Cuestionario de Evaluación de Proyectos. V - 2017

Cuestionario de Evaluación de Proyectos. V - 2017

Sobre los contenidos. Los contenidos preparados, descansan en los aportes de Nassir Sapag, y su profesor guía. También son resorte de años de estudios, y de muchos profesores de pregrado, y posgrado. Dicho material ha sido preparado para la carrera de Ingeniería en Prevención de Riesgos de la Universidad de Los Lagos Sede Santiago.

“Comentes y Preguntas tipo, para las Evaluaciones”

1. En términos genéricos que se entiende por la Evaluación de Proyectos

           Es un proceso que permite emitir un juicio sobre la conveniencia del proyecto.

1. ¿En qué consiste la Evaluación de Proyectos?, referirse a la Evaluación Social y Privada.

En la evaluación social lo que se busca en maximizar los recursos, en función del bienestar social, y en la evaluación privada, lo que se busca es maximizar la rentabilidad de los recursos monetarios.

1. Teóricamente, ¿En qué consiste la predicción del futuro en la Evaluación de Proyectos.

Constituye como una fuente de generación de información, con la cual el evaluador y formulador de proyecto, genera información para ayudar a que se tomen las mejores decisiones de inversión.

1. El primer capítulo del Arte de la Guerra de SUN TZU, se llama sobre la Evaluación, como se relaciona con la Evaluación de Proyectos?

1. Referirse al Riesgo y a la Inversión en proyectos?

           Se refiere a la variabilidad de los beneficios esperados por los inversionistas

1. Definir Riesgo, usando los siguientes dos conceptos Incertidumbre y Certeza.

Cuando se tiene la posibilidad de graficar una distribución de probabilidades respecto al comportamiento de una variable, a eso se le llama Riesgo.

1. En la Evaluación de Proyectos, en nuestros tiempos y en términos generales, Siempre se busca Maximizar la Utilidad, y Minimizar los Costos. Comente  

No, la evaluación de proyectos es una herramienta la cual nos permite tomar decisiones ya sea positiva o negativa.

1. Referirse al Análisis de Escenarios y el Análisis de Sensibilidad?

Análisis de escenario: en el cual se plantean situaciones distintas.

Análisis de sensibilidad: busca encontrar hasta donde se pueden modificar las distintas variables económicas.

1. ¿Cuál es la diferencia entre Viabilidad y factibilidad?

La viabilidad es un concepto el cual nos permite determinar si un proyecto es rentable o no el cual consta de 6 estudios, en cambio la factibilidad es el proceso en profundidad donde se aplican estos estudios.

1. Referirse a la Incertidumbre en la Evaluación de proyectos.

Cuando un evento puede suceder y no existe posibilidad de graficarlo, a eso se le llama Incertidumbre.

1. ¿En qué consiste la Etapa de Preparación y Evaluación de Proyectos?

La preparación y evaluación de proyectos, busca recopilar, crear, y analizar en forma sistemática, un conjunto de antecedentes económicos que permitan juzgar cualitativa y cuantitativamente, las ventajas y desventajas de asignar recursos a una determinada iniciativa

1. ¿Cómo lo debe hacer un emprendedor cuando se le ocurre una idea de negocios?

Primero realizar un estudio de la demanda de la idea en el mercado, luego evaluar el apetito del riesgo y su recompensa.

1. ¿En qué consiste el Estudio Técnico, y el Estudio Organizacional?.

Estudio técnico: consiste en determinar una unidad de procesamiento, que permita dar respuesta, a lo que el mercado requiere, en términos del diseño del producto, el cual debe ser a costos razonables.

Estudio organizacional: El Estudio Organizacional, consiste fundamentalmente en dar una estructura organizacional al proyecto, que permita alcanzar costos razonables.

1. En el nivel de profundidad de los estudios (Factibilidad), se presentan 3 etapas, si está de acuerdo señalarlas.

Etapa de idea de negocio

Etapa de pre factibilidad

Etapa de factibilidad

1. Referirse a los Estudios de Viabilidad (nombrarlos).

Viabilidad Técnica.

