Administración Financiera Tarea1.docx

UNIVERSIDAD TECNOLOGICA DE HONDURAS

Campus San Pedro Sula.

Asignatura:

Administración Financiera

Máster: Osman Antonio Durón Santos

Tarea Modulo No.9

Grupo # 2:

Nombre No. De Cuenta

Esdras Nahaman Ardón 231021045

Sonia Gisselle Solano 200910610313

Ana Lucia González 200720610012

Daniela Espinal 200660620022

Jenni Jacqueline Argueta 200810520051

Glendy Jamileth López 200610210576

San Pedro Sula, Cortés, 04 de Abril de 2014.

RESUMEN MODULO 9

Apalancamiento

El apalancamiento se deriva de la utilización de activos o fondos de costo fijo para

acrecentar los rendimientos para los propietarios de la empresa. Por lo general, el aumento del apalancamiento incrementa el rendimiento y riesgo, en tanto que la disminución del apalancamiento los reduce. La cantidad de apalancamiento que existe en la estructura de capital de la empresa, es decir, la mezcla de deuda a largo plazo y capital propio que ésta mantiene, afecta de manera significativa su valor al afectar al rendimiento y riesgo.

Tipos de apalancamiento.

El apalancamiento operativo: se refiere a la relación entre los ingresos por ventas

De la empresa y sus ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT, por sus Siglas en inglés, earnings before interest and taxes). (EBIT es un nombre descriptivo de la utilidad operativa).

El apalancamiento financiero: tiene que ver con la relación entre las ganancias antes de intereses e impuestos de la empresa y sus ganancias por acción común.

Análisis del punto de equilibrio

La empresa utiliza el análisis del punto de equilibrio, denominado en ocasiones análisis de costo, volumen y utilidad, para: 1) determinar el nivel de operaciones que se requiere para cubrir todos los costos y 2) evaluar la rentabilidad relacionada con diversos niveles de ventas. El punto de equilibrio operativo de la empresa es el nivel de ventas que se requiere para cubrir todos los costos operativos.

El método algebraico

Con las variables siguientes, podemos formular de nuevo la parte operativa del estado de resultados de la empresa, presentado en la tabla 11.1, en la representación algebraica que muestra la tabla 11.2.

P= precio de venta por unidad

Q=cantidad de ventas en unidades

FC=costo operativo fijo por periodo

VC=costo operativo variable por unidad

El método gráfico

Costos cambiantes y el punto de equilibrio operativo

El punto de equilibrio operativo de una empresa es sensible a diversas variables: los costos operativos fijos (FC), el precio de venta por unidad (P), y el costo operativo variable por unidad (VC). Los efectos de los incrementos o disminuciones de estas variables se observan con facilidad aplicando la ecuación 11.3. La tabla 11.3 resume la sensibilidad del volumen de ventas del punto de equilibrio (Q) a un aumento de cada una de estas variables. Como se podría esperar, un aumento delcosto (FC o VC) tiende a incrementar el punto de equilibrio operativo, en tanto que un aumento del precio de venta por unidad (P) lo disminuye.

Suponga que Cheryl’s Posters desea evaluar el impacto de varias opciones: 1) el incremento de los costos operativos fijos a 3,000 dólares, 2) el aumento del precio de venta por unidad a 12.50 dólares, 3) el incremento del costo operativo variable por unidad a 7.50 dólares, y 4) la realización simultánea de estos tres cambios. Si sustituimos los datos adecuados en la ecuación 11.3, obtenemos los siguientes resultados:

Apalancamiento operativo

El apalancamiento operativo se debe a la existencia de costos operativos fijos en la corriente de ingresos de la empresa. Si usamos la estructura presentada en la Tabla 11.2, podemos definir el apalancamiento operativo como el uso potencial de los costos operativos fijos para acrecentar los efectos de los cambios en las ventas sobre las ganancias antes de intereses e impuestos de la empresa

Usemos los datos de Cheryl’s Posters (precio de venta, P =10 dólares por unidad;

costo operativo variable, VC = 5 dólares por unidad; costo operativo fijo, FC =

2,500 dólares). La figura 11.2 presenta la gráfica del punto de equilibrio operativo.

Apalancamiento financiero

El apalancamiento financiero se debe a la presencia de los costos financieros fijos en la corriente de ingresos de la empresa. Si usamos el esquema de la tabla 11.1, podemos definir el apalancamiento financiero como el uso potencial de los costos financieros fijos para acrecentar los efectos de los cambios en las ganancias antes de intereses e impuestos sobre las ganancias por acción de la empresa. Los dos costos financieros fijos que se observan en el estado de resultados de la empresa son: 1) los intereses de deuda y 2) los dividendos de acciones preferentes.

EJERCICIOS MODULO 9

1. Canvass Reproductions tiene costos operativos fijos de 12,500 dólares, costos operativos variables de 10 dólares por unidad, y vende sus pinturas en 25 dólares cada una. ¿A qué nivel de ventas unitarias la empresa alcanzará el punto de equilibrio en términos de EBIT? Desarrollo:

FC = $ 12,500.00

P= $25

VC= $10

Q= 12500 / 25 – 10 = 12500/ 15 = 833.33

R/ La empresa tendrá una EBIT positiva si alcanza el punto de equilibro en las ventas de 833 unidades.

2. The Great Fish Taco Corporation tiene actualmente costos operativos fijos de 15,000 dólares, vende sus tacos previamente preparados a 6 dólares por caja e incurre en costos operativos variables de 2.50 dólares por caja. Si la empresa tiene una oportunidad de inversión que de manera simultánea aumentaría sus costos fijos a 16,500 dólares y le permitiría cobrar un precio de venta por caja de 6.50 dólares debido a la preparación de tacos con mejor textura, ¿cuál será el impacto en el punto de equilibrio operativo de sus cajas?

FC= $ 15,000.00

P= $ 6.00

VC= 2.50

Aumento:

FC= 16,500.00

P = 6.50

Punto de equilibrio operativo.

Q = 15,000 / 6 – 2.50 = 4,285.71 4,286

Q = 15,000 / 6.50 – 2.50 = 3,750

Q = 16,500 / 6 – 2.50 = 4,714.28

Q = 16500 / 6.50 – 2.50= 4,125

Incremento de la variable Efecto en punto de equilibrio operativo

_ Costo operativo fijo _

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