Banco central de Chile

Resumen Ejecutivo:

Esta investigación consiste en abordar el trabajo realizado por el banco central de Chile mediante la política monetaria en el mercado cambiario, con el objetivo de determinar las consecuencias de las intervenciones cambiarias, para esto se definen conceptos claves como política monetaria y Banco Central  de Chile.

Se abordan 4 intervenciones en los años 1983, 2001, 2008 y la más reciente 2011. Definiendo cada intervención y sus consecuencias, el objetivo principal es determinar si las intervenciones logran el objetivo de estabilizar la economía en Chile.

Introducción:

Para poder lograr una estabilidad económica dentro de un país y a lo largo del mundo, se han creados los diferentes organismos reguladores a quienes se les ha asignado estas tareas. En el caso de Chile es el “Banco central de chile”, quien está a cargo de determinar las Políticas Monetarias a utilizar en los diferentes periodos de tiempo con el fin de mantener controlados las tasas de interés, tipo de cambio de las divisas, el efecto inflacionario y promover la estabilidad y eficacia del sistema financiero.

Las políticas monetarias en términos generales, corresponden a las estrategias tomadas por las autoridades monetarias para mantener controlada a nivel macroeconómico el impacto de las economías globales en la interna y además poder lograr un crecimiento país mucho mayor a la inflación generada por éstos efectos.

El Banco Central, ha definido períodos explícitos y acotados de intervención frente a lo que se han considerado circunstancias de excepción en el mercado cambiario de Chile. La experiencia del Banco Central es muy necesaria para velar por la estabilidad de la moneda y el normal funcionamiento de los pagos internos y externos, es por eso que vamos a detallar una parte de las intervenciones que esta entidad ha tenido en la economía chilena.

Objetivos y Marco Teórico

1. Objetivos:

Nuestro objetivo comprende la investigación y revisión de los aspectos más importantes de la Política monetaria y estudiar las consecuencias de las intervenciones del Banco Central de Chile.

Nuestro propósito es entender cuáles son las razones por las que debería intervenir el Banco Central, y cómo puede afectar su intervención en la inflación, el IPC, el producto interno bruto, el desempleo, la tasa de interés, entre otros.

Nuestro enfoque estará orientado a la intervención del Banco Central de Chile en el mercado chileno, y a identificar las principales funciones de este organismo con el fin de cumplir con los objetivos económicos del país.

1. Marco Teórico:

Para la determinación del tipo de interés necesario para estabilizar una economía en el corto plazo, pero manteniendo el crecimiento a largo plazo existe la denominada Regla de Taylor, la cual es la base de nuestro estudio.

Es necesaria también la identificación del banco central, sus objetivos, la autonomía como una de sus cualidades y cuáles son las consecuencias de sus intervenciones a los largo de la historia en Chile.

¿Reglas o discreción frente a cambios económicos?

¿Reglas o discreción? Es la incógnita para los hacedores de política económica. La economía de un país está ligada a los cambios que surgen y la duda es cómo afrontar estos cambios económicos.

Cuando se habla de reglas, se dice que para generar confianza y reducir la incertidumbre los responsables de generar política económica anticipan a los agentes las verdades para explicar diversos hechos y toman compromiso con estos, es decir, siguen una regla fija para conducir la política. (Por ejemplo la regla de Taylor).

Su opuesto es enfrentar los cambios conduciendo la política económica con discrecionalidad. Cuando ocurre un hecho desestabilizador se determina para controlar cualquier política apropiada para las circunstancias, encontrándose con las manos libres para actuar.

La política económica es algo primordial como para dejarlo a la discreción de los responsables de generar política. Cuando se actúa bajo reglas fijas, se evita que se tomen decisiones buscando un beneficio personal, sin argumentos y el oportunismo político.

Regla de Taylor.

Es una ecuación para describir el comportamiento de la tasa de interés y lograr una inflación estable y baja.

En el caso chileno, la ecuación que describe de mejor forma el comportamiento del banco central en la tasa en los últimos 20 años es la siguiente:

En chile la principal preocupación se ha centrado en frenar el crecimiento del PIB, más que la inflación. Con la aplicación de esta ecuación, se puede proveer que existan periodos en los cuales la inflación efectiva salga del 2% y 4% establecidos, como paso en el año 2015 donde la inflación alcanzó un 4,5%.

Como es sabido, hoy en día la tasa de instancia se mantiene en un 3%, lo que generará a futuro que aumente la volatilidad de la inflación anual a futuro y también surjan rebrotes inflacionarios. (Haindl, 2015)

¿Banco central autónomo o no autónomo?

Al ser autónomo, el banco central será libre de decidir  y definir la política monetaria del país, sin presiones de origen político y sector privado.

Para reafirmar que un banco debe ser autónomo, se demostró que existe una correlación negativa entre el grado de independencia y la tasa de inflación, en palabras más simples, quiere decir que el desempeño económico del país será mejor cuando el banco central no se ve ligado a la injerencia política.

Un claro ejemplo de esto sucede en cada gobierno, ya que el gobierno buscará los objetivos a corto plazo (durante su mandato) independiente de si estos perjudican a largo plazo (empleos, crecimiento del crédito, financiamiento, etc.).

El otorgamiento de autonomía al banco central ha sido una forma de establecer un compromiso creíble y demostrable con la estabilidad de precios y también permitir implementar una política monetaria que contribuya a suavizar el ciclo económico.

[pic 1]

El banco central al ser independiente y no ser influenciado por el gobierno, se eliminara el sesgo inflacionario que derivado del financiamiento de gastos públicos.

En el grafico se puede evidenciar que el aumento de bancos centrales independientes va directamente relacionado con una baja en la inflación.

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