“Esquema de Metas Explícitas de Inflación en América Latina”

UNIVERSIDAD NACIONAL DE PIURA

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TÍTULO DE LA INVESTIGACIÓN 

“Esquema de Metas Explícitas de Inflación en América Latina”

Docente:

Dr. José Ordinola Boyer

Curso:

Teoría Monetaria

Autor:

Luis Fernando Guerrero Mendoza.

Piura, Perú

2021

INDICE

INTRODUCCIÓN        3

CAPITULO I.  MARCO TEÓRICO        5

1.1.        Estabilidad de precios        5

1.2.        Esquema de Metas Explicitas de Inflación        5

1.3.        Ventajas y desventajas del Esquema de Metas Explicitas de Inflación        7

1.4.        Efectos del esquema Metas Explicitas de Inflación sobre la economía        8

1.5.        El modelo del Esquema de Metas Explicitas de Inflación en el Perú.        11

1.6.        Experiencias del Esquema de Metas Explicitas de Inflación en América Latina        12

1.6.1. Esquema de metas de inflación en Colombia        13

1.6.2.  Esquema de metas de inflación en Brasil        13

1.6.3. Esquema de metas de inflación en Chile        14

CAPITULO II. HECHOS ESTILIZADOS        16

2.1. América Latina        16

2.2. Perú        18

CAPITULO III. ESTADO DEL ARTE        21

CAPITULO IV. EVIDENCIA EMPIRICA        22

4.1. Evidencia Internacional .        22

4.2. Evidencia Nacional        24

CAPITULO V. IMPLICACIONES DE POLITICA        26

CAPITULO VI. CONCLUSIONES        27

BIBLIOGRAFÍA        29

RESUMEN

El presente trabajo de investigación analiza los efectos del esquema de metas explícitas de la inflación en América Latina, enfocándose de manera especial en el caso peruano por su evidente transición hacia un régimen de metas de inflación de manera explícita. Para ello, se hace una revisión bibliográfica sobre los aspectos teóricos y se analizan diferentes escenarios de su aplicación, encontrándose que el esquema de metas explícitas de inflación ha  contribuido a reducir las presiones inflacionarias y además ha servido para establecer una mejor comunicación entre el hacedor de política monetaria y los agentes económicos. Siendo el Perú el primer país en implementar exitosamente el esquema de metas explicitas de inflación en un contexto de dolarización parcial de la economía.

ABSTRACT

This research work analyzes the effects of the explicit inflation targeting scheme in Latin America, focusing in a special way on the Peruvian case due to its evident transition towards an explicit inflation targeting regime. To do this, a bibliographic review is made on the theoretical aspects and different application scenarios are analyzed, finding that the explicit inflation targeting scheme has contributed to reducing inflationary pressures and has also served to establish better communication between the maker of monetary policy and economic agents. Peru being the first country to successfully implement the explicit inflation targeting scheme in a context of partial dollarization of the economy.

INTRODUCCIÓN

En los últimos años, varios países enfrentaron dificultades al instrumentar la política monetaria basados en la utilización de metas intermedias; por ello, algunos adoptaron regímenes basados en metas explícitas de inflación para instrumentar la política monetaria. La primera economía en el mundo en adoptar dicho esquema fue Nueva Zelanda en 1990, y en Perú se adoptó desde el 2002.

La inflación es un problema monetario que debe ser abordado por la política monetaria al generar pérdidas de eficiencia y de crecimiento económico, por lo cual, muchos países utilizan como estrategia de política monetaria el esquema de metas explícitas de inflación, que consiste en un anuncio público por parte de la autoridad monetaria de una meta numérica, ya sea para uno o más periodos. La autoridad monetaria busca estabilizar la inflación alrededor de la meta anunciada a través de la tasa de interés de referencia.

El esquema de metas explícitas de inflación brinda una transparencia y facilidad con la cual los agentes económicos en el mercado entienden al esquema, reduce las presiones políticas, la autoridad monetaria utiliza adecuadamente los instrumentos de política monetaria y puede reaccionar ante choques de oferta, de demanda o factores externos (Mishkin F. , 2000).

Sin embargo, existe una importante crítica en la literatura que sostiene que el régimen de metas de inflación puede imponer rigideces a la autoridad monetaria, lo que le impediría actuar ante shocks económicos en el corto plazo, afectando negativamente al crecimiento del producto. Además, el esquema de metas explícitas de inflación no puede evitar el uso de políticas fiscales irresponsables de algunos gobiernos que podrían quebrar el régimen (Mishkin F. , 2000).

En el caso peruano, el esquema de metas explícitas de inflación se implementó bajo un contexto de alta dolarización y peligro de deflación, por ello, el modelo de proyección empleado por el Banco Central de Reserva del Perú analiza de manera integral a la economía peruana, tomando en consideración choques de oferta y demanda, tanto externos como internos.

El objetivo de este trabajo es analizar los efectos del esquema de metas explícitas de inflación en América Latina, especialmente en el Perú, así como identificar las implicancias de política. El trabajo de investigación realizará una revisión bibliográfica sobre los aspectos teóricos y se analizan diferentes escenarios de su aplicación.

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