EL FINANCIAMIENTO DE LOS PAISES EN DESARROLLO

UNAM

FACULTAD DE ECONOMIA

TEORIA MACROECONOMICA II

EL FINANCIAMIENTO DE LOS PAISES EN DESARROLLO

TAPIA GARCIA MIGUEL ALEXIS NUMERO DE LISTA:39

PARA COMENZAR ESTE CONTROL NECESITAMOS RECORDAR PRIMERO EL CONCEPTO DE FINANCIAMIENTO PARA UN MEJOR ENTENDIMIENTO: SIGNIFICA ,CAPITAL EN FORMA MONETARIA ,ES DECIR EN FORMA DE FONDOS DADOS O TOMADOS EN PRESTAMOS ,NORMALMENTE DESTINADOS ALA CAPITALIZACIÓN ,POR MEDIO DE LAS INSTITUCIONES FINANCIERAS EN OTRAS PALABRAS ES EL FONDO PROVENIENTE DE CUALQUIER LUGAR QUE SE DESTINA A EMPRENDER UN GASTO.

COMIENZA A DECIRNOS EL AUTOR QUE ESTA LECTURA ESTA MAS APEGADA O SE TRATA DEL FINANCIAMIENTO DEL DESARROLLO ,A NIVEL MACROECONÓMICO Y MICROECONÓMICO , EN EL USO DE LAS FINANZAS ES DIFÍCIL DISTINGUIR EL NIVEL MACRO Y MICRO..

SIN EMBARGO LOS PROYECTOS CASI SIEMPRE ESTÁN SUJETOS AL MICRO FINANCIAMIENTO. ASÍ COMO TAMBIEN EL DESARROLLO DEPENDE DE QUE SE ENCUENTREN DE BUENOS PROYECTOS ,Y LOS ESTUDIOS BIEN ECHOS DE VIABILIDAD DE UN PROYECTO PERMITIRÁ, QUE EL FINANCIAMIENTOO SE DIFICULTE. DICE QUE NO HAY ESCASES DE FINANCIAMIENTO PARA LOS PAÍSES EN DESARROLLO ,SI NO SIMPLEMENTE UNA ESCASEZ DE PROYECTOS BIEN DISEÑADOS QUE INTERESEN ALA BANCA. SIN EMBARGO TAMBIÉN AFECTAN OTRAS DOS DEBILIDADES ADEMÁS DEL RIEGO PAÍS

PRIMERO: NO INCLUYE LAS RESTRICCIONES CON QUE SE PUEDEN TOPARSE LAS INSTITUCIONES FINANCIERAS

EN SEGUNDO LUGAR :NO TOMA EN CUENTA QUE LA CALIDAD DE UN PROYECTO DEPENDE DE LAS CONDICIONES DEL FINANCIAMIENTO, EN PARTICULAR LA TASA DE INTERÉS ,EL VENCIMIENTO Y EL RIESGO.

LA ACEPTACIÓN DE UN PROYECTO DEPENDE DE QUE LA TASA DE RENDIMIENTO ESTE POR ARRIBA DE LA TASA DE DESCUENTO AJUSTADA A RIESGO .SI AUMENTA ESTA TASA DE INTERÉS,EL PROYECTO PUEDE QUE DAR POR DEBAJO DE LO ACEPTADO. TAMBIÉN LA LIQUIDEZ ES IMPORTATE .EL ACOTAR EL VENCIMIENTO PUEDE HACER QUE U PROYECTO LIQUIDO DEJE DE SERLO EL DINERO, EL CUAL NO ES LO MISMO QUE FINANCIAMIENTO , ES UN TIPO PARTICULAR DE ACTIVO FINANCIERO QUE SE ACEPTA EN GENERAL COMO MEDIO DE CAMBIO, LOS DEMÁS ACTIVOS FINANCIERO NO TIENEN ESA CALIDAD DE MEDIO DE CAMBIO .EL DINERO SE DENOMINA BÁSICAMENTE POR OS BILLETES Y MONEDAS EN CIRCULACIÓN MAS LOS DEPÓSITOS BANCAROS EN CUENTA CORRIENTE ,ESTOS ACTIVOS A CORTO PLAZO SOLO FORMAN UNA PARTE DEL MERCADO FINANCIEROS .EL FINANCIAMIENTO POR SU PARTE LO ES EN EL LARGO PLAZO.

