Skilling y Lay viajaron por todo el país

igualmente. Skilling y Lay viajaron por todo el país, vendiendo el

concepto a los jefes de las compañías de energía y a sus reguladores. La compañía se

convirtió en un importante actor político en Estados Unidos, cabildeando por la

desregulación de los servicios eléctricos.

En 1997, Enron adquirió la compañía Portland General Electric Corp. de servicios

eléctricos, por cerca de 2 mil millones de dólares. Para finales de ese año, Skilling había

desarrollado la división conocida entonces como Enron Capital and Trade Resources

(Recursos de Capital y Comercio de Enron) hasta hacerla la más grande compradora y

vendedora de gas natural y electricidad en la nación. Los ingresos crecieron de 2 mil

millones a 7 mil millones de dólares, y el número de empleados en la división subió

vertiginosamente de 200 a más de 2.000. Usando el mismo concepto que había sido tan

exitoso con el “banco de gas”, estaban listos para crear un mercado de cualquier cosa que

cualquiera estuviera dispuesto a comercializar: contratos de futuros en carbón, papel, acero,

agua y, hasta, clima.

Quizá el desarrollo más excitante de Enron a los ojos del mundo financiero fue la

creación de Enron Online (EOL), en octubre de 1999. EOL, un sitio web que negociaba en

bienes electrónicos, era significativo por cuando menos dos razones. Primero, Enron era

una contraparte de cada transacción conducida en la plataforma. Los operadores recibían

información sumamente valiosa respecto a las partes “a corto plazo” y a “largo plazo” en

cada negocio, así como de los precios de los productos en tiempo real. Segundo, dado que

Enron era ya sea comprador o vendedor en cada transacción, la administración de riesgo de

crédito era crucial y el crédito de Enron era la piedra angular que dio a la comunidad de

energía la confianza de que EOL brindaba un entorno seguro para las transacciones. EOL

se volvió un éxito de la noche a la mañana, manejando 335 mil millones de dólares en

operaciones de mercancías en línea, en el año 2000.

Caso de Análisis Financiero _______________________________________________________________

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