El Poder Del Dinero

Sueños de Avaricia

En el primer capítulo, “Sueños de avaricia”, Ferguson se dedica a contar la historia del dinero mismo, como invento, y además, del préstamo, del crédito que ha sido nada menos que el motor de toda la economía del mundo, y por tanto de las mayores transformaciones. En su primer avance hacia las profundidades de la tesis que ha adelantado en su introducción, la de que con todos sus excesos e injusticias las finanzas han sido el combustible del progreso humano, Ferguson viaja unos cuantos milenios atrás para encontrar unas pocas grandes historias que nos permiten entender cómo las sociedades con dinero vencieron, conquistaron e influyeron sobre las sociedades sin dinero.

Cuenta la historia de cómo la tropa de Francisco Pizarro venció a los incas y luego la Corona española se hizo monstruosamente rica con la plata del Cerro Rico del Potosí. Pero, ojo, esto no es Las venas abiertas de América Latina; Ferguson se ciñe a los hechos, indiscutiblemente duros, pero su interés no es tejer un lamento por los indígenas sacrificados sino transmitir el punto de cómo el dinero fue un invento capaz de hacer una civilización más competitiva que aquellos que carecían de él, como ocurrió con la pólvora, algo mucho más conocido. Luego va a los comienzos del dinero: los metales, las primeras monedas, que surgieron antes de Cristo en el Mediterráneo pero que escaseaban, cosa que en la Edad Media indujo a emprender las Cruzadas, además de la búsqueda de una ruta más corta hacia las especias. De hecho, el Cerro Rico del Potosí ayudó a España a crear la primera moneda mundial, estandarizada, el real de ocho o peso duro (basado en el taler que luego se convertiría en el antepasado del dólar), que financió guerras y empresas. Hasta que produjo inflación. “Extrajeron tanta plata para pagar sus guerras de conquista”, escribe sobre los españoles de entonces, “que el valor del propio metal –esto es, su poder adquisitivo en relación con otros bienes- descendió de manera drástica. Durante la llamada ‘revolución de los precios’ que afectó a toda Europa desde la década de 1540 hasta la de 1640, el coste de los alimentos –que durante trescientos años no había mostrado ninguna tendencia al alza sostenida- experimentó un notable ascenso.

Dentro del propio territorio español, la abundancia de plata actuó también en el sentido de lo que modernamente se conoce como ‘la maldición de los recursos’, similar a lo ocurrido con la abundancia de petróleo en Arabia, Nigeria, Persia, Rusia y Venezuela en nuestra época, eliminando los incentivos para una actividad económica más productiva y fortaleciendo al mismo tiempo a los autócratas ávidos de renta a expensas de las asambleas representativas (las Cortes, en el caso español)”.

Habla también de las tablillas de arcilla de Mesopotamia, en las cuales se inventó la escritura siguiendo la necesidad de llevar cuentas. Luego, cómo Fibonacci trajo la matemática india y árabe a la Italia medieval, superando con eso la poco práctica numeración romana, y cómo los avispados banqueros florentinos –unos personajes muy importantes en este libro- aprendieron a dispersar el riesgo de sus operaciones prestando y cambiando. El paso siguiente fue que algunos bancos del norte de Europa aprendieron a su vez que podían usar parte de sus reservas para prestar, creando base monetaria. A partir de ahí surgen los bancos centrales y la complejidad resultante de la emergencia de un sistema financiero verdadero hizo posible la Revolución Industrial.

El primer capítulo de El triunfo del dinero muestra lo que pasó cuando el dinero evolucionó para convertirse no en la representación de que el mundo cambió.

La Dependencia de los Bonos

La dependencia de los Bonos nos deja muy claro la importancia que tiene el mercado de bonos para decidir en los acontecimientos que guían al mundo, también, explica cual fue su origen y cuáles son los agentes que afectan en su funcionamiento.

La frase del filósofo griego, Heráclito –la guerra es la madre de todas las cosas- es muy certera, por lo menos, para el ámbito económico. Entorno al siglo XIV Y XV la competencia por el poder entre los estados italianos generaba, gran cantidad de conflictos, provocando constantes guerras que dejaban una deuda que duplicaba el valor de su recaudación de impuestos, ya que se debía pagar a mercenarios (guerreros a sueldo que luchaban por el mejor postor), soldados, alimentos y todos los gastos implícitos de una guerra. La necesidad de financiación hizo que en Florencia surgiera la idea que cambiaría a la economía para siempre. En vez de recaudar impuestos, se obligó a los ciudadanos a prestarle dinero al estado a cambio de un interés en un tiempo determinado, fue tan revolucionaria porque los bonos eran un valor líquido y podían ser vendidos, entonces, los ciudadanos obtenían beneficios y a la vez financiaban a su estado. Pero el mercado de bonos era algo totalmente nuevo y pronto salieron a relucir sus problemas. Como las guerras no cesaban los Estados emitían más bonos y por lo tanto, haciendo homenaje a la teoría cuantitativa, los bonos perdían valor y, también, el interés de los ciudadanos.

En el siglo XVI, Venecia sufrió este acontecimiento, los bonos se depreciaron y para solventar el problema el estado otorgó mayores intereses por la compra de sus bonos, así la gente tendría más rentabilidad. A pesar de que los inversores corrían el riesgo de que sus bonos no fueran pagados esto suponía ganar muchos beneficios cada vez que el gobierno cambiara los tipos de interés, ya que el estado otorgaba un tipo de interés sobre el valor nominal del bono, así que, si alguien compraba un bono por debajo del valor nominal y lo vendía, obtenía el interés otorgado por el estado más la diferencia que hubiera conseguido. Podríamos decir que ese hecho fue el principio de la especulación mediante la fluctuación de activos. Es así como funciona el mercado de bonos, la rentabilidad obtenida depende del riesgo que asumas y del momento en que cierres o abras tu operación.

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