ERCROS, S.A ESTRUCTURA ECONÓMICA

PRÁCTICA 1[pic 1]

ERCROS,  S.A

ESTRUCTURA ECONÓMICA

La estructura económica de ERCROS, S.A. está compuesta por su activo, dividido en: Activo No Corriente y Activo Corriente, con una proporción bastante equilibrada de ambas masas.

Sus inversiones principales se materializan en el “inmovilizado material” (310.610 miles de euros),  esta cuenta se ha incrementado en un 1’21% respecto del año anterior y que supone un 86% del Activo No corriente. Respecto a su Activo Corriente, sus inversiones principales se materializan en mayor medida en  “deudores comerciales y otras cuentas a cobrar” (141.528 miles de euros),  con un peso del 50%, que además se ha reducido en un 34’28%  respecto al año 2008. La partida “existencias” también parece relevante con un peso del 26,5%.

Respecto a su nivel de liquidez, el Fondo de Maniobra de ERCROS, S.A es positivo: 279.143-204.972 = 74.171 miles de euros, su Activo Corriente es mayor que su Pasivo Corriente, por tanto puede cubrir sus deudas a corto plazo con sus activos a corto plazo.

ERCROS, S.A es solvente (640.107 - 434.710 = 205.397 miles de euros)  ya que su Activo Total es mayor que su Pasivo Total, por lo que puede afrontar sus deudas con los activos que posee.

ESTRUCTURA FINANCIERA

La estructura financiera de ERCROS, S.A está compuesta por su Patrimonio Neto y el Pasivo (Pasivo no corriente y Pasivo corriente). La empresa se financia con recursos propios (32%) y ajenos (68%), dentro de este último podemos encontrar tanto recursos de corto plazo y de largo plazo, con unos pesos aproximados del 47% y 53% respectivamente.

Respecto a su patrimonio neto, la partida más destacable es “capital” (160.997 miles de euros) que se ha reducido en un 55’55% respecto al año 2008. Dentro del pasivo no corriente, la partida que más destaca es “deudas con entidades de crédito y obligaciones u otros valores negociables” (73.885 miles de euros) que se ha reducido en un 0’97% respecto al año 2008. Destaca también la partida provisiones que supone un 27,6% del total del pasivo no corriente. Analizando su pasivo corriente, la partida más destacable es “acreedores comerciales y otras cuentas a pagar” (130.653 miles de euros) con un 0,13% menos que en el año 2008. El grado de apalancamiento (porcentaje de su pasivo total sobre su estructura financiera) de ERCROS, S.A es elevado ascendiendo al  67’91%.

RENDIMIENTO

Teniendo en cuenta todas las partidas que componen el resultado de explotación acumulado del año 2009, hay que destacar que su importe neto de la cifra de negocios se ha reducido en gran medida, de 834.610 a 569.812 miles de euros. Además, sus otros gastos de explotación se han incrementado pero no de una manera significativa, un 3’69%, sus aprovisionamientos se han reducido en gran medida (-476.426 a -294.225 miles de euros) y sus pérdidas en su resultado de explotación, se han visto reducido respecto al año anterior, de -195.703 a -46.633 miles de euros. Asimismo, sus gastos financieros en 2009 han disminuido (10.060 a 5.171 miles de euros) y sus beneficios netos tanto en 2008 como en 2009 han sido negativos llegándose a reducir.

En el año 2009, su margen de explotación (porcentaje del resultado de explotación sobre ventas) es de -8’18% y su margen neto (porcentaje del resultado neto sobre ventas) es de -8’94%. En el año 2008, su margen de explotación es de -23’44% y su margen neto es de -24,36%. En general, no ha habido mucha variación en los porcentajes de los márgenes tras los años, parte de todo esto se debe a que las ventas y los gastos financieros se han reducido.

ABERTIS,  S.A

ESTRUCTURA ECONÓMICA

Dentro de la estructura económica destaca que los activos a largo plazo suponen un porcentaje muy elevado del total (94,95%). Aunque esta estructura se mantiene respecto al año anterior.

En el activo no corriente encontramos que prácticamente el 50% de su composición proviene de “inmovilizado material y activos revertibles”. Este inmovilizado material se compone en un 80% de inversión en autopista.

En el activo corriente destacan “Deudores y otras cuentas” suponiendo aproximadamente el 70% del activo corriente y se divide fundamentalmente entre deudores comerciales y deudas de las Administraciones Públicas.

No se aprecian cambios significativos respecto a la estructura del año anterior.

ESTRUCTURA FINANCIERA

Dentro de la estructura financiera encontramos que el patrimonio neto supone un 21,50% frente al 78,50% que supone el total de los pasivos. La división de estos últimos es aproximadamente un 87% a largo plazo y un 13% a corto, y dentro de las deudas a largo plazo la mayoría provienen de deudas con entidades de crédito o bien de obligaciones.

Puede decirse que la empresa está muy apalancada y que la estructura es similar a la del año anterior.

Fondo de maniobra (2009)= 1.244.692 - 2.388.128= -1.143.436 miles de euros

Fondo de maniobra (2008)= 1.226.907 - 2.790.504= -1.563.597miles de euros

En ambos ejercicios el fondo de maniobra es negativo, esto puede significar que la empresa tiene problemas de liquidez, aunque no tiene por qué, cabe la posibilidad de que la empresa tenga sus periodos de cobro y de pago perfectamente coordinados.

Solvencia (2009) Activo = 24.637.348 > Pasivo= 18.875.574

Solvencia (2008) Activo = 22.220.601 > Pasivo= 17.441.635

En ambos ejercicios la empresa es solvente.

RENDIMIENTO

Margen de explotación (2009)= 1.483.315/ 3.934.906 =37,70%

Margen de explotación (2008)= 1.448.278/ 3.679.430=39,36%

Margen neto (2009) = 722.471/3.934.906 =18,36 %

Margen neto (2008) = 685.148/3.679.430=18,62%

En ambos ejercicios el resultado es positivo y además en aumento (en torno a un 2,4%)

Existe una diferencia significativa entre el margen de la explotación y el margen neto, ésta se debe fundamentalmente a los gastos financieros propios del apalancamiento al que está sometida la empresa.

CLEOP S.A

ESTRUCTURA ECONÓMICA

Dentro de la estructura económica destaca que los activos a largo plazo y a corto plazo están muy equilibrados, suponiendo el activo no corriente un 53,97% del total y el activo corriente un 46,02%. Esta estructura no se mantiene idéntica respecto del año anterior (2008), en el que el activo no corriente suponía solo un 33,28% del total de los activos. Podemos observar entonces que en el año 2009 CLEOP S.A ha sufrido un cambio en la tendencia aumentando sus activos a largo plazo.

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