EL VALOR DEL DINERO A TRAV

CAPÕTULO I

EL VALOR DEL DINERO A TRAV…S DEL TIEMPO

Todos los bienes o servicios que existen en una economÌa poseen un valor que com˙nmente

est· determinado por su precio; la fuente de dicho valor puede ser el trabajo que se

incorpora a ese bien o la utilidad que le atribuyen los individuos. 1

El dinero es un bien cuya funciÛn principal es la de intermediaciÛn en el proceso de

cambio. El valor del dinero no es otra cosa que su poder adquisitivo, capacidad de compra

o de intercambio.2

El valor del dinero cambia con el paso del tiempo. En efecto los bienes

cambian de precios afectando la economÌa de los consumidores, derivado de un evento

econÛmico externo identificable y cuantificable; la pÈrdida de poder adquisitivo. Para

comprobarlo basta comparar los precios de los bienes y servicios entre un aÒo y otro.3

Muchos autores atribuyen como factor primordial de cambio del valor del dinero a travÈs

del tiempo a la tasa de interÈs, cuando en realidad Èsta no es m·s que el resultado de la

interacciÛn de otros factores como lo son el costo de oportunidad y la inflaciÛn4

.

Costo de oportunidad

Un costo de oportunidad se define como el sacrificio en que se incurre al tomar una

decisiÛn; el dinero puede ser destinado a distintas actividades, puede ser gastado, invertido

1

http://server2.southlink.com.ar/vap/un5-ecoII.htm

2

LÛpez H. RubÈn, Entendiendo las Matem·ticas Financieras (UDLAP: MÈxico D.F. 2000), p. 1. 3

http://www.uady.mx/sitios/contadur/ material/MK10_materialdeclase1.ppt

4

Besley S.; Brigham E. Fundamentos de AdministraciÛn Financiera, 12va. ed. (Mc Graw Hill: MÈxico

2001), p. 53-54. o simplemente guardado en el bolsillo. Todas Èstas opciones representan costos de

oportunidad, llegar· el momento en que todo poseedor de dinero tenga que decidir como va

a utilizarlo; dichos costos de oportunidad influyen en el valor del dinero a travÈs de la

implementaciÛn de determinada tasa de interÈs.

La tasa de interÈs se define como el pago realizado por el alquiler del dinero recibido en

prÈstamo, es el precio del dinero. El tipo de interÈs, es un factor que influye en la demanda

de dinero, ya que dependiendo de la tasa de interÈs vigente se incita a la gente a ahorrar,

invertir o gastar el dinero.5

InflaciÛn

Se define la inflaciÛn como un proceso en el que los precios de una economÌa crecen a lo

largo del tiempo de forma continua y generalizada.

Son muchos los factores que influyen en las variaciones de los precios6

:

Crecimiento de la oferta de dinero (incremento de la masa monetaria).

PÈrdida de valor de la moneda local (divisas).

Gasto p˙blico crece por encima de la generaciÛn de recursos (ingresos p˙blicos).

La demanda de productos y servicios que crece por encima de la oferta.

Flujos de efectivo internacionales.

Instrumentos para medir la inflaciÛn

5

http://www.ciberconta.unizar.es/leccion/tipos/400.htm 6

http://www.tecnun.es/asignaturas/polindtec/(CMO)_La%20Inflacion_031003.pdf La magnitud de la inflaciÛn es variable y existen tres formas fundamentales para medirla:

El deflactor del producto bruto interno: Es el ˙nico Ìndice que mide la variaciÛn en los

precios de todos los miles y miles de bienes y servicios que se producen en la economÌa de

un paÌs. Con Èl se convierte una cantidad ìnominalî en otra ìrealî. AsÌ, al aumento del

producto nacional bruto nominal se le resta la inflaciÛn anual. Esta operaciÛn de corregir el

incremento del producto debido sÛlo a los precios se llama ìdeflactarî, y el Ìndice de

precios que se utiliza es el ìdeflactorî. Esta forma de medir la inflaciÛn es la m·s completa.

El Ìndice nacional de precios productor (INPP): Su finalidad es la de proporcionar

mediciones sobre la variaciÛn de los precios de una canasta fija de bienes y servicios

representativa de la producciÛn nacional, se suele calcular mensualmente.7

El Ìndice de precios m·s representativo, es el Ìndice nacional de precios al consumidor

(INPC), ya que se estructura en base a una encuesta de consumo de productos b·sicos, su

finalidad es reflejar la variaciÛn de los precios de bienes y servicios de la canasta b·sica en

cada perÌodo, respecto de los precios que tenÌan en un aÒo determinado, que se llama ìaÒo

baseî.8

El INPC se calcula conforme al artÌculo 20 Bis del CÛdigo Fiscal de la FederaciÛn (CFF), a

groso modo se especifica que:

1. Se cotizar·n cuando menos los precios en 30 ciudades, las cuales estar·n ubicadas en

por lo menos 20 entidades federativas.

7

http://www.banxico.org.mx/inpp/INPP_Caracteristicas.pdf?op=documentos&pes=0&pag=0

8

http://fevaq.economia.umich.mx/Publicaciones/ReaEconom/RE13_07.htm 2. Deber·n cotizarse los precios correspondientes a cuando menos 1000 productos y

servicios especÌficos agrupados en 250 conceptos de consumo.

3. Trat·ndose de alimentos las cotizaciones de precios se har·n como mÌnimo tres veces

durante cada mes.

4. El INPC de cada mes se calcular· utilizando la fÛrmula de Laspeyres. Se aplicar·n

ponderadores para cada rubro del consumo familiar considerando los conceptos

siguientes:

Alimentos, bebidas y tabaco; ropa, calzado y accesorios; vivienda; muebles, aparatos y

enseres domÈsticos; salud y cuidado personal; transporte; educaciÛn y esparcimiento;

otros servicios.

ValuaciÛn de flujos

Hoy en dÌa antes de tomar decisiones es necesario evaluar la manera en que cada una de las

posibles elecciones impactar· el valor de la empresa; puesto que el valor del dinero

depende del momento en que se considere, esto es, que un peso hoy, es diferente a un peso

dentro de un mes o dentro de un aÒo, es necesario que todas las alternativas sean evaluadas

en el mismo punto en el tiempo, para posteriormente determinar quÈ opciÛn es la m·s

valiosa para la empresa.

El conocimiento que se utiliza para revaluar los flujos generados por las inversiones recibe

nombre de valor del dinero a travÈs del tiempo, una de las herramientas m·s importantes

para evaluar el valor del dinero a travÈs del tiempo lo constituye la lÌnea de tiempo del flujo

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