Hasta 1980 la Reserva Federal fijaba “techos” o “topes máximos”

Tema:

Hasta 1980 la Reserva Federal fijaba “techos” o “topes máximos” para las tasas de interés a los depósitos de ahorro y a plazo de las instituciones de depósitos. Esta práctica tuvo consecuencias que se conocen bajo la expresión de “represión financiera”. Mediante el Acta de Desregulación de las Instituciones de Depósito y Control Monetario de 1980 -entre otras cosas-, el Congreso eliminó esos “techos” a las tasas de interés; permitiendo que sean las fuerzas de mercado las que determinen su nivel. Describa el proceso de la represión financiera y sus consecuencias en el proceso de la intermediación financiera.

La represion financiera es la manera en la cual nuestros gobiernos tratan de minimizar las deudas del mismo por medio de reducciones de los tipos de intereses, los cuales crean consecuencias en contra de la inflacion y ayuda a reducir las deudas en terminos eales. Espinoza (1996) en su estudio se refirió a la represión financiera como: “aquella situación en donde el sector se encuentra altamente controlado, restándole flexibilidad a su funcionamiento, ya que no opera según las señales de los demandantes y oferentes de los servicios financieros”. (p.11).

Este fenomeno que interviene en una gran cantidad de variables y tienen mucho que aportar a los mercados, cambiando los objetivos de los que participan en ellos, variando los valores de los activos financieros que se negocian en los mercados.

¿Qué impacto puede tener la represión financiera en las instituciones de depósitos?

¿En el ahorro?

 ¿En la inversión?

¿En el crecimiento?

Con las situacines financieras de cada pais, que cada dia les es mas dificil ir reduciendo las deudas que han ido adquiriendo durante anos, podriamos pensar que una represion financiera es una buena decisión, ya que ayuda a reducirla en terminos reales. Pero, el coste que esto implica es lo que lo pone en tela de duda si es positivo o no. La manera en que son  ejecutadas esta represion financiera tiene repercuciones en los mercados financieros, creando burbujas en ciertos mercados.

Otro de los impactos que podemos percatar es el de la inflacion, una consecuencia de la represion financiera. Ya que esta inflacion por un lado beneficia a los deudores pero perjudica grandemente a los ahorradores, no crean un rentabilidad en los fondos concorde a la tasa de inflacion vigente.  Volviendose un intercambio de fondos entre ahorradores y deudores.

En la revista virtual club-mba.com (2013). Nos hacen mencion de la aportacion de Carmen M. Reinhart, Jacob F. Kirkegaard y M. Belen Sbrancia en su artículo «Financial Repression Redux», donde señalan

“que la represión financiera es un fenómeno que se produce a consecuencia de «la implementación de políticas por parte de los gobiernos encaminadas a la canalización de fondos hacia ellos mismos, que en un mercado no manipulado se habrían canalizado hacia cualquier otro agente económico». Siguiendo el razonamiento propuesto por Reinhart y sus colaboradores, se puede inferir otro contratiempo que la represión financiera genera, el efecto crowding out.”

Conclusion

Si los gobiernos comienzan a acaparar fondos en los mercados de capitales, la inversión que las instituciones privadas podrán llevar a cabo tendrá que reducirse, debido a que los fondos disponibles en los mercados son limitados, y esto a su vez fomentará que dichos fondos acaben financiando proyectos ineficientes, penalizando el crecimiento económico en el medio y largo plazo.

...