CADA GOBIERNO E INSTITUCIÓN TIENE SUS PROPIOS OBJETIVOS POLÍTICOS QUE ,EN GRAN MEDIDA ,DETERMINAN SU ESTRATEGIA FINANCIERA .DICE EL AUTO QUE ES IMPORTANTE QUE SE DESARROLLE , EL MERCADO DE CAPITAL ,CON REGULACIÓN Y SUPERVISIÓN ,PERO BAJO CONTROLES LIMITADOS. ASÍ COMO TAMBIÉN ESTA A FAVOR DE UNA MAYOR GARANTÍA DE LAS DEUDAS ,TANTO INTERNAS COMO EXTERNAS ,Y POR UNA POLÍTICA DE INDEPENDENCIA FINANCIERA QUE POR LA DEPENDENCIA DE LA AYUDA Y EL ENDEUDAMIENTO CON EL EXTERIOR,ES IMPORTANTE ACLARAR QUE ESTAS INCLINACIONES DEPENDEN DE LAS CONDICIONES SOCIOECONÓMICAS DE CADA PAÍS.

EL OCHENTA POR CIENTO DE LA INVERSIÓN EN LOS PAÍSES EN DESARROLLO SE FINANCIA CON EL AHORRO NACIONAL. LOS MERCADOS E INSTITUCIONES FINANCIERAS VARÍAN CONSIDERABLEMENTE DE UN PAÍS A OTRO ,LO CUAL LIMITA EL TRATAMIENTO GLOBAL, PERO LOS PAÍSES EN DESARROLLO SE ENCUENTRA BAJO LAS MISMAS CONDICIONES O SIMILARES DEL FINANCIAMIENTO.

1. INTRODUCCION

NOS DICE QUE PARA ENTENDER ESTE TEMAS NECESITAMOS CONOCER LOS CONCEPTOS O LOS PRINCIPIOS BÁSICOS LOS CUALES SE DIVIDEN EN TRES GRUPO: CONCEPTOS ,PROCESOS FINANCIEROS Y MECANISMOS

a) LOS CONCEPTOS BÁSICOS DE LAS FINANZAS SON :RIESGO, RENDIMIENTO Y SEGURIDAD

b) LOS PROCESOS FINANCIEROS BÁSICOS DE IMPORTANCIA :MOVILIZACIÓN ,INTERMEDIACIÓN ,TRANSFORMACIÓN DE LOS VENCIMIENTO TRANSFERENCIAS DE RIEGO Y PROFUNDIZACIÓN Y REPRESIÓN FINANCIERA.

c) LOS MECANISMOS FINANCIEROS SON :LAS INSTITUCIONES ,INSTRUMENTO Y MERCADOS

2.LOS CONCEPTOS BASICOS

a) RIESGO

ESTE CONCEPTO ESCRIBIÓ KNIGHT ES LO QUE EXISTE CUANDO LAS ESTIMACIONES DE PROBABILIDAD PUEDEN LIGARSE AL RANGO DE LOS RESULTADOS POSIBLES. ESTOS PUEDEN EVALUARSE EN BASE A LOS DATOS HISTÓRICOS ACUMULAOS

DESCRIBE ALA INCERTIDUMBRE COMO UN ESTADO EN EL QUE LAS ESTIMACIONES DE PROBABILIDAD NO SE VINCULAN A LOS RESULTADOS ,ESTO OCURRE CUANDO LOS DATOS HISTÓRICOS NO EXISTEN O SON MUY ESCASOS

b) DIFERENTES TIPOS DE RIESGO

ES IMPORTANTE IDENTIFICAR LOS DIFERENTES TIPOS DE RIESGO QUE HAN DE ENFRENTAR LOS PROVEEDORES DE CAPITAL: RIESGOS FINANCIEROS , D LOS NEGOCIOS DEL PODER DE COMPRA DEL DINERO , Y DEL MERCADO.

