¿Qué es el mercado de derivados?

¿Qué es el mercado de derivados?: Los instrumentos derivados son contratos cuyo valor deriva de un activo o variable llamado subyacente. El activo subyacente de un derivado puede ser una acción, un índice bursátil, un bono, una divisa, una tasa de interés, la inflación, etc. Estos contratos permiten comprar o vender el activo subyacente para una fecha futura (vencimiento del contrato) bajo unas características determinadas. Cuando estos contratos son negociados en bolsa, se les conoce como derivados estandarizados, pues es la propia bolsa quien define todas las características de los mismos.

Los instrumentos derivados más utilizados a nivel mundial son los Forwards, los Futuros, las Opciones y los Swaps (permutas financieras).

Importancia de los derivados financieros: 1) Porque son una herramienta de gestión de riesgos efectiva. Permite a los inversionistas cubrir sus portafolios y tomar riesgos sólo en las proporciones deseadas de acuerdo a las condiciones del mercado. A las empresas, les permite cubrir el riesgo de las variables que no pueden controlar, como son la tasa de cambio o el precio de las materias primas. 2) Porque es posible tomar posiciones de venta sobre estos contratos, lo cual permite obtener beneficios aun cuando los precios o valores de sus activos subyacentes caen.

Éstas, entre otras razones, son las que permiten fortalecer los mercados al contado (como lo son las acciones y los bonos), permitiendo la construcción de precios más justos y trasparentes y, al mismo tiempo, aumentando su liquidez, lo cual se traduce en menores costos de financiación para empresas y entidades gubernamentales. Los mercados de derivados complementan a los mercados al contado, generando un círculo virtuoso entre ellos.

¿Qué son los Forwards?: Un forward es un contrato entre dos partes, mediante el cual se adquiere un compromiso de comprar y vender un activo, moneda, o tasa de interés específico, a un precio establecido en una fecha futura.

Modalidades: 1) por entrega física: se da el intercambio físico de monedas al vencimiento de la operación, según el tipo de cambio pactado. 2) Por compensación: Llega la fecha de vencimiento se compensa el diferencial entre el tipo de cambio futuro pactado y el promedio de compra/venta (tipo de cambio spot)

Los contratos futuros: - Es un contrato o acuerdo vinculante entre dos partes por el que se comprometen a intercambiar un activo, llamado subyacente, que puede ser físico o financiero, a un precio determinado a una fecha futura preestablecida. Surgieron en respuesta a la aparición de la volatilidad excesiva en los precios  de las materias primas, de los tipos de interés, tipo de cambio, etc. se negocian en un mercado organizado

- Los Futuros reducen el riesgo de contraparte o impago a cero,  pues cuentan con un mecanismo de liquidación y compensación administrado por la Cámara de Riesgo que es la cámara de compensación. - Los Futuros poseen cierto riesgo de liquidez, pues el mecanismo de liquidación y compensación ya mencionado puede generar exigencias de dinero que es necesario cubrir oportunamente.

Contrato de futuros: 1) Estandarizados, 2) A través de la cámara de compensación, 3) Posibilidad de abandonar una posición antes del vencimiento del contrato, 4) Para abandonar la posición basta con realizar la operación contraria, 5) Existencia de un mercado secundario, 6) Poca importancia de la entrega física, 7) No hay riesgo de impago de la contraparte 8) Los inversores deben de depositar una garantía.

Contratos a plazo: 1) No estandarizados, 2) Privado entre dos partes, 3) Imposibilidad de abandonar la posición antes del voto, sin la autorización de la contraparte 4), el contrato se anula en la fecha de vencimiento. 5) No hay mercado secundario 6) la entrega física esencial 7) Existe riesgo de impago de la contraparte 8) No existe garantía, los pagos se realizan en la fecha de vencimiento.

Clasificación de los futuros: 1) Futuros sobre activos físicos (comodities): productos agrícolas y ganaderos, Metales, Energía, Índices (Meteorológico, inmuebles, fletes, medio ambiente, otros 2) futuros sobre instrumentos financieros: futuros sobre divisas, tipos de interés, acciones, índices bursátiles.

En resumen las caracterizas de los futuros: a) los contratos son normalizados y se realizan en una serie de fechas determinadas para unas cantidades de activos financieros predeterminados. b) Los títulos subyacentes divisas o bonos, etc. Son entregados a través de una cámara de compensación, la cual garantiza el cumplimiento de los contratos realizados entre sus miembros. C) La entrega del instrumento financiero subyacente en la fecha del vencimiento del contrato de futuros suele ser bastante rara, por lo general suelen ser liquidados antes de dicha fecha. D) para un determinado contrato de futuros la liquidez deberá ser alta, o el contrato desaparecerá.

Opciones financieras: Las Opciones ofrecen a sus propietarios el derecho a comprar  (call Option) y vender (put option) un activo determinado a un precio fijo. Pero no la obligación de ejercitar el contrato antes o en la fecha de vencimiento de la opción. La contraparte tiene la obligación de honrar el contrato. Debido que el comprador recibe un derecho y el vendedor una obligación, el comprador debe pagar una prima por el contrato. La gran mayoría de las personas que operan en opciones no están interesadas en el activo subyacente si no  en ganar dinero, ya sea para ganarlo para si mismo o cubrir pérdidas en el activo subyacente. Las opciones pueden llegar a no tener valor si el precio de las acciones se ha movido en dirección contraria o las expectativas del adquiriente.

CLASES DE OPCIONES:

-Call option:Le da el derecho al comprador de la opción de comprar un activo a un determinado precio durante un determinado periodo. El vendedor del call Optión tiene la opción de vender a ese precio durante ese periodo. -Put Option: Le da el derecho al comprador de la opción de vender un activo a un determinado precio durante un determinado periodo. El vendedor del Put Option tiene la obligación de comprar el activo si el comprador del Put quiere ejercer su opción.

A las opciones existentes fuera del mercado se le las denomina OTC: Over the counter (sobre el mostrador) y son creados a través de auspicios de intermediarios financieros del tipo brokers y dealer que por lo general suelen ser entidades bancarias.

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