Obtencion, analisis y control del costo de capital ponderado
Enviado por luisa542020 • 30 de Mayo de 2014 • Trabajo • 371 Palabras (2 Páginas) • 2.012 Visitas
UNIDAD 3 OBTENCION, ANALISIS Y CONTROL DEL COSTO DE CAPITAL PONDERADO
3.3- Formulación wacc (Weighted Average Cost of Capital) o también llamado Costo de capital ponderado.
Se define como el costo promedio ponderado de la deuda financiera y el patrimonio de la firma. La proporción entre la deuda y el patrimonio que se utiliza para financiar activos, se conoce con el nombre de estructura de capital o estructura financiera y es la que se utiliza en su cálculo, con la siguiente fórmula:
Las acciones de la empresa ALSACIA tienen un coeficiente de volatilidad (β) igual a 1,1. En valor de mercado, sus recursos propios (acciones) representan el 35% del total de sus fuentes de financiación. Se sabe que en el mercado la rentabilidad que se puede obtener si riesgo es del 4% y que la rentabilidad esperada de la cartera de mercado es el 8,5%. Por último señalar que el impueto sobre el beneficio es del 25%.
3.4 Formulación del rendimiento mínimo esperado por inversionistas
Es la tasa de rendimiento mínima que el inversionista aceptaría, para compensar el riesgo que corre al invertir en la compañía, teniendo en cuenta que existen diferentes alternativas de inversión que podrían generar la misma rentabilidad.
DTF = 6,7% E.A.
R.B. = 9% E.A.
Riesgos:
R.P. = 4,75% E.A.
R.C. = 5,5% E.A.
R.I. = 18% E.A.
B = 0,49
T.M.R.R.I.= (5%+6%+9%) + ((4,75%+5,5%+18%) x 0,49) T.M.R.R.I. = 20% + ((28,25%) x 0,49)
T.M.R.R.I. = 33,8% Efectivo anual.
3.4.1 Gordon-Shapiro con crecimiento constante
El modelo de Gordon-Shapiro, también conocido como el modelo de dividendos crecientes a tasas constantes, es una variación del modelo de análisis de flujos de caja descontados, usado para avaluar acciones o empresas.
Este modelo presupone un crecimiento de los dividendos a una tasa constante (g), siendo por eso un modelo aconsejado para empresas con crecimiento bajo y constante a lo largo del tiempo. Fue publicado por primera vez en 1956 por los economistas Myron J. Gordon y Eli Shapiro, de ahí el nombre del modelo.
El MODELO GORDON es un modelo teórico que se basa en la suposición de que el valor de la empresa es igual al valor actual de todos los dividendos futuros que se paguen durante la vida de la empresa, que se supone sea infinita.
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