Análisis Financiero

Universidad de Valparaíso

Facultad de Ingeniería

Ingeniería Civil Industrial

Análisis Financiero de

Centros Comerciales Sudamericanos Cencosud S.A.,

en base a Estados Financieros Consolidados

para los años 2008, 2009 y 2010

por

Javier Espinoza, Francisca Osorio, Maximiliano Jaque,

Gisselle Caviedes, Kassandra Bustamante, Sebastián Armijo.

Trabajo de Cátedra de

Contabilidad Financiera

Prof. Marcela Fernández

Mayo, 2011

Índice

Resumen........................................................................................................................ 6

1. Introducción............................................................................................................... 7

2. Antecedentes de la Empresa

2.1 Centros Comerciales Sudamericanos……………………………….……………. 8

2.2 Accionistas……………………………………………………………….………. 9

2.3 Tamaño y División de la Empresa………………………………………….……. 10

2.3.1 División Supermercados……………………………………………….…….. 10

2.3.2 División Mejoramiento del Hogar……………………………………………. 10

2.3.3 División Tiendas por Departamentos…………………………………………. 10

2.3.4 División Centros Comerciales…………………………………………………. 11

2.3.5 División Retail Financiero…………………………………………………….. 11

3. Posición Económica

3.1 Posición en Chile.................................................................................... 12

3.2 Posición en Argentina.................................................................................... 13

3.3 Posición en Brasil..................................................................... 15

3.4 Posición en Colombia................................................................................................. 15

3.5 Posición en Perú.......................................................................................................... 16

3.6 Evolución Bursátil........................................................................................................ 17

4. Presentación y Análisis de los Estados Financieros

4.1 Estado de Situación Financiera: Análisis Vertical...................................................

4.2 Estado de Situación Financiera: Análisis Horizontal...................................

4.3 Estado de Resultados: Análisis Vertical.......................................................................

4.4 Estado de Resultados: Análisis Horizontal...................................................................

4.5 Ratios Financieros………………………………………………………………

Bibliografía...................................................................................................................

Lista de Abreviaturas y Siglas

Cenco = Cencosud S.A.

la Sociedad = Cencosud S.A.

PIB-País = Producto Interno Bruto del País

IPC-País = Indice de precios de consumidor del País

BC-País = Banco Central del País

M$ = Miles de pesos chilenos

USD = United states dollar, la divisa estadounidense.

pag. = Página

Lista de Símbolos

: Delta

Resumen

Durante tres períodos, desde el año 2008 a fines del 2010, Cencosud S.A ha ejercido una política de expansión internacional agresiva, adquiriendo cadenas de supermercado completas e inaugurando otros negocios en el extranjero. La empresa que se inició como un restaurante familiar hoy es el segundo retailer más grande de Latinoamérica.

El presente informe pretende introducir al contexto económico de la empresa de modo que sea complementario a los estados financieros publicados bajo la normativa chilena de sociedades anónimas y certificados por la auditoria externa de PricewaterhouseCoopers, Auditora RUT 81.513.400-1, y exponer los Estados de Situación Financiera y Estados de Resultados con un criterio inversionista, dada la calidad de informes públicos, dirigidos hacia accionistas de la sociedad y potenciales inversionistas, que no abarcan necesariamente aspectos internos de la administración. Los límites de los presentes análisis financieros comienzan entonces con la toma de conocimiento de la información pública entregada por la empresa, y finalizan con la situación financiera generalizada de Cenco en los países donde tiene presencia.

Introducción

Cencosud es uno de los más grandes y prestigiosos conglomerados de retail en América Latina. Cuenta con operaciones activas en Argentina, Brasil, Chile, Perú y Colombia, donde desarrolla una exitosa estrategia multiformato que hoy da trabajo a más de 100 mil personas.

Sus operaciones se extienden a los negocios de supermercados, homecenters, tiendas por departamento, centros comerciales y servicios financieros, siendo la compañía de capitales latinoamericanos más diversificada del Cono Sur y con la mayor oferta de metros cuadrados. Adicionalmente, desarrolla otras líneas de negocio que complementan su operación central, como es el corretaje de seguros, centros de entretención familiar y agencia de viajes. Todos ellos, cuentan con un gran reconocimiento y prestigio entre los consumidores, con firmas que destacan por su calidad, excelente nivel de servicio y satisfacción al cliente.

El objetivo central de Cencosud es convertirse en el mayor retailer de América Latina. Para lograr este cometido, desde fines de la década de los ochenta la Compañía ha estado

...