Viabilidad Legal.

Viabilidad Económica.

Viabilidad de Gestión.

Viabilidad Ambiental.

Viabilidad Política.

1. El analista de Riesgos, a cargo del proyecto generalmente, debe externalizar los estudios de Viabilidad. Comente:

No, solo internalizar.

1. Respecto a los estudios de Viabilidad, ¿Está de acuerdo en que el estudio de viabilidad técnica, es previo al estudio de viabilidad económica?.

Si, de acuerdo.

1. A parte de los Estudios de Viabilidad, existen en la Preparación de Proyectos otros estudios, señalar estos estudios.

Estudios de proyectos

Estudios de mercado

Estudio técnico

Estudio organizacional

Estudio financiero

Estudio económico

1. Referirse al Análisis de las 5 fuerzas competitivas de Michael Porter.

 La idea de las 5 fuerzas de Maichel Porter, está dada a través de la capacidad que tiene el mercado para rentabilizar nuestra idea de negocio.

1. Está de acuerdo en que una Empresa en creación es un Proyecto, y que una Empresa en marcha también es un Proyecto.

Si, las dos son un proyecto ya sea a corto o largo plazo.

1. Respecto al Flujo de Caja o de Fondos, ¿En qué consiste?
2. Flujo de Caja del Inversionista, es distinto al Flujo de Caja financiero. Comente
3. El Flujo de Caja de cualquier proyecto se compone de 4 elementos básicos?
4. ¿En qué consisten los egresos iniciales?
5. ¿Está de acuerdo en que la variable Ingresos, es la generalmente tiene mayor peso estadístico.
6. ¿Qué significa que un proyecto, soporta favorablemente el Riesgo?
7. Sobre la pregunta 19, referirse al precio del proyecto.
8. Si dentro de la vida útil de un proyecto de 5 años, en el año 3 se realiza un venta de activo por su reposición, es incorrecto regístrala antes de impuesto, ya que se paga impuesto. Comente.
9. Explicar ¿En qué consiste el VAN de un proyecto, y a causa de que motivos podría aumentar?
10. Explicar ¿En qué consiste el Valor de Desecho en un Proyecto?.
11. ¿Está de acuerdo en que el CMPC es equivalente al WACC y a su vez es equivalente a Ko?
12. La Tasa TIR, es aquella tasa que iguala el VAN a 0. Y Muestra el Retorno de un negocio o proyecto, pero en términos porcentuales.
13. Señalar a lo menos, 6 casos en que el VAN de un proyecto puede aumentar.
14. Es correcto decir que el VAN, es una función objetivo, y que pesa más respecto a la tasa TIR, entonces brevemente referirse en este sentido a la Tasa TIR.
15. ¿La TIR se puede calcular por extrapolación geométrica?
16. Es correcto señalar que la Tasa de Descuento Ko, representa una medida de rentabilidad mínima, que se exigirá al proyecto de acuerdo con su riesgo. Comente.
17. ¿Qué es la tasa de Costo de Capital (Ko) o (CMPC)? Aquí su fórmula:

 Ko = Kd • (1 – t) • (D/T) + Ks • (S/T), explicar los componentes de la expresión. Y ¿Qué representa Kd • (1 – t)?