LA TMC DEFINE EL RIESGO DE MERCADO Y ESPECIFICO SISTEMÁTICO Y NO SISTEMÁTICO RESPECTIVAMENTE ,TAMBIÉN DEBEN AGREGARSE DON RIESGOS SIGUIENTES :RIESGO DEL PROYECTO Y RIESGO PAÍS

i) RIESGO DE LOS NEGOCIOS

ESTE RIESGO ABARCA TODOS AQUELLO QUE HACEN FRENTE E LA OPERACIÓN DE UNA EMPRESA O UN PROYECTO Y SE MANIFIESTA EN LA VARIACIONES DE LOS RENDIMIENTO S NETOS RECIBIDOS SOBRE LOS ACTIVOS .TALES RIESGOS SON VARIACIÓN DE COSTOS ,VOLÚMENES DE VENTAS, PRECIO ,COMPETENCIA DE OTROS PRODUCTOS ,OBSOLESCENCIA TÉCNICA, HUELGAS DESORGANIZACIÓN ETC. TODOS ESTOS FACTORES PUEDEN AFECTAR EL LUCRO DE LOS NEGOCIOS Y REPRESENTA RIESGO PARA LOS PROVEEDORES DE CAPITAL

ii) RIESGO FINANCIERO

SE VINCULA CON EL TIPO DE ACTIVO FINANCIERO QUE SE EMPLEA EN LA ESTRUCTURA DE CAPITAL DE UNA EMPRESA .

LA ESTRUCTURA DE CAPITAL DE UNA EMPRESA DETERMINA EL GRADO DE RIESGO FINANCIERO .UNA EMPRESA CON UNA ELEVADA PROPORCIÓN DEUDA/CAPITAL PUEDE DESCUBRIR QUE UN CAMBIO PORCENTUAL MAS O MENOS PEQUEÑO DE SU GANANCIA COMERCIAL O DE LAS TASA D INTERÉS ACARREA SÚBITAMENTE LAS IMPUTACIONES POR INTERÉS ABSORBAN LA TOTALIDAD O MS DE LA GANANCIA COMERCIAL.

iii) RIESGO DEL PODER DE COMPRA

ESTE SE REFIERE ALA POSIBILIDAD DE QUE LA INFLACIÓN DISMINUYA EL PODER DE COMPRA DEL RENDIMIENTO ESPERO O EL PODER ADQUISITIVO DE LOS ACTIVOS.

ESTA DEPENDE DE LA EVALUACIÓN DE LAS FUTURAS COMPRAS ,TASAS DE INFLACIÓN

iv) RIESGO MONETARIO O DE LA TASA DE INTERÉS

ESTE SE PRESENTA A PARTIR DE LA POSIBILIDAD DE QUE MODIFICACIONES DE ALTAS DE INTERÉS ALTEREN EL VALOR E LA INVERSIÓN

v) RIESGO DE MERCADO

EN EL SENTIDO DE RIESGO SISTEMÁTICO O DE MERCADO DE UN TITULO DE MIDE POR LAS SENSIBILIDAD DEL PRECIO DE LA ACCIÓN ANTE LOS CAMBIOS DEL ÍNDICE DEL MERCADO .EL SEGUNDO PUEDE TENER UNA MAYOR APLICACIÓN EN LOS PAÍSES EN DESARROLLO ,ATAÑE A ALA COMERCIALIZACIÓN DE IN TITULO ES ESTRECHO ,LA TENDENCIA DE ACCIONES ES AMPLIA O EL MERCADO ESTA LEJOS DE SER PERFECTO .

vi) RIESGO ESPECIFICO

ES LA VARIACIÓN DEL PRECIO

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