El AIG Fusión de un reactor nuclear

El AIG Fusión de un reactor nuclear

En mid-septiembre, AtG era oncthe borde de bancarrota antes de un $85 biHion el préstamo federal salvó the compañía. AiG Es difícilmente fuera del wo ods, pero suponiendo sus clientes no huyen En droves, el long-denominar afectar en el seguro que tasa el ciclo tendría que ser mínimo.

El UnIG la fusión de un reactor nuclear estuvo conducida en parte grande por losses en un nontraditional producto de seguro, un tipo de instrumento financiero llamó un crédito deiault intercambio (CDS) emitió por AIG Servicios Financieros, un unit separados del autobús de seguroinesses. Un GDS opera como un unregulated contrato de Seguro y proporciona  protección contra un default en las ventajas ligaron a deuda corporativa e hipotecar securilazos. AIG Es uno de los jugadores más grandes en el CDS mercado with casi $600 billeón ot bruto notional exposición en "supor derivados" de crédito sénior, including $80 mil millones ligados a subprime mortgages, y pérdidas bajo estos instruments—cuál al llegar a este punto es acumuló pérdidas más que pagó las pérdidas— erant riggered por el derrumbamiento del subprime mercado de hipoteca.

La crisis enUna IC es una "cuestión de liquidez, ningúnt de capital," según Atracar Schimek, vicepresidente ejecutivo y CFO  de AIG Propiedad Casualty Croup. Although  Ha Habido pocas pérdidas pagó under el CDSs, provisiones de contrato require AIG al correo colateral en efectivo si el valor de las ventajas subyacentes un CDS dereriorares. En el nivel de padre, AIG ha nearly $80 mil millones en equidad de accionista, pero la mayoría de aquel está cerrado en la compañía  msurance operaciones y no puede serli quidated para conocer el colateral llamadas de la unidad de productos financiera.

Schimek cites $26.7 mil millones en estatutario policyholders' superávit para EE.UU. comercial líneas con internacional comercial líneas y líneas personales habiendo anuncioditional surplus. Controles de EE.UU. impiden el paalquiler de tomar dividendos de insu rance filiales de más bronceado 10% de policyholders' surpkis en un año dado. Aquello es g ood noticioso para AIG policyholders— las ventajas de las compañías de seguro son todos pero untouchable—pero  significa then cuando la demanda para colateral creció, AIG se encontró en un atar con pocos ;dternatives disponible a deprisa levantar

El dinero efectivo necesario.

AIG  necesidad para cobrar proporciones de crisis lograda jnost como tidal ola de defaul ts bajo subprime las hipotecas era causing caos durante los mercados financieros del mundo. Como precursor al AIG situatión, encima septiembre 6, gobierno regulators cogió gigantes de hipoteca Fannie Mae y Freddie Mac. Encima septiembre 14, el 150 año-viejo Wall Street institución, Lehman Hermanos, declarados bankruptcy y riv;il inversión bank, Merrill Lynch, apalabró ser adquirido por Banco de América.

Encima septiembre 11, S&P colocado AIG índices de crédito de los Holdings en el reloj negativo que fuerza AIG para levantar todavía más dinero efectivo. Over El fin de semana AIG era incapaz de levantar bastante dinero efectivo para tratar estas obligaciones crecientes, y en September 15, el crédito importante que valora las agencias cortadas its índices, provocando contrato provisions aquello requirió la Compañía a post S14.5 mil millones en colateral y proporcionando el proverbial deathblow.

Por morning, la compañía protección de bancarrota afrontada y Capítulo 1 1 reorganización.

El Alimentó Pasos En

Inicialmente, federal oficiales, otros reguladores y AIG intentó acceder los mercados capitales para aliviar la crisis de liquidez. WGallina que fallado, el gobierno unnounced lo proporcionaría AIG un $85 billion préstamo. La Reserva Federal dicha en una declaración que lo determinó que un fracaso de AIG podría hacer daño los EE.UU. economy y mercados financieros ya devanando de subprime pérdidas. A cambio para el loun, el gobierno recibirá derechos a una 79.9% participación de equidad en AIG. Warrant Los gatillos y otros plazos de préstamo son quietos beuig finalizó.

AIG Pagará interesar unt 8.5 puntos de porcentaje por encima del London de tres meses Interbank Ofreció Índice (LIBOR), o aproximadamente 11.4%. El empinado interest el índice da AIG incentivo a deprisa  vender de ventajas para pagar atrás el préstamo. Según Schimek, AIG había pretendido aguantar un inversor meeting encima septiembre 25.º para hablar el proceso de vender ventajas. La lista de ventajas probables, según Schimek, no incluye núcleo insurance ventajas. La especulación es que las primeras propiedades en el bloque serán el company  la aeronave provechosa que arrienda brazo, su stomar en reinsurer Holding Transatlánticos, y su consumidor que deja y variable annuities negocios.

Mientras la compañía ha hecho ningún comments sobre qué ventajas serán vendidas, la magnitud de su liabilities sugiere AIG may vende al menos algún seguro subsidiaries. Los EE.UU. más probables candidates es aquellas compañías que es comparatively autónomo y qué serve bien-definió sectores como Hartford Seguro de Inspección de Caldera & de Vapor Compañía (caldera unnd machinery especialista), siglo XXI Insurance Compañía (autobús de automóvil personaliness en 14 estados) y Audubon Compañía de Seguro (personal y pequeño commercial líneas en 12 estados). Otro AIG unidades de seguro son profundamente entwined a través de interlocking negocio models e inter-compañía pooling arreglos that tendría que ser desenredado antes de vender las compañías como discreet entidades. La Unión Nacional Inter-Piscina de Compañía, por ejemplo, tiene nueve companies incluyendo flagship comercial tacha transportistas Unión Nacional y Casa americana. Estas compañías represent el núcleo de AlG  presencia en el p roperty y casualty mercado y es u nlikely para ser vendido exceptúa debajo extremadamente dire circunstancias.

 Hay varios compradores probables. C.V. Starr, una compañía dirigida por anterior AIG CEO Maurice "Hank" Greenberg, declarado en un SEC archivando que  persiga opciones para adquirir algunos o todo de AIG. Múnich Re ejecutivo de jefe Nikolaus von Bomhar d dijo en una entrevista de diario que el alemán reinsurer estuvo interesado enun n umber de AIG  ventajas. Seguro japonés y australiano groups es también probablemente bidders para piezas del negocio de seguro.

El más Duro  Caen

Después de un crédito que valora downgrade encima septiembre 16, AIG afrontó obligaciones colaterales nuevas de hasta $40 billion. Sin liquidez en el mercado y no otras opciones, el insurance el gigante era de frente a bancarrota inminente. El Alimentó dado un paso en antes de que el inevitable ocurrido, impidiendo qué podría haber sido la bancarrota más grande  en historia.

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