ANÁLISIS FIANCIERO
Enviado por yeyguty • 19 de Febrero de 2014 • 2.072 Palabras (9 Páginas) • 270 Visitas
ACTIVIDAD SEMANA 4
REALIZADO POR:
YEISON JAVIER GUTIERREZ CABARCAS
DOCENTE:
NIDIA IRENE FLECHAS AVENDAÑO
SERVICIO NACIONAL DE APRENDIZAJE -SENA
2014
Actividades Semana 4
Apreciado/a estudiante: finalizado el estudio de los contenidos de esta segunda semana, usted ya está en capacidad de realizar las siguientes actividades individuales:
Actividad 1: Punto de Equilibrio, Apalancamiento Operativo y Financiero
Desarrolle el siguiente Ejercicio de Aplicación:
La Empresa de Prueba 4 S.A. presta sus servicios a una ARS; tiene dos empresas socias que se han unido a través de una sociedad Cooperativa Limitada, las cuales poseen partes iguales sobre la Empresa de Prueba 4 S.A. Hasta hoy han realizado las proyecciones sobre la inversión total y los ingresos y gastos futuros. Como resultados de los estudios que se han adelantado se puede resumir que la entidad contará con activos fijos necesarios para todo el proceso de fabricación por valor de $61 millones de pesos; así mismo, los analistas han considerado que el proyecto requiere de inversiones por valor de $17,2 millones de pesos para el activo corriente. De lo anterior se ha convenido que el 33% del financiamiento será con los Bancos de corto plazo, el 29% será con proveedores y el saldo del financiamiento necesario con recursos aportados por los socios.
El estudio de mercados de la entidad ha mostrado que los usuarios potenciales de los servicios (Única referencia del servicio) son las familias con más de tres miembros y con un ingreso familiar superior a los $240.000. Por esa razón se ha estimado que los ingresos del primer año serán de 1.900 Usuarios. La información sobre el proceso de prestación de servicios ha mostrado que los costos fijos anuales serán de $115.6 millones, que el precio de venta de paquete de servicios por familia es de $190 mil pesos, y que los costos variables son de $104.3 mil pesos; así mismo, que la capacidad instalada se encuentra en 2.300 usuarios al año. La empresa ha estimado que para el primer año cuenta con un mercado para amparar 1.900 familias, pero con un esfuerzo adicional en distribución es posible alcanzar un nivel de 2.050 familias atendidas al año. Si el costo promedio de capital es del 18.2% de toda la estructura financiera del proyecto, los impuestos del proyecto son del 35% sobre las utilidades.
Con la información anterior:
1. Elabore el balance inicial del proyecto
2. Determine el Grado de Apalancamiento Operativo
3. Determine el Grado de Apalancamiento Financiero
De otro lado, si los socios reciben una propuesta de contratar la atención de 250 familias adicionales -los que no se tienen dentro de las proyecciones de ventas-, a un precio de $179.8 mil pesos, con un incremento del 6% en los costos variables y un aumento de 3.1% en el costo promedio de capital. Con esta información:
• Determine la viabilidad de esta propuesta, haciendo el respectivo análisis.
Así mismo, existe otra propuesta de arrendar la capacidad ociosa, por $21.000.000 al año. Con esta información:
• Determine la conveniencia de esta alternativa, frente a las demás.
Actividad 2: Valor Económico Agregado (EVA)
Para calcular la UAIDI (utilidad antes de intereses y después de impuestos) de la Empresa de Prueba 4 S.A. se consideran la utilidad neta, los gastos financieros y las utilidades extraordinarias. Dichos datos se facilitan en la tabla siguiente.
2003 2004 2005
Utilidad neta 185.000 320.000 295.000
+ Gastos financieros 237.000 125.000 105.000
= UAIDI 422.000 445.000 400.000
Valor del Activo 5.250.000 6.850.000 7.150.000
Costo promedio del capital (es el promedio del costo del Patrimonio y del costo de la financiación) 6,5% 7,5% 5,5%
Con la información anterior:
1. Calcule el E.V.A, y explique y analice los resultados encontrados
2. Aplique con un ejemplo cada una de las estrategias para aumentar el E.V.A.
3. Si el costo de capital pasa a ser igual a la tasa del DTF (7%), comente qué significa el resultado
Apreciado/a estudiante recuerde que: si la empresa está generando Valor EVA, éste debe ser superior a 0. Si el EVA es inferior a 0 (negativo) la empresa está destruyendo valor.
Una vez desarrolladas las anteriores actividades, por favor envíelas a su tutor(a) por medio del buzón de transferencia digital.
Recuerde: Si tiene alguna duda o sugerencia por favor contacte a su tutor(a).
¡Buena suerte y adelante!
Balance general inicial primer año activos
Activos pasivos
Inversiones $ 17.200.000 bancos nacionales
(33%) $25.806.000
Activos fijos netos $61.000.000 proveedores nacionales
(29%) $ 22.678.000
Total activo= $78.200.000
Total pasivo=$ 48.484.000
Patrimonio
Aportes sociales
= $29.716.000
Total pasivo patrimonio$ 78.200.000
*Determine el grado de aplazamiento operativo
CIA EMPRESA DE PRUEBA 4 S.A
ESTADO DE RESULTADO
cuentas valor inicial valor final % de variación
ventas netas $ 361.000.000 $ 389.500.000 incremento 7,89 %
costo variable 198.170.000 213.815.000
margen de contribución 162.830.000 175.685.000
costos fijos 115.600.000 115.600.000
utilidad operacional $ 47.230.000 $ 60.085.000 incremento27,21%
intereses 8.595.860 10.935.470
utilidad antes de impuesto 38.634.140 49.149.470
impuesto 13.521.949 17.202.335
utilidad neta $ 25.112.191 $ 31.947.194 incremento 27,21
GRADO DE APLAZAMIENTO OPERATIVO (G.A.O)
G.A.O = VARIACION UAII/ VARIACION DE VENTAS NETAS
G.A.O =27.21/7.89%
Esto quiere decir que si las ventas aumentas o disminuyen en 1% la utilidad operativa aumentara
...