Método de Valoración a Través de Múltiplos Bursátiles
Enviado por carlos.gomez.m • 14 de Noviembre de 2018 • Informe • 6.085 Palabras (25 Páginas) • 178 Visitas
Método de Valoración a Través de Múltiplos Bursátiles
1.- Relación Precio/Utilidad
FY 2009 | FY 2010 | FY 2011 | FY 2012 | FY 2013 | FY 2014 | FY 2015 | 01/08/2016 | |
Número de acciones | 747,006 | 747,006 | 747,006 | 747,006 | 747,006 | 747,006 | 747,006 | 747,006 |
Precio por acción | 959,854 | 999,528 | 895,947 | 867,434 | 933,272 | 1141,402 | 1041,762 | 1041,762 |
FY 2009 | FY 2010 | FY 2011 | FY 2012 | FY 2013 | FY 2014 | FY 2015 | 01/08/2016 | Promedio | |
UPA = utilidad del periodo / N° de acciones | 60,61 | 56,12 | 67,58 | 40,19 | 44,41 | 57,63 | 66,66 | 66,66 |
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P/U = precio por acción / utilidad por acción | 15,84 | 17,81 | 13,26 | 21,58 | 21,02 | 19,80 | 15,63 | 15,63 | 17,85 |
Comprar | No Comprar o Vender | Comprar | Vender (X) | Vender | Vender | Comprar (X) | Comprar (X) |
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En este modelo observamos que en el año 2010 no compraremos, dado que el indicador nos arroja muy cerca del promedio, sin embargo si hubiésemos optado por vender, esto hubiese sido beneficioso dado que al año siguiente (2011) el precio de la acción bajó.
En los años 2012, 2015 y 2016 el modelo falló, dado que si en el 2012 se hubiese vendido, este era a un precio menor al que alcanzó al año siguiente (2013). En los años 2015 y 2016 también el modelo falla, dado que el indicador es menor al promedio, por lo que nos indica comprar, sin embargo el valor es menor al año anterior (2014) y no está dentro del rango de los precios bajos que ha registrado históricamente.
2.- Valor Económico/Ebitda
Aquí analizaremos cuanto cuesta el valor de los activos sobre la generación de los flujos operacionales (Ebitda).
FY 2009 | FY 2010 | FY 2011 | FY 2012 | FY 2013 | FY 2014 | FY 2015 | 01/08/2016 | Promedio | |
+ PATRIMONIO BURSATIL = numero acciones X precio por acción | $ 717.017 | $ 746.653 | $ 669.278 | $ 647.978 | $ 697.160 | $ 852.634 | $ 778.202 | $ 778.202 |
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+ DEUDA FINANCIERA (Prestamos CP + Prestamos LP) | $ 103.539 | $ 84.281 | $ 230.637 | $ 272.725 | $ 253.289 | $ 277.592 | $ 236.218 | $ 236.218 |
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+ INTERES MINORITARIO | $ 0 | $ 0 | $ 292 | $ 573 | $ 879 | $ 1.397 | $ 1.624 | $ 1.624 |
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- CAJA (Efectivo Equivalente + Inversiones CP) | -$ 17.900 | -$ 27.479 | -$ 29.192 | -$ 70.954 | -$ 20.630 | -$ 37.358 | -$ 37.075 | -$ 37.075 |
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= VALOR ECONOMICO | $ 802.656 | $ 803.455 | $ 871.015 | $ 850.323 | $ 930.697 | $ 1.094.266 | $ 978.970 | $ 978.970 |
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EBITDA | $ - | $ 57.570 | $ 74.127 | $ 49.129 | $ 79.668 | $ 82.402 | $ 95.335 | $ 95.335 |
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VE/EBITDA = Valor Económico / EBITDA | 0,00 | 13,96 | 11,75 | 17,31 | 11,68 | 13,28 | 10,27 | 10,27 | 13,04 |
No Comprar o Vender | Comprar (X) | Vender (X) | Comprar | No comprar o Vender | Comprar (X) | Comprar (X) |
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