1. Está de acuerdo en que el VAN, es la variable dependiente, y todas la otras variables son independientes, fundamentar su respuesta.
2. Al % de Financiamiento con Capital Propio, (S/T), se le suele llamar Capital Patrimonial. Según lo tratado en clases entre qué valor porcentuales puede variar.
3. Según la “materia de clases”, definir Activo Fijo.
4. Según la “materia de clases”, definir Activo Intangible.
5. Indicar según la “materia de clases”, 10 casos de activos intangibles.
6. ¿En que consiste el Multiplicador del Capital, o factor de Crecimiento?
7. En términos teóricos en que consiste el VAN de un Proyecto.
8. En términos teóricos en que consiste la TIR de un Proyecto.
9. La Tasa Interna de Retorno, o Rentabilidad del Proyecto, es definición que explica totalmente lo que es la TIR. Comente
10. Explicar la diferencia entre los 2 criterios, el criterio de la TIR, y el criterio del VAN.
11. El VAN de un Proyecto, es consecuencia de restar el precio del Proyecto, donde el Valor Actual es traído a valor presente, descontado por el factor de crecimiento o multiplicador del capital, ¿Es correcto decir que si el Flujo de Caja Proyectado es económico, se descuenta a Ko, y que si el Flujo de Caja es Financiero de descuenta a Ks, donde Ko= a la Tasa de Descuento y Ks= a la tasa de Costo de Oportunidad?, comente:
12. Que ocurriría con el VAN, si la tasa de descuento Ko, fuera igual a 0.
13. En el caso de que el VAN de un proyecto fuera nulo, es decir VAN=0, el proyecto debe aceptarse. Comente
14. Graficar el VAN, para sus tres casos (+,0,-).
15. Referirse al Estudio Financiero, respecto al capital de trabajo, el activo fijo, y el activo intangible.
16. El Valor Actual de un Proyecto (VA), es equivalente al VAN del Proyecto, descontado menos el precio del Proyecto.
17. Explicar las debilidades matemáticas de la tasa TIR. (complemento de la pregunta 24)
18. Explicar Las causas en que la TIR de un Proyecto puede Aumentar.
19. Es posible que un proyecto pueda presentar 2 o más TIR, y que la ecuación de segundo grado pueda obtener el valor exacto de estas dos TIR. ax2 + bx + c = 0. Dar un ejemplo grafico de este caso, si esta de acuerdo.
20.  Dar un ejemplo gráfico, con un VAN negativo, y dos TIR en un Proyecto.
21. Comentar la principal desventaja que presenta la TIR.
22. Explicar porque siempre en el 99% de los casos se realiza el proyecto financiero, a pesar de no tener necesidades de Capital, y de no existir restricción de Capital.
23. El precio del proyecto corresponde a la Inversión Inicial, además de los intangibles, que otros rubros en términos generales componen la Inversión Inicial.
24. En qué casos se produce la Intersección de Fisher, y para qué sirve.
25. Sobre la jerarquización de 2 proyectos Si el Proyecto A presenta una TIR de 16,39% y el Proyecto B una TIR de un 20,27%, y además el Proyecto A presenta un VAN de un 3.125 M$, y el Proyecto B un VAN de 2.279 M$, si aplicáramos el criterio de la TIR, deberíamos aceptar el proyecto A, y si aplicáramos el criterio del VAN deberíamos aceptar el proyecto B. ¿Cuál proyecto deberíamos aceptar?
26. Para que sirve en indicador PRI.
27. Básicamente, ¿Cuál es la diferencia entre una sociedad Anónima Abierta y una Cerrada?  
28. En una Sociedad Anónima abierta, que cotiza en la Bolsa, es correcto decir que el valor de la empresa no se refleja, por su UPA.
29. Explicar ¿Cuál es la diferencia entre el Estado de Resultado de una Empresa, y el Flujo de Caja proyectado?, son ambos Estados Financieros.
30. En el Flujo de Caja Financiero, el pago de intereses sobre la deuda, se registra antes de impuesto, y la amortización de capital después de impuesto, pero la amortización de capital de resta, ¿Por qué se resta?
31. Los intereses del préstamo comercial, son un gasto afecto a impuestos, pero no son corriente de efectivo. Comente.
32. Los gastos no desembolsables no son corriente de efectivo, pero si son deducible de impuesto.
33. En un Proyecto a que corresponden los Gastos no Desembolsables.
34. La Depreciación, y el Valor Libro no son corriente de efectivo, pero si están afectos a Impuesto.
