¿Qué es un gobierno corporativo?

Actividades para desarrollar

Responda las siguientes preguntas:

1. ¿Qué es un gobierno corporativo? ¿Cómo lo ha afectado la Norma de Carácter General N° 385? Explique su respuesta.

Cuando se habla de gobierno corporativo se refiere al conjunto de normas, principios y procedimientos que regulan la estructura y el funcionamiento de una empresa. Es quien establece, define los derechos y las responsabilidades de los participantes, estipulando las reglas por las que se rige el proceso de toma de decisiones corporativas. Los gobiernos corporativos son necesarios para la sostenibilidad de las empresas.

La norma de Carácter General N°385, fue publicada en junio del año 2015 por la Superintendencia de Valores y Seguros, esta establece normas de difusión de información respecto de las prácticas de Gobierno Corporativo adoptados por las sociedades anónimas abiertas”. Esta norma consiste en una autoevaluación en relación con la implementación de un conjunto de prácticas de Gobierno Corporativo, que debe ser respondida por las sociedades anónimas abiertas cada año.

Para poder opinar si esta norma ha afectado a los gobiernos corporativos primeramente se debe señalar que ninguna de las prácticas propuestas por la norma es obligatoria para las empresas, sino que buscan que las empresas transparenten cuáles de esas “buenas prácticas” han sido implementadas y cuáles no, dando las explicaciones pertinentes en cada caso.

Por lo tanto existen las dos caras de la moneda, una empresa que tenga un buen gobierno corporativo que sea transparente en sus practicas y trate de mejorar cada día de acuerdo a las normativas vigentes, se verá beneficiado por la autoevaluación ya que los resultados serán atractivos para los futuros inversionistas que lean sus informes, así también una empresa que no tenga buenas practicas y no aplique la norma N°385, puede generar desconfianza a los futuros inversionistas, trayendo problemas o consecuencias negativas para este tipo de empresas.

1. Defina el concepto de problemas de agencia y describa cómo estos elevan los costos de agencia. Explique de qué manera la estructura de gobierno corporativo ayuda a eliminar los problemas de agencia.

Existen los agentes, que son administradores con autoridad delegada por los accionistas, estos agentes tienen la facultad de tomar decisiones sobre la empresa, por lo anterior se puede decir que los problemas de agencia son los que se generan cuando la toma de decisiones de los agentes no favorece a los accionistas o estos agentes difieren con ellos obteniendo como resultado que la meta de maximizar la riqueza no sea la prioridad.

Cuando los agentes se desvían de sus responsabilidades esto genera costos de agencia, estos costos deben ser asumidos por los accionistas generando una pérdida de la riqueza para ellos, son los costos necesarios o que se requieren para mantener una estructura de gobierno corporativo que supervise el comportamiento de la administración, impidiendo los actos deshonestos de la administración.

Un buen gobierno corporativo es importante para un desempeño eficiente. Se estima que alrededor del 80% de los inversores pagarían más por una compañía con un buen gobierno corporativo; ya que el inversionista lo que busca es seguridad para su inversión, donde se puedan anticipar a los problemas de agencia y así evitar tener gastos extras por malas prácticas, así cuanto mayor sea la transparencia y más información exista, mayor será la confianza de los inversores.

1. ¿Cómo podría una empresa estructurar la remuneración de los administradores con la finalidad de disminuir los problemas de agencia? ¿Cuál es el punto de vista actual en relación con la aplicación de muchos planes de remuneración?

Considerando que el gobierno corporativo se puede fortalecer garantizando que los intereses de los administradores concuerden con los de los accionistas y así evitando   o anticipándose a problemas de agencia, se pueden aplicar estrategias como, por ejemplo:

1. Estructurar la remuneración de la administración, otorgando planes de incentivos que vinculen la remuneración de la administración al precio de las acciones.

 2. Concesión de opciones sobre acciones a la administración.

3. Planes basados en el desempeño.

4. Bonos en efectivo.

Todas las estrategias o medidas antes mencionadas irían en directo beneficio de los administradores por lo que servirían para disminuir o evitar los problemas de agencia.

La tendencia o punto de vista actual en relación con aplicación de muchos planes de remuneraciones es que las decisiones al respecto se toman a partir de la importancia relativa de cada grupo o persona para la empresa y esta importancia depende del tipo, tamaño antigüedad y sector al que pertenece la empresa.

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