Tipos y costo de capital

1) Costo capital

• El costo de capital es la tasa de rendimiento que una empresa debe obtener sobre sus inversiones en proyectos para mantener el valor de sus acciones en el mercado”.

• 2) actúa como vínculo principal entre las decisiones de inversión de largo plazo de la empresa y la riqueza de los propietarios determinada por los accionistas en el mercado (valor de las acciones).

El propósito básico de las inversiones es agregar valor al capital de participación de los propietarios

Este valor sólo puede aumentarse cuando los retornos provenientes de las inversiones nuevas cubren el costo de los fondos necesarios para financiarlas y también el riesgo generado por las inversiones

• 3 ) Es una de las áreas más complejas en la toma de decisiones financieras debido a su interrelación con otras variables de decisión financiera.

• Esta decisión conlleva determinar la forma en que se financiaran las inversiones que deberá realizar una empresa para producir utilidades

Tipos de capital

1. Las Acciones Preferentes

1. El Capital Común

4) El costo de deuda es la tasa efectiva que paga una compañía a sus acreedores o instituciones financieras de las que realizó préstamos. La deuda puede estar en forma de bonos, préstamos u otros.

Antes de impuestos

Divide la cantidad pagada por concepto de intereses entre el valor del principal. El resultado es el costo de deuda antes de impuestos

Despues de impuestos

1. Resta la tasa de impuestos (en forma decimal) a una unidad (1). El resultado es la tasa neta de interés. Esto debido a que los pagos de intereses permiten deducciones de impuestos y lo que haces es tomar esa proporción del pago de interés de tus pagos en forma de saldo fiscal a favor.

• Ejemplo: 1 – 0.15 = 0.85 tasa neta de interés

Multiplica la tasa de interés por la tasa neta. El resultado te dará el costo de deuda después de impuestos en forma decimal

• 5) El costo de las acciones preferentes está en función de su dividendo y del producto neto por acción que obtenga la empresa al efectuar la emisión.

– Kp = Dp Kp = costo de la acción preferente

Pn Dp = dividendo preferente por acción

Pn = producto neto de la emisión

• 6) Se basa en la premisa ampliamente aceptada de que el valor de una acción del capital social es igual al valor presente de todos los dividendos futuros (que se supone crecerán a una tasa constante), durante un período de tiempo indefinido.

Se usa :

Pº = valor de la acción común

D¹ = dividendo esperado por acción al final del primer año

Ko = rendimiento requerido sobre las acciones comunes

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