INSTITUCIONES FINANCIERAS Y FINANZAS INMOBILIARIAS

En la película clásica It’s a Wonderful Life, el protagonista es George Bailey, quien

opera una institución financiera llamada Bailey Building and Loan Association. En

una de las escenas principales de la película, están a punto de ocurrir retiros bancarios

de pánico, y los depositantes demandan a George que les devuelva el dinero que invirtieron en Building and Loan. George pide a un cliente que mantenga su dinero en el

banco, diciendo:

Usted piensa equivocadamente, como si yo tuviera el dinero en una caja fuerte. El dinero

no está aquí. Su dinero está en la casa de Joe, junto a la casa de usted, y además está en la

casa de Kennedy, en la casa de la señora Maklin y en cientos de casas más. Usted les está

prestando el dinero para construir, y ellos le van a pagar lo mejor que puedan. ¿Qué va a

hacer usted? ¿Ejecutarlos?

Esta escena muestra un retrato relativamente verdadero del papel que desempeñaron

las instituciones financieras en otorgar créditos para inversiones en bienes inmuebles por

muchos años. Los bancos locales aceptaban depósitos y luego otorgaban créditos a los

prestatarios locales. Sin embargo, a partir de la década de 1970, un proceso llamado bursatilización cambió la manera en que funcionan las finanzas hipotecarias. La bursatilización se refiere al proceso de agrupar hipotecas u otros tipos de préstamos y luego vender

las concesiones o valores garantizando ese grupo de créditos en el mercado secundario.

Estos valores, llamados valores respaldados por hipotecas, pueden ser adquiridos por

inversionistas individuales, fondos de pensiones, fondos de inversión o cualquier otro

inversionista. Conforme los propietarios de los bienes inmuebles pagan sus préstamos,

esos pagos llegan a las manos de los inversionistas que poseen los valores respaldados por

los préstamos. De esta forma, el primer riesgo asociado con los valores respaldados

por hipotecas es que los dueños de los inmuebles no puedan o no quieran pagar sus préstamos. Los bancos todavía prestan dinero a la gente que quiere construir o comprar casas

nuevas, pero normalmente agrupan esos préstamos y los venden a organizaciones que los

bursatilizan y los transfieren a manos de inversionistas de todo el mundo

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