesta.

3. Un famoso economista sugirió recientemente que tasas de interés más bajas estimularían la economía. A pesar de ello, este capítulo sostiene que una economía fuerte puede generar tasas de interés elevadas. ¿Entran en conflicto estos conceptos? Explique su respuesta.

4. En noviembre de 1989 se derrumbó el muro que dividía en dos a Alemania. Algunos dicen que este hecho provocó un incremento de las tasas de interés alemanas y estadounidenses. Explique esta afirmación.

PROYECCION DE LAS TASAS DE INTERES

Como tesorero de una compañía manufacturera, su tarea es proyectar la dirección de las tasas de interés- Usted planea pedir un crédito y utilizar esa proyección para determinar si lo obtiene con tasa de interés fija o variable. Para hacer su tarea, debe tomar en cuenta la información siguiente:

• El incremento económico ha sido elevado durante los dos últimos años, pero usted espera que se estanque el año próximo. La inflación ha sido de 3% durante los últimos dos años, y usted anticipa que será aproximadamente igual el año próximo.
• El gobierno federal ha anunciado grandes recortes de gastos, que tendrán notables efectos sobre el déficit fiscal.
• No se espera que la Reserva Federal modifique la oferta de fondos el año próximo.
• No se esperan modificaciones del nivel global de ahorros por familia.

1. Dado la información anterior, determine la forma en que la oferta y demanda de fondos se verían afectados (si es que lo fueran), y determine la dirección futura de las tasas de interés

1. Usted puede obtener un préstamo a un año, a una tasa fija de 8%, o a una tasa variable que es de 8% en este momento, pero que estaría sujeta a revisión mensual de acuerdo con los movimientos generales de las tasas de interés. ¿Que tipo de préstamo es más adecuado con base en la información proporcionada?
2. Supongamos que las tasas de interés en Canadá suben abruptamente en el momento en que usted termina de preparar sus proyecciones de las tasas de interés estadounidense para el futuro. En consecuencia, las tasas de interés canadienses están ahora 2% arriba de las de Estados Unidos. 1. ¿En qué forma podría esto afectar a las tasas de interés estadounidenses?, 2. Si consideramos esta situación junto con la demás información, 3. ¿Cambiaría usted sus proyecciones sobre la dirección futura de las tasas de interés en Estados Unidos?

 POLITICA MONETARIA E INVERSIONES

1. ENCAJE BANCARIO.

1. ¿Evalué la posición de encaje del BANCO POPULAR, si el requerimiento de reserva es del 12%.

Depósitos totales encajables                         1    (Miles de L)

Encaje constituido o computable                      151,500   (Miles de L).

1. ¿Recomendaría Usted a este BANCO que sea agresivo en el otorgamiento de préstamos a largo plazo o en la captación de depósitos?, b) ¿Cuál sería su posición de encaje si aumentan los requerimientos del BCH al 14%?

Solución:

                        Encaje constituido   151,500

                        Encaje requerido     150,000    Depósitos totales por 12%

                         Diferencial encaje     1,500     (1.5 millones)

1. No hay que ser agresivo en el otorgamiento de préstamos a L/P, pero es importante concentrase en la captación ya que el encaje positivo es bajo.
2.  Calcular la nueva posición de encaje.

                  Encaje constituido       151,500

                  Encaje requerido         175,000    (14% * 1,250,000)

                   Posición de encaje     (23,500)

1. LETRAS DEL BANCO CENTRAL

1. Se dispone de Lps. 250,000.00 para invertir en letras del BCH a una tasa del 6.5% anual a un plazo de 182 días. Determine lo siguiente:

1. Valor Nominal de las letras.
2. Precio pagado o de compra.
3. Valor del descuento.
4. Valor de las letras del BCH  60 días antes del vencimiento.

Solución:

1. Llevar la disponibilidad de fondos al futuro.  Interés simple, no utilizar fórmulas de Excel.

VF= 250,000 *(1+ 0.065*(182/360)) = 258,215.28 solo es para cálculo.

1.  Valor nominal L. 258,000 (valor entero múltiplo de mil mayor a L. 100 mil)
2. Precio pagado.  VP= 258,000 / (1+0.065*(182/360)) = 249,791.57

1. Valor descontado   258,000-249,791.57 = 8,208.43  

El valor descontado sirve para el cálculo de la retención de impuesto (10%) que el BCH traslada al Gobierno   L. 820.84.(10% valor descontado)

[pic 1]

                                                                           L. 258,000

                                        Tasa: 6.5% anual[pic 2][pic 3][pic 4]

                                182 días[pic 5]

                L. 249,791.57

1. Valor futuro a los 122 días (182 – 60 días)

VF= 249,791.57 *(1+0.065*(122/360)) = L. 255,293.92

Nota. No descontar.

 VP= 258,000 / (1+0.065*(60/360)) = L 255,234.95   no lo haga.

1. Dado los siguientes datos para adquirir letras del BCH:

          Valor Nominal: L. 160,000.00

Tasa de interés:   6.2% anual

Plazo:                  91 días.

1. Calcular el valor a pagar.
2. Calcular el valor descontado.
3. Calcular el precio 30 días antes del vencimiento. (61 días después de la compra (91-30).

Solución:

1. Valor a pagar:    VP= 160,000 / (1+0.062 *(91/360)) =   L 157,531.14
2. Valor descontado:    160,000- 157,531.14 = 2,468.86     10%   246.89
3. VF= 157,531.14 *(1+0.062*(61/360)) =   L 159,186.09[pic 6][pic 7]

 [pic 8]

1.  INDICE DE PRECIOS AL CONSUMIDOR E INFLACION

1. Dado los siguientes índices de precio de un país, en los sig. Meses:

          ABRIL 2008        126.00  

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