35. El Valor Libro es equivalente al Valor Contable, tanto de un activo como un pasivo, no son corriente de efectivo, pero si son deducibles de impuesto.
36. ¿Por qué en la Evaluación de Proyectos el Análisis Estático, tiene poco peso frente al Análisis Dinámico?,
37. Como Prevencionista de Riesgo, si usted participara en un proyecto de gran envergadura, usted presentaría un proyecto “terminado” con Análisis Estático.
38. Y si como Prevencionista de Riesgo, si usted participara en un proyecto de microempresas, usted presentaría un proyecto “terminado” con Análisis Estático.
39. Si su respuesta para la pregunta 30 es no, y la 31 es si, ¿Cuál sería su fundamentación?
40. ¿Qué pretende medir el Flujo de Caja Económico?
41. ¿Qué pretende medir el Flujo de Caja del Inversionista?
42. Señalar la Formula que calcula el Valor de Desecho por el método de mercado
43. ¿Por qué la recuperación del capital de trabajo se registra en el Flujo de Fondos en la última linea, y en el último año después de impuesto..
44. Explicar en términos generales en que consiste el Informe Ejecutivo.
45. Teóricamente y sobre la materia, ¿En qué consiste el Análisis Tornado?  
46. Teóricamente y sobre la materia, el Análisis Tornado, es equivalente al Grafico de Araña. Comente.
47. ¿Qué es Risk Simulator, y para qué sirve?
48. ¿Qué sitúa a Risk Simulator con ventajas comparativas, frente a otros software de Evaluación como  @Risk, y Crystal Ball?
49. En Risk Simulator indicar todos los pasos para realizar una Simulación (Supuestos).
50. ¿Qué características tiene una función objetivo, o variable de Interés?
51. ¿En que consiste la Simulación de Montecarlo?
52. Referirse al Análisis Estático y el Análisis Dinámico.
53. Referirse a la Incertidumbre en la Evaluación de proyectos.
54. ¿Qué es Flujo de Fondos Proyectado?, se complementa con la pregunta n° 4.
55. En el Flujo de Caja, o Flujo de Fondos. La Depreciación antes de impuesto se resta y después de impuesto se suma. Comente.
56. El Proyecto Económico,  se evalúa a Ko (Tasa de descuento, o de Costo de Capital, CMPC, WACC), y El proyecto Financiero se evalúa a Ks (Tasa de Costo de Oportunidad), ambos respecto al Flujo de Caja Proyectado. Comente.
57. Ko corresponde al costo explícito del Capital de la Empresa, o del proyecto, y está determinado por las políticas de la empresa, y Ks Costo de oportunidad del capital, si el proyecto es financiero y no retorna lo esperado, que se hace con el capital. Fundamentar su respuesta refiriéndose al Mercado de Capitales.  
58. En la Evaluación de Proyectos en el Flujo Proyectado, Se registra la Depreciación, esta se registra calculada por el método lineal, y no por el método acelerado ¿Por qué?
59. La cuota de un crédito comercial para el financiamiento de un Proyecto Financiero lleva un componente de Capital, y otro componente de Interés Si se utiliza el Sistema Francés, esto implica que mientras se paga el crédito, la cuota de  capital aumenta y la cuota de interés disminuye, pero el valor de la cuota se mantiene constante. Comente.
60. La Amortización del Capital, en un crédito comercial,  como sabemos no está afecta a impuesto. ¿Por qué razón?
61. A Parte del Sistema Francés en la tabla de desarrollo del Crédito Comercial, también existe el Sistema Americano, y el sistema Alemán, pero en nuestro país el más usado el Sistema Francés. Comente.
62. En la Inversión Inicial, en el rubro Terrenos su valor contable, es equivalente a su valor económico, esto es debido al efecto de la Depreciación. Comente.
63. Uno de los objetivos prioritarios del Gobierno, es fomentar el crecimiento económico, no obstante crecimiento y desarrollo deben ir de la mano. Entonces, ¿De qué manera actúa el Gobierno para incentivar la creación de Empresas y Proyectos?

En la 1era Evaluación Teórica, entran los contenidos señalados en clase, hasta el día anterior a la prueba, y en la 2da Evaluación, los contenidos restantes. (Entran en las evaluaciones todas las referencias indicadas por su profesor).  

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