La Bolsa De Valores De Estados Unidos

Universidad Latina de Costa Rica

Facultad de Ingeniería y Arquitectura

Escuela de Ingeniería Industrial

Curso: Análisis Económico (LII – 04)

Trabajo de Investigación

La Bolsa de Valores de Estados Unidos

Realizado por:

Mauricio Gómez Navarro

Profesor del Curso: Lic. Gabriel Leandro, MBA

Noviembre, 2012

1.1 Introducción

Antes de comenzar a hablar sobre la bolsa de valores de Nueva York, como funciona y sus indicadores es importante definir lo que es un mercado de valores. Los mercados de valores se definen como “un tipo de mercado de capitales en el que se negocia la renta variable y la renta fija de una forma estructurada, a través de la compraventa de valores negociables.”

La bolsa de valores de Nueva York se creo en 1817 por un grupo de corredores de bolsa que crearon el New York Stock and Exchange Board, en 1863 cambio su nombre a New York Stock Exchange. 55 años después de su cambio de nombre, en 1918 se convierte en la principal bolsa del mundo; superando la de Londres que lo era anteriormente. El día de hoy es administrada por el NYSE Group que nace de la fusión de NYSE y Archipiélago Holdings que era una bolsa de valores electrónica. Al día de hoy sigue siendo la bolsa de valores mas importante del mundo.

1.2 Antecedentes del Tema

La bolsa de valores de Nueva York, por su antigüedad tiene una gran historia llena de acontecimientos importantes que la han afectado, sin embargo el acontecimiento mas importante que ha ocurrido es el recordado Jueves Negro. Ocurrió el 24 de octubre de 1929, día en el que dio comienzo la caída de la Bolsa de Nueva York y con ella el Crack del 29 y la Gran Depresión.

Diecinueve millones de acciones se lanzaron al mercado y perdieron el 30% de su valor. Fue el inicio de la gran depresión de los años 30, y una de las siempre citadas causas de la II Guerra Mundial .

También es importante mencionar la crisis o recesión económica del 2008, la cual se dio principalmente por el desplome de los créditos hipotecarios de los bancos, lo cual genero una desconfianza generalizada en los mercados y una inflación desproporcionada en los precios del petróleo. Todo esto genero una especulación sobre una inminente recesión que empeoro toda la situación.

En los años recientes se experimento una recesión generalizada a nivel mundial. Esto tuve fuertes impactos en la bolsa de valores de Nueva York. Un claro ejemplo es la recesión española. Al ocurrir la confirmación de la recesión española el 30 de abril de 2012, bajaron algunos de los indicadores de la bolsa. Por ejemplo posterior al anuncio el índice Dow Jones bajo 1.66 puntos mientras que el S&P 500 disminuyo 2.84 puntos lo que significa una baja porcentual del – 0.36 %.

Además de este evento aislado en el año 2002 hubo un evento que afecto a la bolsa de valores de Nueva York de manera mas directa. Este evento fue la publicación de la ley Sarbanes Oxley. Esta ley involucra a todas las empresas que cotizan en el NYSE y busca evitar fraudes y disminuir el riesgo de bancarrota con el fin de proteger al inversionista. La ley crea el “Public Company Accounting Oversight Board” la cual se encarga de regular, revisar, inspeccionar y sancionar a los auditores. Un caso importante que se dio por causa de la ley es el de Enron, que vendió acciones por altas sumas de dinero para saldar sus deudas y evitar que la compañía cayera en la bancarrota. Sin embargo al no servir la situación la compañía quebró dejando a alrededor de 4000 personas sin empleo y causando perdidas millonarias a los inversionistas. El propósito principal de esta ley es evitar escándalos y fraudes como el anteriormente mencionado, y cabe resaltar que la ley sigue vigente.

1.3 Justificación

El principal socio comercial de Costa Rica es Estados Unidos. La bolsa de valores de Nueva York rige la mayor parte de las medianas y pequeñas compañías con las que Costa Rica tiene relaciones comerciales. Es de vital importancia conocer como funciona la misma para poder interpretar el comportamiento de las compañías para de esta manera como empresario saber si se debe invertir en cierta compañía o inclusive si se deben hacer relaciones con alguna de las compañías.

La bolsa de valores provee información para saber cuales empresas son fuertes o débiles en un periodo dado, información de vital importancia para cualquier inversionista nacional interesado en entablar relaciones comerciales con compañías estadounidenses.

1.4 Objetivos

1.4.1 Objetivo General

Conocer la bolsa de valores de Nueva York para tener un entendimiento pleno de cómo opera la misma.

1.4.2 Objetivos Específicos

• Definir y estudiar los principales indicadores que rigen la bolsa de valores de Nueva York

• Entender a fondo el funcionamiento de la bolsa de valores de Nueva York

• Utilizar una herramienta para tener una mejor comprensión de la bolsa de valores de Nueva York y su funcionamiento

2 Desarrollo

La bolsa de valores de nueva york tiene un funcionamiento complejo que se rige principalmente por indicadores. Se tienen una serie de indicadores que serán analizados y explicados a continuación.

