Perspectivas Económicas De America Latina
Enviado por Nirvanita • 24 de Septiembre de 2013 • 2.580 Palabras (11 Páginas) • 492 Visitas
Las perspectivas económicas de América Latina permanecen relativamente positivas,
pero están sujetas a incertidumbre y volatilidad en el contexto externo. Después de casi una
década de expansión continuada, únicamente interrumpida durante 2009, las proyecciones
más recientes indican que el PIB regional crecerá 3.2% en 2012 y del 4.0% en 2013, lo que
significa una desaceleración, al tiempo que se proyecta una caída de la inflación. En el
corto plazo, este escenario supone un desempeño aceptable en comparación a la situación
mundial y la continuidad de la estabilidad económica regional. El escenario global de
base para 2012 y 2013 se caracteriza por una lenta expansión de la economía mundial,
debido a los problemas fiscales, la fragilidad financiera y los altos niveles de desempleo
en la zona euro. Adicionalmente, si bien la economía de Estados Unidos crece a tasas
más altas que la zona euro, la consolidación económica aún es débil y persiste el riesgo
de una contracción fiscal fuerte en 2013. A este bajo crecimiento del mundo desarrollado
se suma cierta desaceleración de las economías de China e India, que han sido un motor
importante para el crecimiento mundial, en particular para América Latina.
En el corto plazo, los riesgos se manifestarían principalmente por la vía comercial,
pero existe espacio para la aplicación de políticas fiscales y monetarias que ayuden a
amortiguarlo en caso que sea necesario. Este impacto es diferente entre los países según
la diversificación de sus exportaciones, tanto en términos de productos como de destinos,
y el tamaño y dinamismo del mercado interno. La potencial disminución en el corto plazo
de los precios internacionales de algunas materias primas afectaría a muchos países
que las exportan, no solamente por el deterioro de su balanza comercial, sino también
por la reducción de sus ingresos fiscales, aunque representaría un alivio para los países
importadores netos de alimentos y combustibles – en especial los de Centroamérica y
el Caribe. Si bien América Latina enfrenta también el riesgo de un impacto por la vía
financiera en el caso que se reviertan las entradas de capitales, la región ha fortalecido
sustancialmente su posición en términos de reservas internacionales que representan
en promedio alrededor de un 16% del PIB. Muchos países latinoamericanos tienen niveles
relativamente bajos de deuda externa, una composición poco riesgosa (en promedio
para la región la deuda externa de corto plazo se situó cerca de un 15% de la deuda total)
y buen acceso a líneas contingentes de liquidez internacional. Estos factores permitirían
a la mayoría de los países evitar una contracción de la actividad económica por falta
de financiamiento externo. Además, el buen desempeño macroeconómico y el manejo
prudente de las políticas macroeconómicas en los últimos años posibilitaron construir
una posición sólida. Por un lado, existe margen para la aplicación de estímulos fiscales
en caso de una caída en la demanda agregada, puesto que los niveles de deuda pública
son relativamente bajos (39% del PIB en promedio), y los balances presupuestarios están,
en general, bastante equilibrados (-1.8% del PIB en promedio). Por otro lado, desde la
perspectiva de política monetaria, las expectativas de inflación se mantienen bien
ancladas y los riesgos de sobrecalentamiento parecen controlados, entre otras razones
por las medidas macroprudenciales y regulatorias adoptadas por diversos países en los
últimos años. Por ende, existe margen para la aplicación de una política expansiva si la
situación externa lo amerita.
Sin embargo, importantes desafíos macroeconómicos pueden aminorar el ritmo de
crecimiento económico en el mediano plazo y contribuir a mantener la baja productividad,
la escasa diversificación productiva y la persistente heterogeneidad estructural. La
resolución de los problemas estructurales en los países OCDE para superar la crisis
abre un escenario de gran incertidumbre en los próximos años, porque las reformas
y los cambios institucionales requeridos son en muchos casos de gran envergadura
y lenta implementación. En un contexto de bajas tasas de interés en las economías
más avanzadas, esta incertidumbre puede generar una alta volatilidad de los flujos de PERSPECTIVAS ECONÓMICAS DE AMÉRICA LATINA 2013 © OCDE/CEPAL 2012 17
RESUMEN EJECUTIVO
capitales y los precios de las materias primas, con posibles fluctuaciones en los tipos de
cambio. Esto puede dañar la competitividad de ciertos sectores transables en la región,
obstaculizar la diversificación productiva y condicionar la capacidad de crecimiento
futuro. Un incremento de las entradas de capitales en la región, como el que se registra
en los últimos años, puede generar aumentos insostenibles del precio de algunos activos
o una expansión excesiva del crédito, provocando desequilibrios macroeconómicos con
repercusiones significativas para el crecimiento económico. En caso de una moderación
en los precios de materias primas por un enlentecimiento y cambio en la composición del
crecimiento asiático, este escenario externo puede disminuir el espacio macroeconómico
disponible para financiar algunas medidas que permitan superar las debilidades
estructurales de las economías latinoamericanas, por ejemplo mediante inversiones en
infraestructuras que aumenten la competitividad de todo el sector transable. Lo anterior
pondría al descubierto las limitaciones de la estructura productiva y el actual patrón de
crecimiento basado en muchos países en la exportación de recursos naturales, así como
la debilidad por incorporar más valor agregado.
Por lo tanto, es necesario asegurar la coherencia entre las políticas de estabilización
de corto plazo y las medidas estructurales para aumentar el crecimiento potencial. Una
mayor integración regional constituye una respuesta efectiva al menor dinamismo
de la demanda de los países desarrollados. Además, permitiría desarrollar ventajas
prudenciales dinámicas en sectores y actividades no tradicionales y aumentar
la diversificación exportadora. Frente a los riesgos de apreciación cambiaria y la
volatilidad de los precios de las
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