Mercado de divisas

INTRODUCCIÓN

Mercado de divisas:

La moneda representa el poder adquisitivo en el mercado de divisas, cuando se cambia una moneda por otra se renuncia al poder adquisitivo de la primera para disponer del poder adquisitivo de la segunda. Una transacción, sea de compra o venta, depende del punto de vista.

El mercado de divisas incluye la infraestructura física y las instituciones necesarias para poder negociar en divisas.

El mercado global de divisas es el mercado financiero más grande y líquido del mundo. También se le conoce como mercado cambiario o Forex (Foreign Exchange Market). Una divisa es la moneda de otro país libremente convertible en el mercado cambiario. Desde el punto de vista mexicano, el dólar estadounidense (USD) es una divisa. El peso cubano, en cambio, no es una divisa porque, aun cuando se trata de la moneda de otro país, no es libremente convertible.[pic 1]

El mercado de divisas es el marco organizacional dentro del que los bancos, las empresas y los individuos compran y venden monedas extranjeras. En otras palabras, es el conjunto de mecanismos que facilitan la conversión de monedas.

En términos generales, el mercado es un mecanismo que permite que la demanda confluya con la oferta y que se establezca el precio de equilibrio. Una de las funciones del mercado de divisas es determinar los precios de diferentes divisas. El número de tipos de cambio es mucho menor, puesto que la mayoría de las monedas se cotizan contra el dólar estadounidense y no directamente entre ellas. El hecho de que el dólar esté en medio de 85% de las transacciones en monedas extranjeras implica que desempeña el papel de moneda vehicular.

CUERPO

El uso del dólar como moneda vehicular no sólo reduce el número de parejas de monedas, sino que también aumenta el tamaño y la liquidez de los mercados, simplifica los procedimientos para los operadores de divisas y reduce los saldos en diferentes monedas que necesitan mantener. En los últimos años el papel del dólar como moneda vehicular en el mercado de divisas se debilita a causa del surgimiento de algunas monedas que desempeñan dicho papel en el ámbito regional: el euro en Europa y el yen japonés en Asia.[pic 2]

A pesar de la creciente importancia económica de China, que ya es la segunda potencia mundial, su moneda yuan no puede ser una moneda de transacciones ni mucho menos de reserva.

Para que esto suceda, China u otros países que sean potencia mundial y deseen que su moneda sea moneda vehicular, tiene que cumplir con las siguientes condiciones:

1. Liberalizar la cuenta de capital.

2. Establecer plena convertibilidad de la moneda.

3. Generalizar el acceso a la información económica y financiera (transparencia).

El dólar como unidad monetaria de la economía global Además de ser una moneda vehicular en el Forex, el dólar estadounidense actúa como:

• Moneda de reserva mantenida por los bancos centrales.

• Moneda de inversión en los mercados mundiales de capital.

• Moneda de transacción en la mayor parte de las operaciones comerciales a nivel internacional. Los precios de todos los bienes básicos se cotizan en dólares.

• Moneda de facturación en gran parte de contratos.

• Moneda de intervención que usan los bancos centrales para subir o bajar el tipo de cambio de la moneda nacional.

[pic 3]

El resurgimiento del Forex Según la encuesta del Bank for International Settlements (BIS), en el 2001 el volumen diario en el Forex se redujo 13.2% en comparación con 1998. Esto se debió a la introducción del euro y la eliminación de las transacciones entre las monedas que lo conforman; la ola de consolidación de los bancos, lo que reducía las transacciones interbancarias; y el desarrollo de los sistemas electrónicos de transacción.

Algunos analistas pensaron que el declive del papel del Forex dentro de los mercados financieros era permanente. La encuesta del año 2010 indica un crecimiento de 186% en comparación con 2001, lo que implica una tasa anual de 12%.

El resurgimiento de la actividad en el Forex se debe a los siguientes factores:

• Un incremento de la volatilidad de las principales monedas aumentó las actividades de cobertura y arbitraje.

• Los diferenciales de las tasas de interés entre los países fomentaron el arbitraje no cubierto de las tasas de interés. Los fondos de inversión simplemente pedían prestado en una moneda con baja tasa de interés para invertir en una moneda con alta tasa de interés.

• Ante el desplome de los precios de las acciones después del año 2000, los fondos buscaban obtener ganancia en el Forex.

Otra característica del mercado de divisas es su continuidad, porque nunca cierra. Trabaja las 24 horas del día, los 365 días del año. No hay precio de apertura ni precio de cierre. Los tipos de cambio se modifican constantemente, reflejando los nuevos acontecimientos y la variabilidad en las actitudes. En el caso de monedas muy líquidas, el tipo de cambio puede variar hasta 20 veces por minuto.

El mercado es más profundo y líquido al principio de la tarde europea, porque todavía están abiertas las plazas europeas y ya abrió la de Nueva York. Cuando el mercado es profundo, una sola transacción, aunque sea muy importante, no afecta el precio. Los bancos comerciales y las empresas transnacionales aprovechan para comprar o vender grandes cantidades de divisas.[pic 4]

Todos los participantes del mercado de divisas están interconectados mediante una sofisticada red de telecomunicaciones, como medios tradicionales, el teléfono y el fax, y un sistema de comunicaciones por computadora llamado Society for Worldwide International Financial Telecommunications (SWIFT, por sus siglas en inglés ). Es un sistema establecido en 1977, en Bruselas, que interconecta a todos los participantes del mercado de divisas. El sistema se moderniza constantemente e incorpora los más recientes adelantos en las computadoras, el software y las telecomunicaciones.

Los inversionistas que comercian con divisas necesitan acceso a la información financiera y económica del momento. Con este fin contratan servicios de empresas especializadas como: Thompson-Reuters, YCAP y Bloomberg. Estos servicios se denominan sistemas de cotización automática.

El negociante recibe en su computadora en tiempo real no sólo las cotizaciones de divisas por parte de los diferentes bancos, sino también toda la información que puede afectar los tipos de cambio. La contratación de los servicios de cotización en smartphones permite a algunos participantes efectuar transacciones en divisas, lejos de cualquier ciudad, mientras viajan en sus automóviles.

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