El sistema monetario - Gregory Mankiw

[pic 1]

UNIVERSIDAD PERUANA DE CIENCIAS APLICADAS

FACULTAD DE NEGOCIOS 

CURSO

Fundamento a las finanzas

EVALUACIÓN

Resumen del capítulo 29: El sistema monetario - Gregory Mankiw

Resumen del capítulo 30: El crecimiento del dinero y la inflación - Gregory Mankiw

ALUMNOS

Marilyn Burga Mendoza

Angela Guerrero García

Gianella Muñoz Alván

Antonella Quiroz Becerra

Jareth Tenaud

SECCIÓN

AF25

PROFESORA

Roxanna Lucía Eggerstedt Palacios

Actividad de clase – Semana 9

1. En 2006, Honda anunció sus planes de establecer en Greensburg, Indiana, una planta que costaría 550 millones de dólares. Las nuevas instalaciones producirían 200 000 automóviles al año y darían empleo a 2,000 trabajadores. Al mismo tiempo, Advanced Micro Devices (AMD) declaró que tenía intenciones de construir una planta de chips de varios miles de millones de dólares en el estado de Nueva York. ¿Qué tenían de particular estos dos acontecimientos? ¡Nada, salvo su tamaño! Sin embargo, son característicos de las inversiones en nuevos productos y equipo que se hacen todos los días en el mundo. Es de suponer que Honda y AMD decidieron emprender estas inversiones porque creyeron que la nueva planta valdría más de lo que costaría. Comente lo siguiente: ¿Qué variables tendría en cuenta para saber si Honda y AMD crean valor? ¿Todas las empresas que tienen una rentabilidad positiva crean valor para sus accionistas?

 ¿Qué variables tendría en cuenta para saber si Honda y AMD crean valor?

• Monto de la inversión inicial
• Costo de oportunidad del capital (tasa de rendimiento mínima esperada)
• Duración en el tiempo del proyecto de inversión
• Flujos futuros de caja de las futuras ventas, junto con sus costos) a partir de la construcción de las nuevas plantas.

¿Todas las empresas que tienen una rentabilidad positiva crean valor para sus accionistas?

No todas, por un lado, están las empresas rentables que obtienen lo invertido inicialmente. Por otro lado, las empresas que crean valor, las cuales son rentables y además obtienen más dinero de lo que esperaba recibir por su inversión.

1.  Imaginemos que usted invierte hoy $100 y espera ganar como mínimo 10% por esa inversión. Esa tasa de rentabilidad mínima se conoce como el costo de oportunidad del capital (COK). Dentro de un año usted espera obtener como mínimo $110 por su inversión. A continuación, se presentan tres posibles resultados para su inversión: Analice cada uno de los posibles resultados presentados y comenté si crea valor para el inversionista.

Si la inversión le devuelve $115.

Si es rentable e incluso se crea valor porque se obtiene más de lo mínimo esperado, ya que, los $115 mayor a $100.

1. Si la inversión le devuelve $110.

Si es rentable pero no se crea ni se destruye valor, porque se obtiene exactamente los $110 ya esperados.

2. Si la inversión le devuelve $105.

Si es rentable, pero se destruye valor, porque se obtiene menos de lo mínimo esperado, ya que, $105 es menor que los $110 por su inversión.

1. Una empresa comercializadora desea obtener financiamiento, realizar un balance de las ventajas y desventajas que debería tener en consideración para optar por un mecanismo de intermediación directa o indirecta.

Intermediación directa

Ventajas:

• Existen diferentes alternativas de financiamiento: acciones, bonos, mercado extrabursátil.
• Negociación de grandes sumas de dinero a un costo menor que el mercado financiero.
• Información disponible al público, y sujeto a regulación del SMV.

Desventajas:

• Menor liquidez que en la intermediación indirecta.
• Incremento de gastos en la responsabilidad social empresarial y prácticas de buen gobierno corporativo.
• Riesgo de mercado: La cotización bursátil de la empresa está sujeta a las fluctuaciones del precio en el mercado. Estas pueden ocasionarse, como, por ejemplo, eventos de tipo político.

1.  A continuación, se presentan diversas situaciones en las que se hacen evidentes los axiomas aprendidos durante la sesión, se pueden identificar uno o más de uno. Para cada caso, responda la pregunta y fundamente de cuál(es) se trata:

a) Una empresa de transporte de carga tiene programado realizar inversiones por US$15,000 para atender el incremento de nuevos contratos a nivel nacional. ¿Qué es lo que debería considerar el gerente de finanzas para decidir cómo y en qué invertir?

4.  Flujos de caja incrementales: Las inversiones por $15,000 tendrán sentido si existe un incremento en los flujos de caja de la empresa a partir del desembolso de dinero.

9. Todo riesgo no es idéntico: Si bien hay un riesgo no diversificable identifica los factores que afectan externos de la empresa, las rutas entre el país no son iguales, por lo tanto, algunas representan mayores riesgos que otras, por temas geográficos y de clima.

2. b) En el 2015, la empresa Toshiba estuvo envuelta en un escándalo que fue de conocimiento internacional. Explique las causas, desarrollo y consecuencias del caso, relacionando todo ello con el (los) axioma(s) de las Finanzas que no se respetaron en la praxis: “En febrero de 2015, una comisión investigadora independiente reportó que la empresa Toshiba infló deliberadamente sus ganancias operacionales en US$ 1.220 millones durante siete años de irregularidades contables, donde el CEO de Toshiba,

1. Hisao Tanaka, estaba involucrado en la exageración de ganancias que desde el 2008, también el vicepresidente del directorio, Norio Sasaki y otros 5 altos directivos también dimitieron después del reporte. Cerca de la mitad de los beneficios inflados que identificó el comité eran atribuibles al año fiscal 2012, en el que muchas compañías, entre ellas Panasonic y Fujitsu, sufrieron las presiones de un yen más fuerte y las secuelas del tsunami de 2011 y del accidente nuclear de Fukushima.

9. Todo riesgo no es idéntico. En este caso, se evidencia una subestimación del riesgo sistemático o no diversificable, que afecta a todas las otras empresas, solo que algunas con más impacto que otras. El riesgo por eventos climáticos, o de accidentes no se pueden prever; sin embargo, lo que sí se pudo prevenir eran las presiones del riesgo por tipo de cambio.

...