PREMIO NOBEL DE ECONOMÍA 1990 HARRY MARKOWITZ, WILLIAM SHARPE Y MERTON MILLER

[pic 1][pic 2][pic 3]

PREMIO NOBEL DE ECONOMÍA 1990

HARRY MARKOWITZ, WILLIAM SHARPE Y MERTON MILLER.

[pic 4]                     [pic 5]                    [pic 6]

El premio nobel de economía 1990 fue otorgado a los economistas estadounidenses Harry Markowitz (Chicago, 1927), especialista en el análisis de inversiones; William Sharpe (Boston, 1934), destacado analista financiero de cartera de inversiones y a Merton Miller (Boston, 1923) especialista en el análisis financiero de empresas y mercado de capitales.

 Fueron laureados gracias a sus “trabajos innovadores sobre la teoría financiera” convirtiéndose en pioneros en el área de la teoría económica financiera y financiación de empresas.

[pic 7]

Principales obras merecedoras al nobel

[pic 8]

Teoría Moderna del Portafolio (1950) H. Markowitz. 1

Marco teórico formal para la construcción de una cartera de inversiones que busca maximizar el rendimiento para un cierto nivel de riesgo aceptable.

[pic 9]

CAPM (Capital Asset Pricing Model) (1964) W. Sharpe. 2

Modelo de valoración de activos financieros que permite estimar su rentabilidad esperada en función del riesgo sistemático.

Teoría de las finanzas (1972). M. Miller. 3

Plantea el equilibrio entre el capital y la deuda de una empresa para que el financiamiento de su desempeño sea óptimo.

Aportaciones importantes a la teoría financiera C

[pic 10]

[pic 11][pic 12]

1 Propuso la forma de medir el riesgo como la variabilidad de los instrumentos de los rendimientos de inversión: la desviación estándar. Concedió validar científicamente el principio de diversificación de inversiones como una manera de disminuir el nivel de riesgo.

2 Redondea el trabajo de Markowitz, dando complemento de mercado al planteamiento inicial dentro de un esquema de equilibrio general: a mayor riesgo mayor rentabilidad, si se otorgan valores al nivel de riesgo asumido, podríamos conocer el porcentaje exacto de rentabilidad potencial de los distintos activos.

3 Contribuyó notablemente a que las empresas replantearan su política de dividendos, la estructura financiera y la relación del coste de capital con las inversiones corporativas.

[pic 13]

...