2.1 Indicadores Económicos

1. Dow Jones Industrial Average

El indicador Dow Jones es un indicador del mercado. Mide como están cotizando algunas de las empresas mas importantes. Algunas de las empresas que cotizan para formar el indicador son Exxon, IBM, General Motors, entre otras. En total son 30 empresas las que forman el promedio. El indicador básicamente mide como se comportan las acciones de estas compañías. Cabe resaltar que sus indicadores no son elegidos con un criterio no muy preciso. Es el índice bursátil mas antiguo razón por la cual es uno de los mas seguidos, a pesar de no ser muy representativo.

2. S&P 500

Se le considera el índice mas representativo de la situación económica actual. Se conoce como el índice Standard & Poor’s, Al día de hoy el índice incluye las 500 compañías mas grandes de Estados Unidos y es hecho por la agencia de calificación de riesgo de acciones y bonos la cual esta conformado por las personas mas conocedoras en el funcionamiento de la bolsa de valores y la situación de riesgo de las compañías que conforman el índice.

Es importante resaltar que el peso de cada acción en el índice es representativo de la proporción de mercado que tiene cada una de las compañías.

3. Nasdaq 100

Esta conformada por las 100 corporaciones no financieras con mayor valor de mercado y que negocian sus acciones en el Nasdaq. Este indicador incluye empresas de hardware, software, telecomunicaciones, entre otras. Es un índice utilizado generalmente como benchmark por los inversionistas bien posicionados en las empresas de alta tecnología. La composición de este indicador se realiza anualmente, además de que en este índice pueden haber empresas tanto estadounidenses como internacionales.

2.2 Funcionamiento

Como se menciono anteriormente la bolsa de valores de nueva york o la NYSE tiene un funcionamiento complejo.

El NYSE es dirigido por un comité de directos que se encuentra conformado por diez representantes del publico de los intermediarios y por un presidente que trabajan a tiempo completo. Estos representantes del publico son directores de empresas, antiguos diplomáticos, entre otros.

Los miembros del comité de dirección tienen la responsabilidad de establecer los programas de actividades y las políticas de la bolsa.

La bolsa de valores de nueva york esta conformada por 1366 miembros. Para ser miembro se debe comprar un puesto a un miembro que desee vender el suyo. A todos los nuevos miembros se les presentan distintos tipos de actividades que son:

• Corredor a comisión (comisión broker)

El corredor de comisión es el encargado de ejecutar en cada sesión las ordenes de compra y venta tramitadas por los clientes.

• Experto

Es responsable de organizar el mercado de determinados valores, de manera que se puedan tener cotizaciones precisas y ordenadas en todo momento.

• Odd lot broker

Se encarga de comprar y vender acciones al publico en numero inferior que las transacciones normales que se trabajan en la bolsa.

• Floor Broker

Se encarga a ejecutar ordenes por su cuenta de los corredores mas importantes que tiene la bolsa. En otras palabras es como el asistente de ellos.

• Dealer

Se encarga de comprar y vender acciones por su propia cuenta en las sesiones de la bolsa de valores.

• Block positioner

Un block positioner tiene un rango de dealer, sin embargo se encarga de para la compra y venta de paquetes de títulos o acciones que sean de particular importancia.

El NYSE esta conformado por 523 miembros y solo 440 están relacionadas con el publico en general, mientras que las restantes trata con otros corredores. Dentro de la bolsa hay gran diversidad de empresas con diversos intereses por lo que hacen diferentes acciones dentro de la misma. Algunas de las acciones que se pueden hacer son la compra y venta de acciones, la venta de acciones de fondos de inversiones mutualistas, entre otras. Sin embargo hay ciertas compañías que se especializan únicamente en una o dos de estas acciones ya que son las que les dan un beneficio especifico a la empresa.

• MERCADO AL MARGEN DE LA COTIZACION: OVER THE COUNTER MARKET.

Las compras y las ventas de los valores que o sean cotizados en las bolsas reglamentarias son efectuadas en el Over the Counter Market (OTCM). Dicho mercado no tiene una sede concreta sino que está constituido por una red de varios miles de dólares instalados por todo el territorio de E.E.U.U. que compran y venden valores por teléfono o teletipo, o mediante un sistema de comunicación electrónico, estos dealers, llamados market makers se manifiestan dispuestos a compra o a vender valores, a los cambios que ellos señalan. Dado que el dealer opera por su propia cuenta, este cambio influye una remuneración suplementaria que incrementa el precio de una compra. Un dealer retiene habitualmente un determinado stock de valores, de suerte que los pueda entregar a otros dealers y brokers que operan por cuenta de sus clientes, al por menor.

En el OTCM se contrata los valores emitidos por cualquier empresa americana, sea cual fuere su tamaño, su forma jurídica, la mercancía y los servicios producidos; ya sea que dichos valores sean emitidos por sociedades concesionarias de servicios públicos (publice utilities) o empresas de productos químicos o de oleoductos, ya sea por sociedades de transporte, empresas de textiles, cerveceras, grandes almacenes, productores de materias primas, etc. La mayor parte de los bancos y compañías de seguros tienen sus títulos cotizados en el OCTM y lo mismo ocurre con un gran número de empresas extranjeras.

3.0 Conclusión.

La Bolsa de Valores es un agente primordial y determinante en la estabilidad de la economía del mundo.

De no existir la bolsa de Valores la compra y venta de acciones, bonos o cualquier otro valor serian transacciones que no contarían con la debida transparencia y la determinación de los precios seria un factor que solo dependería de la voluntad de las grandes industrias lo cual seria una gran desventaja para la economía en el mundo, y en especial para los consumidores.

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